粮厂研究员Will：2023年小米投资年度预测

（原标题：粮厂研究员Will：2023年小米投资年度预测）

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2022年的开年粮厂点评里，我提出了一个大观点：小米集团在2022年仍然需要补课和积累，而在2023年或许将迎来闪耀，可以同时预期智能手机出货量、高端化、中国区线下新零售、SoC芯片、电动汽车和智能工厂二期等核心逻辑的重要进展。

2023年，转眼已至。今年的开年点评里，我想针对上述观点做一些2023年度的无责任预测：

1. 智能手机：2023年，受制于复杂的宏观大环境影响，小米智能手机出货量同比将持平或温和增长（1.6-1.7亿台区间）。相反，毛利率和ASP将成为年度重点关注指标，主要策略包括小米品牌持续高端化和Redmi产品线适当提价，预计综合硬件净利润率将提升，并推动后续季度的互联网收入。

2. 智能汽车：2023年，智能汽车将成为小米股价最大的催化剂。预计23年6月工厂完工并获得全部生产资质，8月年度演讲正式发布小米汽车，10月冻结并投产（SOP）以及24年一季度正式交付。同时，23年下半年开始会陆续听到第二款汽车的消息，个人猜测会是SUV车型。

3. 新零售：2023年，随着中国大陆消费需求复苏和卢伟冰履新小米总裁，预计线下新零售会重新回到大家的视野。我个人猜测小米中国区线下重回扩张，中国区小米之家增长数量高于2022年，且线下店效和门店盈利比例新高。

4. 智能工厂：2023年，根据规划小米智能工厂二期将完工并正式投产。智能工厂二期将符合“灯塔工厂”标准，实现全厂生产管理过程、机械加工过程和包装储运过程的全程自动化无人黑灯生产。我个人预计将和汽车一样，在今年8月的年度演讲正式宣布竣工，新一代Mix系列和小米14系列手机将由智能工厂二期生产。

5. SoC芯片：2023年，小米SoC芯片的研发将持续投入，并可以陆续在供应链上听到进展信息。我个人无责任猜测，小米将研发2款可以商用的SoC芯片（高低制程搭配），手机和汽车智能座舱可以共同，最快将在2024年流片，2025年商用。

6. 资本市场：2023年，我猜测小米在资本市场可能会宣布重大并购事项，并购方向包括互联网公司或者造车新势力，以帮助小米获得协同效应或迅速补足短板，例如我此前讨论过的金山软件。

7. 产业投资：2023年，小米产业投资将延续去年的成绩（2022年小米在北京募集了100亿元智能制造基金，以汽车和智能驾驶为主要投资方向），开始募集新一支百亿级人民币基金；在武汉和北京之后，新基金的落地点可能是长三角或者珠三角。

8. 国际市场：2023年，小米国际市场将继续发挥稳定器的作用，贡献50%左右的年度营收，全球通货膨胀和地缘政治危机仍是国际市场关注重点。我个人猜测小米印度的税务调查事件将取得积极进展，但不会是美国诉讼的压倒性胜利，而更会偏向于通过合理成本取得的双方和解。小米在印度区的领先优势会缩小，但也会降低独立性，逐渐向国际部靠拢并统一管理。

以上为我对2023年度小米投资的无责任预测。结尾需要照例说明的是，这是一篇高度假设性的文章，不存在任何内幕消息，完全基于公开信息和个人猜测，不应作为任何投资建议，供大家谨慎参考。