牛熊换手率的统计和思考

（原标题：牛熊换手率的统计和思考）

这一轮牛市，全A最高成交量一万六千多亿，明显是很多人参与的火爆行情，但行情转冷后，却迟迟不缩，最低也有五六千亿，让我十分费解。于是请群里朋友找了数据。我知道新股大扩容，注册制对成交量的影响，所以采取了换手率的算法。因为一个市场的热度，换手率是代表。参与的人越多，必然换手率越高。

拿到数据，初看一下，有点差异。看来是我的感觉错了，所以没有数据，光凭感觉，这就是民间科学家层次啊。

我分别做了五个折线图，图1是2005--2007熊到牛。图2是2008--2010熊市，图3-2015牛，图4-2018熊。图5-2019-2022，是啥我也不知道，大家自己看吧。

1、2007年的牛市，换手率从底部的1%，最高飚到8%，而且维持在6%以上接近半年时间，真的是波澜壮阔。然后熊市跌到0.5%，全程挨打的人还活跃到现在的，真的坚强。

2、2015年，从平均0.5%飚到最高3.8%，最后又跌倒0.5%，有三次强制降杠杆的因素，向下的极致追平2009。

3、2019--2022这一轮，不统计不知道，一算吓一跳。从换手率来看，这个应该不是一轮牛市，而是极其像牛市的一次超强反弹。把所有的板块都轮炒了一遍，但没有普涨。最高2.5%，最低0.5%，大多时候，保持在1--1.5%的区间，我已经很难判断这是牛市还是熊市了。

4、2007年的波峰和波谷，换手率16倍。底部的时候，交易惨淡，遍地黄金。2015年的波峰波谷，换手率7.5倍。这时候抄底的实操难度已经提升。

5、2022，我本来是想一招鲜，继续玩之前的逃顶抄底模式，效果一般。原来市场从没冷下来。真正的冷，那种酷寒，完全没见。

6、07年到09年，其实市场也非直接酷寒，这种属于牛市热度的延续，就像喝嗨总有人不想走一样，换手率从高位跌下来，在2.5--5%之间，脉冲性的维持很久，加起来有一年多，最后才到0.5%。2015年因为股灾，只有第一波反弹大概4个月，维持了热度的延续，之后直接到1%，0.5%。那么现在的热度，是可以一直这样下去（没大涨所以也不跌），还是也会像前两次一样，渐渐沉寂？我不知道，听听大家的想法。

7、接近两万亿，才2.5%的换手率，可能大家说的对，以后再也没有全面牛市了。只会强势的结构牛。

8、以二十年的经验来说，0.5%的换手率，差不多是历史上的最低，2022年10月11日，全A市场5100亿，0.76%的换手，非常接近了，我之前凭感觉，还在等，甚至幻想3000亿，犯了经验主义的毛病，要不得，要相信数据。之后若再有5000亿，或者4000亿，3000亿，心里有了标杆了，不会再错过。

我是二十三年股龄的老股民，擅长用简单的语言，让新手也能看懂枯燥复杂的股市理论。欢迎关注：黑色磁铁的日进斗金之路。雪球ID:黑色磁铁。