白羽肉鸡市场有效篇：点评几家主要白羽鸡企业

（原标题：白羽肉鸡市场有效篇：点评几家主要白羽鸡企业）

白羽鸡板块虽然属于小众板块，但是猪肉价格在一系列政策调控下，依然维持仅次于上一波非洲猪瘟的高位。不禁让人遐想“鸡猪共舞”，因而市场关注的人其实不少。

既然关注的人多，各种观点自然也很多。面对近期白羽鸡鸡肉股持续上涨。按兵不动者有之，蠢蠢欲动者有之，扼腕叹息者有之，疑惑不解者有之，视之为概念炒作而不屑者亦有之。

之所以如此者，大都坚持白羽鸡行业拐点尚早，甚至觉得拐点要到2024年者。其实周期股行情走势依据行业演变预期而远早于行业本身的实际运行轨迹。与其固守自己理解不如相信市场先生一定程度的有效和正确。

其实从白羽鸡行业几个代表性公司的近期股价走势来看，市场正通过真金白银对白羽鸡行业周期拐点乐观预期已经表明态度。

图表1： 圣农发展近期周K线走势图

从上图可以看出，由于圣农发展属于白羽鸡全产业链标的，打通了从白羽鸡祖代选育，到父母代鸡繁育以及商品代白羽肉鸡养殖，以及白羽肉鸡加工和销售。尤其是因国外禽流感疫情导致白羽鸡祖代引种中断背景下，作为国内主要的白羽鸡祖代自主培育企业更是优势尽显。也是板块里股价率先走出反转趋势性行情的标的。从圣农发展的月度K线来看，除了9月因为市场大跌和猪肉股下跌带动为阴线外，圣农发展自从22年5月至今，其他月份都是阳线，具体见下表2。这也是对22年5月因为国外疫情导致白羽鸡祖代引种中断，对作为国内唯一产业化规模化投入的自主培育祖代白羽鸡标的的认可。具体到股价而言，圣农发展从22年4月底15.82，到22年11月8日26.20，区间股价涨幅达到65.61%。在以往的鸡周期，圣农发展没有自主培育的祖代白羽鸡的加持下，一般涨幅也就90-100%之间。对于两三百亿市值企业而言，持续数月和如此大幅度上涨很难说成仅仅是因为概念炒作，而不是行业和个股未来反转的趋势得到市场认可。

图表2： 圣农发展近期月K线走势图

益生股份经过三十余年的发展，以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国最大的祖代肉种鸡养殖企业，祖代肉种鸡饲养规模连续十多年居全国第一，约占国内市场 1/3 的份额，公司商品代鸡苗的外销量在国内也是最多的, 约占国内市场 1/10 的份额。公司自主研发的小型白羽肉鸡益生 909 已获得国家畜禽新品种认定。由于益生股份处于整个产业链上游，在国外禽流感疫情导致白羽鸡祖代引种中断背景下，作为国内最大的白羽鸡祖代养殖企业优势明显。虽然在板块里股价走势性不如祖代自主可控的圣农发展走的那么早。但是随着冬季来临，欧美禽流感越演越烈，最近一两个月益生股份开始走趋势性行行情，具体见下表3。这也是对因为国外疫情导致白羽鸡祖代引种中断，对作为国内最大的祖代白羽鸡种鸡养殖企业的认可。具体到股价而言，益生股份从22年3月7.71，到22年11月8日13，区间股价涨幅达到68.61%，股价弹性尽显。

图表3： 益生股份近期周K线走势图

民和股份主要业务包括父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售；商品代肉鸡的饲养与屠宰加工；饲料、鸡肉制品的生产与销售。主要产品为商品代肉鸡苗和鸡肉制品，公司生产的饲料以自用为主。民和由于涉及较大比例商品代肉鸡养殖、鸡肉制品的生产与销售。股价前期主要随着“鸡猪共舞”，今年5月创出年内新低，最近才开始走鸡肉自身行情。具体到股价而言，民和股份从22年5月13.82，到22年11月8日19.01，区间股价涨幅达到37.55%，股价也低于前期跟随猪股涨幅高点。走势明显弱于处于白羽鸡产业链上游的行业标的。这也基本契合白羽鸡整个行业产能尚处于过剩状态，行业反转目前尚处于萌芽状态，祖代白羽鸡将在行业反转中率先和最大受益，处于中下游的标的股价反应自然要滞后一些。

图表4： 民和股份近期周K线走势图

仙坛股份是集饲料加工、父母代肉种鸡养殖、商品肉鸡孵化、养殖、屠宰加工和预制菜品深加工于一体的全产业链、一条龙大型企业集团。主要集中在商品肉鸡孵化、养殖、屠宰加工领域。处于行业更下游。股价前期主要随着“鸡猪共舞”，今年5月创出年内新低，最近才开始走鸡肉自身行情。具体到股价而言，民和股份从22年5月8.06，到22年11月8日9.85，区间股价涨幅达到22.21%，股价也低于前期跟随猪股涨幅高点。这也基本契合白羽鸡整个行业产能尚处于过剩状态，行业反转目前尚处于萌芽状态，处于更下游的标的股价反应相对明和股份都更要滞后一些。

图表5： 仙坛股份近期周K线走势图

$圣农发展(SZ002299)$ $益生股份(SZ002458)$ $民和股份(SZ002234)$

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