在长坡厚雪的宠物经济中寻找商业竞争优势

（原标题：在长坡厚雪的宠物经济中寻找商业竞争优势）

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

中国的消费行业，是一个让人又爱又恼的行业。

说到爱，这个行业可以说是潜力无限。一方面，中国的人均GDP只有一万多美金，长期经济增长、收入增长都不可限量，消费空间的想象力比成熟经济体要大许多倍。同时，中国有14亿消费者，是全球最大的消费市场之一。只要在这个市场站住脚跟，那么商业上的回报必然是非常丰厚。

但同时，也正是由于中国巨大的市场、以及消费行业高度的市场化竞争环境，中国市场、尤其是消费市场的竞争强度之大，在全球都是首屈一指。任何一种新的商业模式出来，都会招致无穷的竞争：在连锁火锅、共享出行、共享办公、在线买菜等等行业上，我们都看到了残酷的竞争。想在这个大消费市场中赢得一席之地，也并不容易。

在中国的消费行业中，宠物经济可以说是前途最为远大的一个。为什么宠物经济会有巨大的发展空间？我们又如何能在宠物经济的各个细分领域中，找到可能建立企业竞争优势的领域、回避难以取得竞争优势的地方？这里，就让我们来一一探讨。

宠物经济的大趋势

如果说在未来二十年，哪些消费行业最有可能创造最大的增长，那么宠物经济绝对是一个不错的备选项。

宠物经济巨大的发展空间，来自许多方面。

首先，经济发展和收入增加下的消费升级，导致人们对宠物的需求，变得越来越强。在物质匮乏时代，当时人们的观念里，猫猫狗狗无非是畜生，是所谓“工具猫”、“工具狗”：猫就是用来抓老鼠的，狗就是用来看门的（偶尔还可以拿来吃）。

在这种经济水平较低时养成的观念里，宠物经济自然无从谈起。在现在的一些行业分类中，我们仍然能看到有些宠物食品类公司，被划分在“饲料”子行业之下，就是这种传统思想的生动体现。

但是，当经济发展以后，人们对宠物的感情寄托开始变得越发增强，对宠物的观念，逐步从“工具猫”、“工具狗”，发展成为“这个猫/狗/仓鼠，它是我儿子/女儿。”

在这种观念改变之下，宠物经济的消费支出直线上升：毕竟给宠物儿子买东西，还讲究什么省钱呢？同时，由于人们实际消费支出能力也大幅增加，这也使得那些想为自己宠物花钱的人们，口袋里确实也有足够的钞票。

同时，由于宠物得到的照顾逐渐变好，更多的消费支出开始螺旋形上升：一个正向循环在徐徐展开。

比如，当宠物的生命逐步延长以后，宠物老年期的医疗支出就会变得更多。举例来说，野生状态下的猫很少能活到5岁以上，在以前散养的“工具猫”则一般很难活过8岁。

但是，当猫被当成宠物精心饲养时，活过15岁都是很常见的状态，有一些特别长寿的甚至可以超过20岁。当宠物的老年期占生命周期的比重大幅上升时，其医疗支出也就水涨船高：无论是老人、还是老猫老狗，都更容易上医院看病。

除此以外，一些社会因素，也导致宠物经济的增速高于平均水平。比如，人口老龄化导致陪伴需求增加，生育率下降导致人们对宠物伴侣的需求上升，家庭规模减小也导致宠物更容易填补家庭成员感情空白。当然，这些因素的作用，并没有经济发展因素来得大：更多的钱才是宠物经济发展的核心动力。

对于整个宠物经济来说，大致可以分为3个主要部分：宠物食品、宠物用具、宠物医疗与服务。这里，就让我们从投资的角度出发，分析这些行业和其中的子行业，看看可以在其中哪些部分找到竞争对手难以撼动的商业竞争优势。

宠物食品：高端品牌更容易盈利

在宠物经济中，宠物食品是最重要的一块，大约占整个宠物经济的一半。简单来说，宠物食品可以分为低端、中端、高端3个部分。

由于消费者难以直接感受到宠物食品究竟品质如何（没人会去顿顿吃猫粮做消费者体验），宠物食品行业出现消费行业中一个典型的现象：负责采购的人和负责消费的人（动物）之间，缺乏足够的信息沟通，宠物没法告诉自己的主人，这款新的食物究竟如何。

这种现象，在大多数消费行业中是不存在的：去火锅店消费的人会直接吃到火锅，在电影院买票的人也会看到电影。但是，当这种现象在消费行业中偶尔出现时，往往会带来不错的商机：教育和儿童用品行业的暴利就来自于此，父母负责刷卡以后，负责学习和玩耍的，却是孩子。

