两位业绩与知名度齐飞的新生代基金经理

（原标题：两位业绩与知名度齐飞的新生代基金经理）

#2022基金四季报解读#

基金行业一向新经理辈出，谈及这几年业绩与知名度齐飞的新生代基金经理，孙彬先生、杨金金先生当属其中。

在2022年末FOF重仓的主动权益基金中，孙彬的富国价值优势混合、杨金金的交银趋势混合都被不少非同系FOF重仓持有。

其实早前也曾想过聊一聊这两位经理，但又总觉他俩在基金经理岗位上沉淀的时间还是少了一些，因此迟迟没有特别谈过他们。

对于尚需积累更多经验的新生代基金经理，客观说，三两年的业绩与配置信息很难较充分地反映其投资能力与风格。

个人在过往投基过程中，对业绩优良的新生代基金经理关注也不算少，但实际选择确实很少也很审慎。

这几年看到有些FOF敢于重仓三两年经验甚至更少经验的基金经理管理的产品，内心真是由衷“佩服”。

借着四季报这阵劲儿，今天就聊聊业界新星孙彬和杨金金好了。

孙彬在2012年3月至2016年6月曾任国泰基金助理金融分析师、研究员，2016年7月加入富国任权益投资经理，在任公募基金经理之前有过一段投资经理经历。

2019年5月23日，他开始管理富国价值优势混合并由此开启经理生涯，除这只基金外，目前还管理着富国新机遇混合、富国新活力混合等共10只主动权益基金，合计在管规模229.25亿元。

杨金金曾任长江证券研究部高级分析师、华泰基金研究员，2017年加入交银基金任行业分析师，2020年5月6日开始管理交银趋势混合并由此开启经理生涯，此外目前还管理着交银启诚混合，合计管理规模151.55亿元。

从业绩上看，富国价值优势混合在孙彬任内累计收益率173.14%、年化收益率31.24%、年化波动率19.92%、最大回撤27.80%、年化夏普1.46；

交银趋势混合在杨金金任内累计收益率169.80%、年化收益率43.66%、年化波动率19.24%、最大回撤21.51%、年化夏普1.90。

可以说，他俩的经理生涯开局都相当不错，收益、风控、风险调整后收益表现都较同期同类基金优势明显。

投资上看，孙彬和杨金金有一些相似之处，也有明显不同。

主要的相似之处在于，他俩都属于看重估值合理性的偏成长风格，既偏好成长，又较敏感于估值风险，不倾向于为了成长潜力而持有估值压力较大的标的，同时，行业配置较均衡分散，个股集中度也不高，重视控制不确定性风险，不会去搏单一赛道。

从关注的具体方向上看，孙彬对电子、医药、食品饮料、化工、电力设备、银行、券商、机械设备行业里具备良好长期成长潜力与较强竞争力的大型领先企业较为关注；

而杨金金对电子、有色、化工、轻工制造、公用事业、商贸零售、建材、军工、传媒、机械设备等行业里具备良好竞争力或发展潜力的中小型企业关注度较高。

他俩对大中小市值规模企业的不同偏好，是导致他们虽然收益表现都不错，但收益变化却有不小差异的主要原因之一。

孙彬和杨金金还有一个明显的不同之处在于投资灵活度。

孙彬在投资中以保持高股票仓位为主，仓位水平变化不大，而杨金金的股票仓位虽然总体上也以保持较高股票仓位为主，但在他认为市场风险较明显的时期，其还是会做出一定程度的降仓动作。

同时，杨金金在行业轮动配置、个股持仓调整上做得更为积极一些，他更乐于对市场变化做出一定的适应性调整。

目前来看，他俩所表现出的配置能力都是比较好的，更为机动灵活的杨金金在股票仓位调整、行业轮动、个股调整上也都做得颇有成效。

当然，管理基金开局的两三年时间对于新生代基金经理来说只是一个小小的开始，不断变幻的市场必然会给他们更多考验，希望新星能自证不是昙花一现，而是冉冉升起。

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