青瑟只鸟：比投资理财更重要的是投资自己

（原标题：青瑟只鸟：比投资理财更重要的是投资自己）

初次入市，便是熊市。有的人果断割肉，从此不敢再踏入市场一步；有的人失去理智，疯狂加杠杆想要弥补损失；还有的人痛定思痛，把熊市的经历当成一笔宝贵的财富。本文的主人公就属于后者，她初次投资基金就赶上了熊市，账户里浮亏高达40%，但她依旧保持着良好的心态，把这当成投资路上必交的“学费”。此后，她开始大量阅读专业书籍和研报，也跟着几位老师系统性地学习投资。在她看来，投资很重要，但比投资理财更重要的是投资自己，只有不断提高自己的认知水平，才能在市场上活得更好。

投资入门，重要的是找到适合自己的方法

我是@青瑟只鸟 ，一个90后湘妹子。年少时我在一个18线都算不上的小镇生活了18年，那时，父母和老师经常给我们灌输的观点是，高考是我们唯一的出路。在19岁之前，我人生的唯一目标就是考一个好大学。于是，我没日没夜的刷题，吃饭排队的时候在刷题，熄灯之后在刷题，节假日在刷题。只是因为坚信自己只要多刷一套题，高考就能多一两分。 直到上了大学之后，我对刷题的执念才逐渐消散，慢慢聚焦于自己感兴趣的事情上面，最后学习成绩反倒是不错，还顺利保研了。读研前的那个暑假，父母送了我一个2万元的股票账户，说是让我练手。和如今主流的价值投资不同，我的父亲主要是看K线图投股票，因此我也跟着父亲学了一点K线图分析。牛市的时候，我也天天看盘和交易，但始终对这种投资方式没有太大兴趣。过了几年，我就把账户还给了父母。

2016年研究生毕业后，我去了互联网大厂成为了一名算法工程师。刚开始上班时，我对理财毫无意识，工资都在银行卡里躺着，没做任何投资操作。

转折点发生在2018年，当时平台免费赠送了我一套理财线上课程。课程有8节内容，一节课解读一本书，这8本书分别是《穷查理宝典》、《彼得·林奇的成功投资》、《黑天鹅》、《枪炮、病菌与钢铁》、《乌合之众》、《自私的基因》、《“错误”的行为》、《原则》，涉及经济、心理、历史、生物多个领域。在讲书的过程中，也会穿插一些对买房、炒股、买基的投资观点。那时，我发现投资涉及的领域非常广博，而且特别有趣。也是从那时起，我开始陆陆续续阅读一些投资相关的书籍，并开始自己的投资之旅。

交学费要趁早，重要的是在市场上一直活下去

我的投资之旅始于2018年的熊市，虽然读了不少投资书籍，但毕竟没有实战经验。2018年5月，我第一次投资权益基金，2天内就投了5个月工资进去， 而且买的基金相关性很高。没想到，熊市很快开始了，最多的时候浮亏高达40%，相当于2个月的工作白干了。这对于一个刚开始接触基金投资的小白来说，还没尝到过赚钱的滋味，就先亏去了2个月的工资，心里多多少少还是有点伤心的。

当然，这一次的投资经历也让我很有收获，“投资有风险，入市需谨慎”这句警告语我终于有了切实的体会。虽然开局不利，但我在行情低谷时硬扛着没卖，好在后面涨起来了，还赚了40%。

亏钱了，就想努力赚回来。我开始恶补一些投资的基础知识。2019-2020这两年，我看了一些财经书籍，上了一些财经网课，买了一些债基一些股基，随着牛市稀里糊涂地赚到了几十万。当然，这两年也发生了一些让我记忆深刻的事情，2019年9月我买入了$南方原油(F501018)$ ，买完不久跌了70%，还不让补仓，我再一次扛了下来，坚守着没有卖出。没想到后来逆风翻盘，到2022年3月后，居然还赚了16个点。

这两年的投资经历也让我明白了，人很容易高估自己的风险承受能力。牛市的时候，以为自己可以轻松承受30个点的回撤，熊市的时候，才发现回撤10个点都让人难受和悲观。最可怕的不是已经下跌了多少，而是不知道底部在哪儿，不知道未来还要下跌多少。令人害怕的，不是已确定的损失，而是不确定的损失。

我希望自己在投资中赚钱，但却不希望自己赚的是糊涂钱。于是2021年我开始跟着几个老师进行更系统化的学习投资以及基金评测，并开始在雪球上发表基金文章。和其他互联网从业人员一样，我也在这一年中开始抄底中概和恒生，我始终认为恒生和中概当中有非常多的优质公司，影响它们的负面因素总是会解除的。于是，我开始定投恒生和中概，$华夏恒生ETF联接A(F000071)$ 成为了我的第一大重仓基金，也成为了我2022年亏损金额最大的一只基金。这让我意识到，即使自己在一个领域工作多年，也未必能在这个领域通过投资赚到钱。

2022年市场行情低迷，仅仅在三季度，我的投资亏损就达到了25万，其中基金亏损了20万，股票亏损了5万。虽然亏了几十万，但好在有家人的理解，我的心态也很快调整过来。大盘经过前期的调整，很多优质的公司也跌出了一个较好的价格，这对于我来说正是加仓的好时机，于是我在后面又继续加仓了10万偏股基金。

投资是一件逆人性的事情。当大部分投资者都对股市极度乐观的时候，我们需要保持清醒的头脑，需要克制自己的欲望。当大部分投资者都对股市极度悲观，甚至绝望的时候，我们要敢于逆势加仓，要能够坚定持有。我非常喜欢一句话，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，这句话也成为了我投资的准则。

