高市盈率买入股票风险巨大

（原标题：高市盈率买入股票风险巨大）

高市盈率买入股票风险巨大

贵州茅台，2006年利润15亿的时候，市值就炒到了1000亿。当时投资者怎么也没想到，2014年贵州茅台利润已经涨到了150亿，市值还在1200亿。

五粮液，2006年利润10亿的时候，市值就涨到了1600亿。当时的投资者怎么也想不到，到了2017年五粮液利润已经涨到100亿，市值还在1600亿。

华侨城A的投资者，怎么也没想到，2007年华侨城利润7亿的时候，市值就800亿。到了2020年华侨城利润已经120多亿，市值还在800亿。

中国平安的投资者，怎么也没想到，2007年中国平安利润150亿的时候，市值就万亿。到了2022年中国平安利润已经1500亿，市值还在万亿。

招商银行的投资者，怎么也没想到，2007年招商银行利润150亿，市值就上了6000亿。到了2022年招商银行涨到了1500亿，市值又回到6000亿。

白云山的投资者怎么也没想到，2012年，利润5亿多的时候，市值就到了500亿。到了2022年，白云山年利润已经涨到了近50亿，市值还是500亿。

白酒，中药，银行，保险，地产，这五个赛道，是中国过去20年几乎最好的五个投资赛道。其龙头贵州茅台，五粮液，白云山，招商银行，中国平安，华侨城，都经历了市盈率从百倍到十倍的价值回归。

所以，那些拿着高市盈率中药股的人，赶快醒醒，别把70倍市盈率的片仔癀，50倍市盈率的同仁堂比作2014年的贵州茅台五粮液，当年贵州茅台五粮液8倍市盈率，你现在拿的股票是50倍70倍市盈率，这样对比长线死拿，不是睁着眼睛说瞎话吗。纯粹是自己安慰自己。

如果历史重演，2021年25亿利润，3000亿市值买片仔癀的投资者，很可能到了2030年片仔癀利润到了250亿，市值还在3000亿。
去年净利润12亿，市值770亿买同仁堂的投资者，很可能到2030年同仁堂利润涨到了120亿，市值还在千亿附近。
这可能都是乐观的估计，因为片仔癀同仁堂，到2030年利润能否再涨10倍都是说不好的事情。

股票市场的很多投资者，通常都会用线性思维推理未来。也就是说过去一直市盈率没有跌破20倍甚至30倍的，未来10年也不会跌破这个数据。但是你们看看，2012年之前，五粮液，贵州茅台，招商银行，白云山，中国平安，华侨城，市盈率一直都很高，历史上也基本没有跌破过20倍市盈率。但是后来结果怎么样呢？

有人说，那是因为现在地产行业出了问题拖累银行保险，还有2014年白酒行业出现了巨大利空。同仁堂和片仔癀未来10年不会。话音刚落，同仁堂就出现了原材料价格暴涨，三种核心产品被踢出医保，今年四季度和明年业绩可能受到影响的巨大利空。

高市盈率的股票，是经不起利润增长放缓的。虽然高市盈率股票未来10年业绩某年增长放缓甚至停滞增长都是非常大概率的事情。到时候一旦估值下杀，高位买入的投资者都要为当年的情怀买单。别听某些股神瞎忽悠，怕高都是苦命人。他是200亿市值买片仔癀的，当然怎么跌都不怕。你3000亿市值买，能和人家比吗。每年分红都不够你生活费的。人家每年分红除了生活费还可以买几套房子。

最近特斯拉，股价从414短期暴跌到100元，其实都是有前兆的。2年涨了40倍，泡沫巨大。汽车行业也是杀价和苦逼行业，竞争激烈。 特斯拉股价400的时候，每天成交1500亿人民币，很多高位买入的资金也要未来多年为他们的情怀买单。当然股神db例外，他是用基民的钱为他的情怀买单。

注，文章作为作者投资思考记录，不作为投资推荐。投资有风险。

$白云山(00874)$ $特斯拉(TSLA)$ $招商银行(SH600036)$