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盈透证券:美国经济滞胀风险越来越大

来源:智通财经网 2022-12-27 09:45:29
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盈透证券警告称,美国经济进入滞胀环境的风险越来越大,即通胀居高不下,而经济和就业增长放缓。

(原标题:盈透证券:美国经济滞胀风险越来越大)

智通财经APP获悉,盈透证券高级经济学家托雷斯(Jose Torres)警告称,美国经济进入滞胀环境的风险越来越大,即通胀居高不下,而经济和就业增长放缓。导致潜在的滞胀局面的原因是,美联储通过加息和缩减资产负债表来加强其3月份开始的鹰派货币政策,以抑制近40年来最高水平的消费者价格通胀,这是自1980年代沃尔克时代以来最激进的紧缩周期。

不仅如此,托雷斯还认为,美联储要抑制物价上涨还有很长的路要走。对此,美联储官员也赞同托雷斯的观点,即对抗通胀的战斗尚未接近结束。美联储的决策机构在12月利率决议上将基准利率上调了50个基点,较前四次会议的75个基点的加息幅度有所下降,并暗示2023年将进一步加息,理由是劳动力市场仍然紧张,以使通胀回落至2%的目标。

此外,虽然美联储首选的通胀指标——核心个人消费价格指数(PCE Price Index)在11月的环比和同比双双降温,但4.7%的同比增长仍超过美联储目标的两倍,这意味着货币政策立场将“长期处于高位”。

托雷斯表示:“随着美联储继续收紧金融环境,它给货币供应和通胀带来下行压力,给短期利率带来上行压力,给GDP带来下行压力。”

托雷斯预计第四季度美国国内生产总值(GDP)将增长0.6%,他引用了包括失业救济申请人数、零售额和消费者信心在内的一系列领先经济指标。他认为,经济放缓,尤其是住房和制造业的疲软,再加上信贷条件收紧和利率上升,将“最终导致2023年失业率小幅上升”。

据悉,上周首次申请失业救济人数为21.6万人,低于预期,略高于之前的21.4万人。这一数字也大致与疫情前的水平一致。对此,这位经济学家解释称,虽然这是一个温和的增长,但更高的印刷最终意味着“更低的消费/需求,更低的通胀,更低的长期利率和更低的GDP增长”。

虽然3.7%的官方失业率表明,劳动力市场紧张可能会继续加剧通胀压力,但美联储12月的预测显示,2023年失业率将达到4.6%的峰值。

罗森博格研究公司总裁兼首席经济学家大卫-罗森博格(DavidRosenberg)表示:“一些人认为4.6%仍然是一个很低的比率,但这是关于经济的变化率将随着失业率的变化而变化。”

他补充称:“我们从来没有经历过失业率上升超过一个百分点的衰退。事实上,中位数和平均值更接近0.6%的增长。”

最后,11月份逊于预期的零售销售数据也支持了美国GDP增长将会放缓的观点。近几个月来,随着美联储努力降低需求,通货膨胀降低了消费者的购买力,消费者一直在减少支出。

托雷斯表示,12月消费者信心继续较前月反弹,但仍处于历史低位,预计“随着美联储继续收紧信贷条件和加息,需求放缓”,消费者信心将恢复走低。

而在其他地方,关键制造业数据的持续收缩表明未来GDP增长放缓。

无独有偶,本月早些时候(12月12日),德意志银行的一项调查显示,投资者看空2023年的标普500指数,认为滞胀风险很高。

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