同时，一些认知上的误区，更加重了消费者对宠物食品的误解。以猫粮为例，一般家猫的预期生命（包括年幼夭折的猫），平均在8到12年左右，而人类的平均预期寿命则高达80岁左右。在这种情况下，猫的寿命只有人的大约1/8，也就导致家猫在每一餐饭后，死亡的概率都是人类的大约8倍。

但是，消费者在自家宠物生病之后，却往往不会考虑这种概率上的增加，却更容易把问题归咎于宠物食品。在这种迷惑之下，各种关于宠物食品“毒猫粮”、“吃了自己家狗就死了”之类的传闻也就层出不穷。很有意思的是，在海量的互联网信息中，几乎每个宠物食品品牌，都会被一些发帖者攻讦为“毒食品”。

在这种情况下，消费者在购买产品时，但凡对品质有需求，则对品牌的依赖、而不是对自己判断的依赖（反正也没法依赖），就变得特别强烈。因此，宠物食品的品牌建设就变得尤其重要。

在这种行业特性之下，高端宠物食品依靠品牌建设所带来的强大品牌认知，非常容易赚取超高的利润率。对于这部分宠物食品的消费者来说，只要自己的宠物吃的放心，花多少钱都不在乎。一些昂贵的猫粮、狗粮，价格甚至能达到几十元、近百元一斤，甚至远远超出正常人类餐桌上的食品价格。

同时，低端的宠物食品，则在性价比的圈圈里互相竞争，赚钱也非常困难。你一个猫罐头卖2.2元，我就压到2.1元，诸如此类。在这样一个市场里，企业也就不容易赚到太高的利润。

在目前的宠物食品行业中，高端品牌多为历史悠久、品牌认可度高的外资品牌（比如皇家、六种鱼等等），中资企业往往在低端挣扎。展望未来，如果中资企业能够通过长期的品牌建设，逐步进军高端宠物食品、哪怕只是进军中端宠物食品，都能对提高自己的盈利能力和商业竞争优势大有帮助。

宠物用具：智能化时代到来

简单来说，宠物用具这个细分行业，可以分为两个部分：传统宠物用具，智能宠物用具。

传统宠物用具行业涵盖范围广泛，比如猫爬架、猫屋、狗屋、狗牵引绳、爬宠缸、水族加氧和水净化设备、鸟笼、猫砂、宠物清洁剂、狗衣服等等。

对于传统宠物用具来说，企业很难谋得高利润率。其中的原因主要在于，传统宠物用具以功能性为主，很难体现品牌附加值。

从消费心理来说，宠物的主人也许会在意自己的羽绒服品牌是加拿大鹅、或者是波司登的（主要通过胳膊上一个大到无法忽视的商标来展示品牌信息），或者自己的汽车是奥迪、手机是苹果的，但是很少在意自己的宠物狗穿着什么牌子的衣服：传统宠物用具的社交属性和品牌属性太差。

同时，传统宠物用具的客户粘性也很低：没有什么商业壁垒能阻止主人在之前的牵引绳老化以后，尝试一款新的狗牵引绳，而新的牵引绳往往由于新的设计，反而比老的更好用。

在这种情况下，传统宠物用具更接近以实用为主的轻工行业，企业之间不停的比拼性价比：谁的东西更好用、质量更好、谁的价格更低，谁的设计更有趣，谁就更能吸引客户。在这样无休无止的竞争中，企业的利润率也就很难抬升，品牌建设之路也就分外漫长。

但是，智能产品的出现，给宠物用品行业加入了新的元素。

对于传统宠物用具来说，不少事情是需要主人手动操控的，比如喂水、喂食、鱼缸换水、洗澡、清理排泄物、日常行为监控，等等。这些工作耗时耗力，而且对于不专业的人来说更是显得艰巨。比如，在养猫界就有“养猫一时爽，铲屎火葬场”之说。

在过去，这些传统宠物用具使用中的弊端，是基本无解的，除了雇佣人以外，基本上宠物主只能亲力亲为。但是，随着智能家居时代的到来，各种新智能技术使得改革传统宠物用具成为可能。

比如，在宠物猫行业，智能全自动猫砂盆把不少宠物主从铲屎工作中解放出来：养过猫的人都知道猫屎能有多臭。目前，一些中高端的智能猫砂盆，往往价格高达数千元。

再比如，在宠物狗领域，如何控制狗的饭量是很麻烦的事情。不同于猫吃东西往往比较矜持，狗天生的好食欲使得它们往往对所有食物照单全收，结果导致过度肥胖。

更糟糕的是，当主人有两只或者更多的狗时，如何合理配置每只狗的进食量就变得更加麻烦。食欲好的狗会把东西都吃掉，从而变得更大、更容易抢别的狗的饭吃，最后也会变得更胖，导致更多肥胖带来的疾病。