在投资上，我始终坚定着一个理念，不求一夜暴富，但求持续赚钱。比起赚钱，我更看重在赚钱过程中，获得的个人成长。年轻的时候亏点钱，交点学费，也没啥大不了的。关键是汲取教训，不断学习，争取未来少踩坑，在市场上一直活下去。

投资需要不懈耕耘，需要建立完整的投资体系

投资没有神话，需要不懈的耕耘。现在我每天都会读研报，每周也会读各种投资、心理等书籍。我认为每一个投资人都应该读几本心理学的书籍，可以帮助我们形成良好的心态，而有一个好的心态对投资非常重要。此外，可以去看看与巴菲特、查理·芒格相关的书籍。“良好的心态是投资成功的法宝”，希望我们在股市大跌时不绝望，在股市大涨时不贪婪。

如今我已到而立之年，也有着家庭的责任，因此我在投资时非常看重大类资产配置，而不仅仅是投资股票型基金去博收益。我主要参考的是达里奥的全天候策略，可配置的资产通常包括股票、债券、商品、黄金等。大部分时候，我配置的资产主要是股票和债券，并且根据市场行情调整比例，比如今年年初我的股债比例5:5，随着大盘下跌，我不断卖债基买股基，目前股债比例为6:4。

在投资风格上，我更偏向于均衡分散的风格，我很少追当下的热门板块，也不押注单一板块，而且我会在左侧超配一些最近表现不好的指数基金。之前的几次逆风翻盘的经历也让我养成了从不亏本卖出的习惯。

这几年每一笔投资，我都会仔细分析、复盘，并不断迭代自己的投资体系。如今，我在投资基金时，主要采用“3步走”的方法。第一步，收集基金。通过看基金文章和用量化指标筛选来收集基金，构建候选基金池。第二步，基金评测。通过定量分析和定性分析进一步了解候选基金，并进行基金分类。第三步，自上而下构建基金组合，先确定股债比例，再从不同风格、不同基金类别中分别挑选几只基金，并对生成的组合进行检验，观察一下组合的历史表现以及穿透持仓情况。

在了解单只基金时，我会查看下图所示的一些基金数据，特别是，基金经理的投资年限、基金规模、基金经理任职时间、持仓行业分布、股债分布、最近3年收益率、最近3年最大回撤这7个指标。我也会去比对基金经理的“言”和“行”是否一致，看他是否是一位值得信赖的基金经理。

以我的重仓基金国富中小盘为例，我来介绍一下自己买入并持有至今的过程吧。去年10月份，我开始写《第十八届金牛奖基金PK》系列文，赵晓东的国富中小盘股票就是当年的七年期股票型金牛奖的获得者。查完这只基金的各项数据，发现这只基非常合我胃口，就去看了赵晓东之前的直播回放，也很认可他的“价值为锚，五维选股”的选股准则。跟踪观察了2个月后，我在今年元旦做均衡型基金组合的时候，就选了它作为成分基，这只基金和基金组合在今年的收益都跑赢了基准，国富中小盘的跌幅只有沪深300的一半，一半股票一半债券的基金组合的跌幅只有沪深300的1/3。

除了常规的选基方法，我喜欢把自己的专业和投资结合起来，闲暇时我会用算法DIY一个满足个人需求的投资组合。在一开始，我设计出一套算法，近似于贪心算法，这套算法的特点就是找到的往往不是整体最优解，而是局部最优解。虽然这一次的寻找有些失败，但是也让我看到了只要纳入足够多的基金数目，持续优化算法，用算法的思路去DIY基金组合是可行的。后续，我也将不断尝试新的算法，也欢迎大家和我交流。

投资是为了让人生变得更好，而不是变得更糟糕

身边经常有人问我，为什么对投资感兴趣？我思索之后，觉得大概有三点原因吧。一是，赚得钱越来越多，需要进行财富管理，不然会被通货膨胀逐步稀释掉；二是，投资本身是一件很有意思的事情，会促使你去了解不同领域的知识，会提高你的认知水平；三是，投资是一种很好的社交话题，可以让你认识到更多有才有趣又有钱的人。

通过这几年的投资，我也意识到最重要的事情是保障稳定的现金流，严控风险，进行科学合理的资产配置。因为投资是为了让人生变得更好，而不是变得更糟糕。有的人投资加杠杆，最后血本无归；有的人天天盯盘，生活过得单调乏味；有的夫妻因为投资观念不同，经常吵架。但有的人佛系投资，躺着赚钱；有的人经常分享投资知识，帮助到更多的普通投资者；有的人通过投资学习，提升了自己的认知，对自己的工作生活也产生了积极的影响。

我建议大家在投资前先去看看一些有关投资理念的书籍，比如《投资最重要的事》、《富爸爸穷爸爸》等。这些书籍，有助于我们形成一个正确的理财观。此外，还要读基本资产配置的书，资产配置的重要性怎么强调都不为过。合理的资产配置策略，通常胜率很高，且很容易被广大普通投资者复用。

除了学习，投资时更重要的是要了解自己。要先理清楚自己每年的收入和开支，手头上的钱和未来的钱哪些可以用来投资？自己对风险的承受能力又是怎样的。只有先了解清楚自己，才能制定适合自己的投资策略。

进入实战后，我发现保持“知行合一”是一件很难的事情。比如我知道应该按定好的策略进行投资，但就是容易受到市场行情波动而没有按计划执行。这就需要我们每一次都做好复盘，看看自己究竟是什么原因没有遵守纪律，下次如果遇到类似的情况尽量避免。

投资很重要，但是比投资更重要的是投资自己。尤其是年轻的时候，要专心工作，更要舍得花钱投资自己，沉下心来学习各种知识，这比天天盯着市场行情炒短线要好得多。希望你我都能在投资之路上获得自己满意的结果。