IPO观察|仅用一年消除亏损，芯动联科究竟何方神圣？

（原标题：IPO观察|仅用一年消除亏损，芯动联科究竟何方神圣？）

2月2日，安徽芯动联科微系统股份有限公司（简称：芯动联科）披露上会稿，换句话说，芯动联科将在近期上会，接受科创板上市委的现场审议，这意味着，该公司距离资本市场大门又近一步。

芯动联科的主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售。公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，目前已在MEMS惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案开发、封装与测试等主要环节形成了技术闭环。

要上市就盈利？

　　仅用一年消除亏损

招股书显示，芯动联科其前身是芯动有限，据悉，该公司多数时间处于亏损状态。2020年10月27日，芯动有限召开股东会，审议同意芯动有限整体变更为股份有限公司，截至股改基准日2020年8月31日，芯动有限的净资产为人民币3.97亿元，未分配利润为-4522.55万元，该公司存在未分配利润为负的情形。

然而，截至2021年12月31日，仅过去一年，芯动联科未分配利润为负的情形已经消除。

芯动联科认为，芯动有限存在未分配利润为负的情形，

主要原因为芯动有限前期致力于产品研发设计，研发支出金额较大，同时，前期产生的收入较低，不足以覆盖同期支出。

但从招股书披露的信息中，尚未提起该公司的技术水平有明显提升、产品价格对比同行也没有竞争力。

从研发方面看，2019年-2022年1-6月，芯动联科的研发费用率为19.20%、23.96%、24.39%、37.76%，由此可知该公司并没有减少对研发的投入，反而逐年上涨。

从产品价格上看，报告期内，芯动联科主要产品的销售价格（如下图）变化较大。

芯动联科招股书

但价格方面发行人也未给予客户明显优惠，从毛利率方面看，芯动联科主要产品降价后毛利率还是远远高于同行可比公司，高出近一倍，在价格方面芯动联科也并没有优势。

芯动联科招股书

综上，与前期累计的巨额亏损突然清零似乎没有了根据，那么到底是什么使其仅过去一年盈利突增，答案不得而知。

关联交易占比较高

　　并未披露关联销售方相关信息

关联交易是监管部门对拟IPO公司进行审核的要点之一，而芯动联科则存在较大比例的关联交易。

据招股书披露，芯动联科存在关联交易占比较高的风险。报告期内，该公司关联销售的金额分别为654.85万元、1975.76万元、4518.74万元和2890.33万元，占同期营业收入的比例分别为8.20%、18.20%、27.21%和42.52%，成逐年上升之势。值得一提的是，芯动联科并未披露关联销售方的具体公司名称。

芯动联科招股书

同时，芯动联科的关联采购金额分别为547.11万元、957.98万元、1384.44万元和1081.75万元，占采购总额的比例分别为45.57%、36.16%、35.07%和42.71%。以此来看，芯动联科的关联交易占比较高。

业内人士认为，对于投资者来说，公司存在大量的关联交易，使其不能对公司的经营发展情况做出正确的判断，还可能出现利用关联交易操纵利润的情况，使投资者并不看好上市公司。

对于企业来说，大量的关联交易增加了企业的经营风险、影响公司的独立经营能力以及会对公司形象产生负面的影响，不利于公司健康的长久发展。对于中小股东来说，公司的大股东易利用关联交易从中获取利润，损害了他们的利益。

仅2名销售人员

　　销售人员年薪比高管还高

资料显示，芯动联科的主营业务收入来自于MEMS陀螺仪和加速度计的销售以及提供MEMS惯性传感器相关的技术服务。其中MEMS陀螺仪收入占主营业务收入的比例分别为85.52%、77.96%和80.25%。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，芯动联科的营收分别为7989.10万元、1.09亿元、1.66亿元和6797.03万元；净利润分别为3792.58万元、5189.91万元、8260.51万元和3106.44万元，扣非后净利润分别为3582.02万元、4443.83万元、7266.49万元和2376.56万元。

有趣的是，芯动联科的销售人员仅有2人，人均创收超过八千万，并且在公司员工人数逐年增长的情况下，销售人员的数量一直“雷打不动”的只有2人。

从职工薪酬的角度看，两名销售人员的薪资水平也可谓高薪，报告期内，销售人员的职工薪酬为160.81万元、212.16万元、273.71万元、169.50万元，2021年销售人均薪资达到136.855万元，远远高于研发人员。不仅如此，与高管相比，两位销售人员的薪资比部分的高管、核心技术人员的2021年薪都要高。

这两位“金牌”销售到底何许人也，与芯动联科又有什么关系呢？