酒类创新包装企业柏星龙北交所上市首日破发，第一大客户牛栏山酒业销售占比近20%

（原标题：酒类创新包装企业柏星龙北交所上市首日破发，第一大客户牛栏山酒业销售占比近20%）

12月14日，酒类创意包装企业深圳市柏星龙创意包装股份有限公司（以下简称：柏星龙，证券代码：833075）在北交所上市，发行价为11.8元/股。

上市首日即破发，盘中一度跌超11％，截至收盘，报11元/股，跌6.78%。

柏星龙成立于2008年，从事创意包装产品生产和创意设计服务。该公司于2015年8月挂牌新三板，并在2020年进入创新层。2021年11月，柏星龙进入北交所上市辅导期。2022年6月，其上市申请获得北交所受理，12月14日正式登陆北交所。

从招股说明书来看，柏星龙的控股股东和实际控制人均是赵国义。他持有柏星龙2290.84万股，持股比例为44.1806%，同时通过深圳市柏星龙投资有限责任公司和深圳市柏星龙创意投资合伙企业（有限合伙）两家公司分别间接控制柏星龙6.5909%和4.8214%的股份，合计控制柏星龙55.5929%的股份。

根据招股说明书显示，柏星龙的客户主要集中于酒和化妆品行业，2019年-2022年上半年，面向酒、化妆品及精品领域客户销售产品的收入占其主营业务收入的比例分别为91.29%、88.34%、89.80%、93.14%，其中酒类创意包装收入占全部营收接近70%，客户包括牛栏山、古井贡酒、乾坤醉、小糊涂仙、天佑德酒等。

牛栏山酒厂是柏星龙的第一大客户，从2019年-2022年上半年，柏星龙向其销售的金额分别为 8658.75万元、5559.46万元、7800.64万元和3085.27万元，占同期营业收入的比例分别为24.27%、19.71%、18.30%和12.52%，占比相对较高。

2019年至2022年上半年，柏星龙的营业收入分别为3.53亿元、2.78亿元、4.22亿元和2.45亿元；净利润分别为3332.13万元、2238.24万元、4222万元和2382.27万元，整体业绩平稳上升。

柏星龙招股说明书中坦陈，由于公司对牛栏山酒厂及其他主要客户的销售占比较高，在未来的业务发展中，如果发生部分主要客户不再与公司合作，或者由于其业务发展或采购策略等方面的变化向公司的采购量大幅下降，可能导致公司经营业绩下滑。

白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经记者表示，柏星龙上市首日破发或与目前的资本大环境、消费环境有直接关系。当然，不排除市场对于柏星龙的客户结构比较单一，业务前景增长性不足的担忧。此外，市场对于设计类公司盈利能力、包装生产环节的议价能力以及中国酒类未来消费市场发展存在分歧，均对柏星龙的股价有所影响。

“柏星龙属于行业产业链的中间环节，上游包材持续性的价格上涨可能会削弱其盈利能力，而下游名酒企业持续提升自有研发能力，也可能在一定程度上降低柏星龙的竞争力。”蔡学飞称。