九江银行风波不断:发债不赎引热议,股权遭溢价四成转让

来源:时代财经 2023-01-06 17:12:25
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(原标题:九江银行风波不断:发债不赎引热议,股权遭溢价四成转让)

本文来源:时代财经 作者:张汀雯

图片来源:Pixabay

1月5日,全国产权交易所显示,国能九江电力实业有限公司(下称“九江电力”)以底价3304.99万元挂牌转让九江银行股份有限公司(06190.HK)(下称“九江银行”)280万股股份,占总股比的0.12%,保证金设定为800万元。

对此,1月6日,时代财经致电交易所询问该笔交易是否已找到意向方,对方称无可奉告。

九江银行目前总值227亿港元,股价报9.45港元。2022年1月至今,九江银行股价跌幅累计12.5%,成交量仅730万港元,换手率1.79%,振幅14.35%。

而从九江电力对九江银行的挂牌价格来看,每股价格约11.8元人民币(以发稿时汇率计算约为13.44港元),高于九江银行上市以来的最高价,较1月6日的收盘价溢价42%。

对此,某港股分析师在接受时代财经采访时表示,受制于港股整体较差的流动性,九江银行的成交比较冷清,股价自公司上市以来围绕十港元左右波动。较低的派息比率或使得其股票的吸引力稍逊于其余内资银行股。

独立经济学家、财经评论员王赤坤在接受时代财经采访时评论道,经过高速发展,目前银行市场处于存量市场阶段,银行市场规模不再有新增机会,成长红利消失。

无论从行业生命周期还是政策环境看,中国银行业都已经过了高速发展期。地方银行不仅要与生命周期抗争,还要在国有大行夹缝中与众多中小银行竞争,同时政策环境也不友好。银行的躺赢时代结束,类似九江银行的地方银行步履维艰。

九江银行股权遭九江电力挂牌转让

九江市位于江西省,地处鄱阳湖畔,古称柴桑、江州、浔阳。2022年1-9月九江市生产总值为2922.91亿元,同比增长4.6%;同期金融机构本外币存款余额为5087.69亿元,同比增长12.8%;本外币贷款余额为4546.84亿元,同比增长14%。

该笔交易的转让方为九江电力。九江电力是国家能源集团江西电力有限公司的全资控股子公司。天眼查显示,九江电力成立于1993年,企业注册资本1.75亿。目前对外投资的三家企业均以能源为主。

由此来看,九江电力本次挂牌转让九江银行或为非主营业务的剥离。

九江银行,成立于2000年,同样位于九江市,其原名为九江市商业银行,由当时九江城区的八家城市信用社组建而成。

天眼查显示,九江银行对外投资区域主要分布在江西,其对外投资的16家企业中11家在江西。据九江银行中期报告,其目前拥有13家分行、267家支行,率先实现江西省内区市全覆盖。

2018年7月10日,九江银行于香港联合交易所主板上市,是江西省第一家、中部地区第一家、全国第二家在香港联交所上市的地级市城商行。目前,北京汽车集团有限公司、九江市财政局、兴业银行股份有限公司为其前三大股东,分别持股比例为15.2%、15.2%、12.23%。

不过,上述港股分析师表示,受制于港股整体较差的流动性,九江银行的成交比较冷清,股价自公司上市以来围绕十港元左右波动,较低的派息比率或使得其股票的吸引力稍逊于其余内资银行股。

而从九江电力对九江银行的挂牌价格来看,该价格既高于九江银行上市以来的最高价,也较1月6日的收盘价溢价42%。目前该笔交易是否已找到意向方?对此,全国产权交易所相关工作人员表示无可奉告。

此前,九江银行的股权拍卖曾多次流拍。2021年7月,上海洪皓贸易有限公司拟拍卖九江银行450万股,以流拍收场;同年8月,九江银行第六大内资股股东的江西宝申实业有限公司将600万股九江银行股权拍卖,单价10.79元/股,起拍价4531万元,较原价6474万元打了7折。该拍卖有337次围观,可没有一人出价,最终流拍。

不赎回二级资本债

从财报来看,九江银行的盈利能力较为稳定。2022年上半年,九江银行实现营收52.12亿元,同比增长5.8%;净利润10.39亿元,同比降低8%。

2022年上半年九江银行不良贷款率略有下降,为1.57%,较2021年底降低0.16%;但与此同时,其核心一级资本充足率8%,较2021年底降低0.28%;拨备覆盖率188.33%,较2021年底降低26.33%。

1月5日,九江银行公告,对发行总额15亿元的2018年第一期二级资本债券选择不行使赎回选择权,未赎回部分债券利率为5%。

公告显示,如果发行人行使赎回选择权,则该二级资本债券的兑付日为2023年1月31日。如果发行人不行使赎回选择权,则兑付日延期至2028年1月31日。这也意味着,该只债券将展期五年。

近两年来,不行使二级资本债赎回选择权的银行众多,但九江银行是其中少有的主体评级为AAA的银行。

上述港股分析师也告诉时代财经,从九江银行2022中期报告中可以看到,公司的资本充足指标和资产质量均较2021年年末有所下降。近日九江银行宣布不选择赎回其二级资本债,也意在维持公司现有的资本充足指标。

此前,九江银行曾公告增发“补血”。2022年12月12日,九江银行公告,为补充该行核心一级资本,增强抵御风险能力等,董事会通过议案,建议发行不超3.65亿股内资股及不超7500万股H股。

西部证券研报指出,上一家不赎回二级资本债的AAA银行为山西银行,于2021年由晋城银行、大通银行等多家银行合并而成,其未赎回的二级资本债为原晋城银行发行。而截至2023年1月5日,共有50只二级资本债到期未赎回,发行主体均为城农商行,以低评级主体发行的债券为主,A+及以下的二级资本债数量占比为72%。从区域来看,山东、辽宁和安徽地区的不赎回二级资本债数量最多。

王赤坤表示,经过高速发展,目前银行市场处于存量市场阶段。银行市场规模不再有新增机会,成长红利消失。而地方国有银行实力较弱,很难有机会也很难有能力通过承揽储蓄存款获得低成本、期限长、规模大的资金,高企的资金成本侵蚀了地方银行的利润。

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