应降低港股通投资者“不对称交易风险”

（原标题：应降低港股通投资者“不对称交易风险”）

春节前，上交所、深交所和中国结算正式发布相关配套规则和通知，夯实了港股通交易日历优化的制度基础，港股通的交易日将有所增加，这对港股通投资者当然是个好消息。

由于香港与内地假期安排和结算周期不同，港股通在部分日期无法交易。主要包括两种情形：一是一方为交易日，但另一方为节假日；二是两地市场都为交易日，但一方的交收日是另一方的节假日。举个例子，由于港股实行T+2结算机制，与2022年9月29日、30日港股交易对应的结算交收日，落在内地市场的国庆节假日，内地银行、券商等此时都不上班，无法办理结算业务，所以只能关闭这两日的港股通交易。统计显示，2022年港股通比港股少18个交易日。

对内地个人投资者而言，即便考虑港股20%的红利所得税，由于一些港股股价定位相对较低，其投资价值相比一些A股仍有一定优势，有些上市公司H股价格甚至只有其A股的一两成，港股通投资者群体逐渐壮大。但目前港股通投资者面临的一大困扰，就是在一些港股正常交易日，港股通却不能交易，这造成诸多不利影响。

要维护市场公平，迫切需要优化沪深港通交易日历。一方面是推动港交所与沪深交易所的交易日更趋一致甚至完全相同，不过由于两地休市日与当地文化传统、节假日安排具有高度关联，这并不容易。另一方面，就是针对两地共同交易日，但一方交收日对应另一方的节假日问题，寻找解决办法。需让港股通交易结算资金提前到账，本次沪深交易所发布《关于新增港股通交易日相关事项的通知》，中国结算发布《新增港股通交易日交易结算风险管理实施办法》等配套规则，重点就是解决这个问题。有了结算资金，两地结算公司在节假日再加班进行资金交收，就可增加一些港股通交易日。

可以预计，在未来一段时间，有关各方将继续全力推动减少“不对称交易日”。笔者认为，要维护各类投资者市场交易机会的公平，在这些仅存的“不对称交易日”停止港股或A股交易，或可作为一个可选项。

鉴于两地存在一些A+H上市公司，要维护交易机会的公平，仍有深度问题可以研究。比如目前港股比A股交易时间多一个半小时，在11:30至12点、15:00至16点继续交易。虽然A+H上市公司信息发布可控制在16点之后，以此减少A+H两地投资者由于信息不对称而引发不公，但上市公司若在H股上述单独交易时间发生一些重大事件，在网络上也会迅速传播。若统一港股与内地股市的交易时间，可最大限度减少在各类投资者之间的不公。(作者系财经评论员)

（文章来源：国际金融报）