(原标题:美股空头头寸少了3000亿美元,后市会如何?)
智通财经APP注意到,基金经理们削减了3000亿美元的空头头寸,目前的仓位更符合历史正常水平——在美联储警告称其抗击通胀的战斗远未结束之际,这一举动剥夺了市场被压抑的需求。
这一仓位调整已使众多投资者从减持转为持有接近过去10年平均水平的股票。摩根大通和德意志银行的数据显示,与去年第二季度美联储开始加息以来相比,投资者目前的仓位最接近中性。
随着标准普尔500指数从10月中旬的熊市低点反弹,这种情绪转变表明,除非基金转向完全看多,否则股市可能难以继续走高。迄今为止,除了一些被迫增加敞口的系统性基金外,鉴于鹰派央行政策可能引发经济衰退,多数基金经理仍对再次出现市场抛售持谨慎态度。周三,美联储主席鲍威尔再次为通货紧缩的迹象欢呼,一众央行官员警告称,他们还远未结束紧缩政策。
Abrdn投资总监James Athey表示,“股票投资者有一种天生的能力,可以从宏观叙事中挑选支持他们巴普洛夫本能的因素。”“我们现在正在考虑‘不着陆’的概念,这是一种有点不切实际的想法,认为经济有能力在不产生负面增长后果的情况下实现通货紧缩。”
最近几周,事实证明,推动最具投机性资产并将纳斯达克100指数推向牛市边缘的风险氛围难以抗拒。尽管周三股市下挫,但鲍威尔本周几乎没有破坏市场的良好情绪。
新年伊始的股市大涨迫使许多原本预计开局惨淡的投资者回补空头头寸。高盛集团追踪的一篮子被做空最多的股票上涨了21%,而标准普尔500指数今年迄今上涨了近8%。
摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示,“我们的股票期货头寸代理已接近历史水平的中间位置,这表明去年10月之前的股票空头或减持头寸已基本被补平。”
他估计,根据一个追踪指数期货未平仓合约数据变化和动量交易员头寸的模型,投资者已经平掉了3000亿美元的空头头寸,无论是空头头寸还是减持头寸。根据Panigirtzoglou的说法,美国股票期货的波动更接近1200亿美元。周二,摩根大通的持仓率跃升至9%,而10月份的低点为负9%。15%的读数被认为是中性的。
尽管就业数据高于最乐观的预期,但市场仍相信美联储将转向宽松政策。与此同时,高盛集团等策略师提高了美国股市的短期目标,并将经济衰退的可能性从35%下调至25%。
尽管如此,许多华尔街人士警告称,新年的股市繁荣可能过头了,将重演2022年的熊市反弹。尽管对冲基金加入了被迫减持空头的买家行列,但它们同时也在以一种被称为“减持”的动态方式削减多头头寸。
杠杆基金已向中性靠拢。但摩根大通的数据显示,在这类基金中,系统性基金(如趋势追随型基金)与非必需型基金(仍减持)之间存在分歧。
与此同时,在经历了一年的低迷之后,个人投资者也重新开始买入。根据摩根大通从交易所公开数据得出的估计,1月底,散户大军对股票和ETF的交易订单占市场总交易量的23%,高于2021年表情包狂热期间达到的22%的前一个高点。
德意志银行策略师Parag Thatte表示,“就股市整体而言,我们认为大部分涨幅来自系统性策略。”“可自由支配的仓位整体变动幅度要小得多。”
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