宁德时代瑞士发行GDR背后：海外市场缺口扩大，中国电池企业加速出海

（原标题：宁德时代瑞士发行GDR背后：海外市场缺口扩大，中国电池企业加速出海）

2月1日，据IFR、彭博社等多家外媒报道，有知情人士透露，宁德时代正考虑在瑞士发行全球存托凭证（下称GDR），计划募资至少50亿美元，中金公司、中信建投、高盛及瑞银将共同参与承销。

图片来源：IFR网站截图

国内动力电池企业赴瑞士上市有众多可参考的先例。2022年2月，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，将互联互通存托凭证业务范围拓展至瑞士、德国，新能源及储能行业相关企业迎来海外上市潮。

7月28日，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通。当日，首批四家A股上市公司科达制造、宁波杉杉、格林美、国轩高科通过发行GDR在瑞士交易所挂牌上市交易。11月14日，动力电池企业欣旺达GDR登陆瑞士交易所，助其成为第四家赴欧洲上市的深市公司和第七家登陆瑞士交易所的中国企业。

有业内人士认为，GDR机制的关键优势在于为中资企业提供了以A股为估值基础并在全球资本市场募集资金的新思路。相较于港股IPO、A股定增等融资渠道，GDR具备审核周期短、要求相对宽松、融资币种丰富等优势。

以欣旺达为例。从4月首次对外披露在瑞士上市的计划，到9月取得了中国证监督会批准，再到11月正式赴瑞士上市，欣旺达只用了不到7个月的时间，募资总额达到约4.40亿美元。该公司表示，所募资金将主要用于公司全球业务发展和国际化布局、研发投入以及补充流动资金等，进一步拓展国际市场，提升品牌国际化竞争力。

此前接受21世纪经济报道采访时，摩根大通证券（中国）有限公司投资银行部主管、保荐业务负责人郑振宁表示：“目前已发行或正在筹备发行GDR的中国企业通常具有国际业务拓展的计划和愿景，GDR发行可以帮助企业进行海外布局，提升国际知名度和全球范围内的品牌影响力，拓宽海外融资能力以保障公司国际化战略发展的金融需求。”

在中国电池企业快速发展的同时，海外市场对于储能的需求也在加剧。韩国电池市场研究机构SNE Research预测，到2023年，欧洲电动车电池需求量将达406GWh，预计供应量为335GWh，缺口近四分之一。在美国，相关法案要求，车辆所搭载电池包比例需要逐年提升，2024年为50%，2024-2025年达60%，2029年则要达到100%。

国内市场的竞争激烈，海外市场的缺口扩大，都是让电池企业“走出去”的重要原因。

2022年以来，宁德时代明显加快了布局海外市场的步伐。

7月，与美国福特汽车达成全球战略合作，计划在中国、北美、欧洲等地供应动力电池；8月，宣布将在匈牙利建设其在欧洲的第二座电池工厂，投资金额达到73.4亿欧元；9月，与美国储能技术平台和解决方案供应商FlexGen达成合作协议，承诺在未来三年内供应10GWh的储能产品；10月，宣布为美国公用事业和分布式光伏+储能开发运营商Primergy旗下光伏储能项目独家供应电池......年内，宁德时代动作频频。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2022年全年，宁德时代凭借142.02GWh的装机量、48.2%市场份额，在国内动力电池市场中保持绝对优势。另据SNE Research数据，2022年前11个月，宁德时代电池总装机量达到165.7GWh，同比增长101.8%，全球市场份额由2021年同期的32.2%上升至37.1%，约是第二名市场份额的3倍，强势领跑全球市场。

图片来源：宁德时代微博

近日，宁德时代在欧洲的第一座电池工厂——位于德国图林根州阿恩施塔特的工厂正式启动。该工厂于2019年开工建设，投资约18亿欧元，初始规划产能14GWh，满产后年产量将达到约3000万枚电池电芯，可装配18.5万至35万辆电动汽车。

宁德时代方面表示：“这批电芯通过了宁德时代全球产品需通过的所有测试，意味着宁德时代已具备对欧洲客户的本地生产及供货能力。”