在这种情况下，当智能喂食器能够根据不同的狗脸进行狗脸识别时，不同的狗就能得到不同的投喂：过胖的狗再怎么“刷脸”也拿不到吃的，以前没饭吃的瘦狗不需要争抢也可以自动得到食物。

不同于传统宠物用具行业，在宠物智能产品行业，品牌的差异度开始体现出来。由于这种宠物设备往往需要一次性投入上千元、甚至数千元，消费者的更换成本相对较高，同时其所提供的服务品质既各不相同、又很难在使用前有明确的感知（光看外形可以知道传统猫砂盆好不好用，但是完全无法判断智能猫砂盆好不好用），因此消费者就更偏向于值得信赖的品牌，而成功建立这种品牌的企业也就有了更强的商业竞争力。

不过，对于专注于宠物智能用具的公司，还有一个问题是需要考虑的。

无论从形态、还是功能设计上，宠物智能设备其实和我们日常生活中使用的小家电，在许多方面是相通的。因此，对于一些小家电巨头公司，比如美的、小米等等，一旦其发现宠物用具行业有利可图，依靠其资金、品牌和技术研发能力，杀入这个行业也是轻而易举的事情。

这时候，规模和体量都相对较小的、专注于宠物智能设备的公司，能否抵抗这种小家电巨头的冲击，就是投资者需要考虑的一个问题。

宠物医疗与服务：专业带来价值

宠物医疗与服务行业则是宠物经济中的第三个重要组成部分，包括了许多子行业，比如宠物医疗与诊治、宠物清洁、宠物寄养、宠物保健、宠物药品生产与研发等等。总的来说，其可以分为三个大类：宠物医院、宠物服务、宠物医药和医疗设备。

一般来说，由于宠物的医疗和服务需求，相对于人来说较为简单，因此在初期业态中，不少门店都把宠物医院和服务放在一起。但是，随着宠物医疗的逐步专业化，不少宠物医院也开始走更加专业化的路线。

在宠物医院行业，消费者对门店的水平高低，往往比较缺乏认知。一般来说，动物生病的概率比人类要低不少，许多人在自己宠物年轻、中年的时候，根本没有碰到过几次宠物生病。而一旦宠物到了老年、得了大病，宠物医院又不一定救得回来。

因此，在消费者一旦有了带宠物就医的需求时，其所掌握的信息含量，往往并不足够。这时候，宠物医院的品牌就变得尤其重要。因此，在宠物医院行业，连锁的大型品牌依靠其知名度，往往有很强的竞争力。

同时，大型连锁宠物医院还可以通过巨大的资本投入，给各个门店以足够的技术支持、医疗设备支持。其中一些动辄十几万、几十万元的诊疗仪器（一台小动物核磁共振成像系统的价格甚至可以达到百万元级别），更是小型单独门店难以承受的。所以，宠物医院连锁化、大型化，应当是宠物医疗行业的竞争力来源。

对于宠物服务行业来说，其专业性则不如宠物医疗这么强，消费者往往相信“所见即所得”：给狗剃毛剃的有型、狗不乱叫，服务就算到位。相比较之下，宠物服务行业并不容易建立宠物医院那么强的竞争优势。

此外，在支持宠物医院方面，宠物医药和医疗设备，则自成一个行业。这个行业和宠物医院之间的关系，有点类似人类医院和药企之间的关系。拥有更好品牌、更高质量的宠物医药，更容易要到一个高价。而且，一旦宠物医院的医师用惯了某种药品，新的药品想要打入市场，则需要赢得医师的重新熟悉与认可：这并不是一件太容易的事情。

从宠物经济中获利的3个要素

在以上所述的三个宠物经济子行业、即宠物食品、宠物用具、宠物医疗与服务之外，还有一些细分的宠物经济子行业，比如宠物线下休闲馆（如最近流行的撸猫馆）、各种业态蹭宠物流量（比如麦当劳推出的“汉堡猫窝”、肯德基推出的“逗猫棒套餐”、星巴克的“猫爪杯”），等等。在此，限于篇幅，不再一一分析。

随着宠物经济的发展，在内地资本市场，专注于宠物经济的上市公司，也逐渐多了起来。目前，专注于宠物经济的上市公司至少有佩蒂股份、中宠股份、金河生物、依依股份、天元宠物、源飞宠物等公司，专注于宠物医药、宠物食品、宠物用具、宠物玩具等不同领域。而一些未上市的公司，如新瑞鹏、瑞派（专注于宠物医院）等，也多在筹划登陆资本市场。

对于投资者来说，在长坡厚雪（巴菲特指出：投资要找长长的斜坡、厚厚的雪）的宠物经济各个子行业中，需要寻找3个要素，包括：能够伴随宠物经济一同发展的、有前途的子行业；足够的企业竞争优势；合理甚至低廉的估值。只要能找到这3个要素，那么，我们就不难从宠物经济的大发展中获利。