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欧洲股市居然快新高了

来源:雪球 作者:金牛远望号 2023-02-25 10:24:10
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(原标题:欧洲股市居然快新高了)

$金牛主动精选(TIAA026049)$ $金牛指数精选(TIAA026047)$ 

今天是俄乌冲突一周年。虽然乌克兰被砸得稀巴烂,欧洲资本各种跑路,但还是有人出来吹欧洲股市,说他们那都快要创新高了。

确实没错,欧洲斯托克50指数最新价格4200点,距离4400的最高点只有一步之遥。

欧洲斯托克50指数约等于欧洲版的道琼斯指数,由欧盟国家(主要是法国和德国)的50只超级蓝筹股组成。

而且从2009年至今,欧洲斯托克50指数一路向东北,牛得一塌糊涂

2009~2023年欧洲斯托克50指数走势

但仔细想一想吧,总感觉不太对劲。

欧洲这股市,貌似比美股和A股都要牛,但这和真实经济大背景并不匹配。

要说产业发展,近20年有两次大机遇,一次是互联网,还有一次是新能源。

互联网,美国必然第一,谷歌亚马逊微软meta,中国也有腾讯阿里能跻身前列。欧洲有什么?一定要说的话,就是ASML和恩智浦等半导体公司能沾点边。

新能源,又是中美摘的果子,中国有隆基宁德和比亚迪,还有一整条产业链。美国有特斯拉。

而欧洲的BBA转型之慢,销量之差有目共睹。一定要说的话,也就只有个别风能产业公司,比如德国西门子和丹麦的维斯塔斯。

要说经济增速。德国的经济增速在欧盟内部已经非常强悍了,但其实也只有1~2%的样子(下图红线是1%)。

德国近20年经济增速

肯定不能跟中国比,而且也不如美国的3%左右的增长率。

要说货币。

2009年起,欧洲爆发一场欧债危机,欧元兑人民币的汇率从10一路掉到6。到现在也只有7。

2009年至今欧元兑人民币汇率

兑美元差不多也是这个格局,10多年前1欧元能兑1.5美元,前段时间甚至连1美元都兑不上了。怎么看,欧洲的元气都还未恢复。

所以欧洲股市为啥能这么猛呢?

熟读《三体》的朋友都知道,事出反常必有妖,不要随便瞎聊骚。于是我们把K线拉长,就发现了问题之所在。

从2000年至今,欧洲斯托克指数的走势如下。

2000~2023年欧洲斯托克50指数走势

原来欧洲斯托克50指数至今还未涨回2000年。

2000年那会儿欧洲斯托克50指数最高达到了5500点,后来跌到1700点。此后从1700点一路涨到4200点。

如果你只看1700到4200点这段,那确实牛逼,各种死阔以

但实际情况是,22年过去了,欧洲股市还没涨回2000年呢。

说白了,这就是个数字游戏。

要是上证指数20年前先从1000点跌到300点,然后现在涨到3300点。一路上翻了11倍,你也会觉得A股属实牛叉

可现实世界是上证指数直接冲上了6000点,短短几年翻了6倍,创造了世界股市奇迹。然后就没有然后了

以上是我想说的第一点:

我们看待问题应该是理性、客观和全面的,要尊重基本常识。

遇到不符合常识的事情,就像芒格说的,要反过来想,总是放过来想。

第二个我想讲的是,虽然欧洲股市拉长也很拉胯,但近10年确实一路上涨。这里面原因到底是什么?

很简单,主要就是利率。

下图是欧元区过去20年的隔夜存款利率。

2010年欧债危机后,欧元区的隔夜存款利率就降到了0及0以下,最低是-0.5%。

这是银行存到央行的利率。对于居民或企业而言,实际并不是说年初存100万进去,年底就只有99.5万了。

真实情况是存钱依然有利息,但是极低,几乎等于0。下图是2020年荷兰几家银行的存款利率,整体在0.25%以下。

在如此低的利率下,股市哪怕每年只有2%的股息分红,也充满了吸引力。

经济增速低,自然不利于股市上涨。但经济增速低的情况下,利率也会很低,反而又有利于股市上涨了。

这也是老美等发达经济体过去几十年经济增速不到3%,但股市增速却远超经济增速的主要原因之一。

最后我想说,我知道有些人他捧美股、吹欧股,倒不是因为他多么了解海外股市,主要就是为了踩A股。

为了去解释他为什么亏钱,为了把问题全部推给股市,甚至能推给这个时代。

但咱们真的把时间拉长,A股除了波动大点,但依然是一路向上的。涨幅也是很惊人的,过去20年沪深300翻了7倍。

2004~2023年沪深300(包括股息分红)走势

包括咱们之前那的基金组合(后来已解散),我也是跟大家一起买的,很多基金到现在的熊市依然有50%的收益率。关键组合是2019年成立,到现在也就4年时间。A股哪里垃圾了?

如果你一定要觉得A股垃圾,那你买美股就是了。

去年美股也跌了不少,咱们讲纳指10500以下是机会。你要是买了,到现在也有10%的收益率。

可现实情况是,很多人他既不培养自己的理性思维,也不学习最基本的投资常识,更不愿意花时间研究,只想着一夜暴富,马上赚钱。

一旦没赚到钱,就把所有的问题推给别人、推给股市、归给国家、推给时代。而且他不仅是在股市里这样干,他的人生也是这么个认知。这样的人,他永远不会富有。

所以我今天看知乎有句话说的特别好。

这个世界上大部分人,根本没有资格去讨论时代的成败,你只是沧海一粟,能够说自己被时代搞失败的人都是人中龙凤。大部分人的失败都是自己懒惰。

郭德纲的话就更通俗一些,「要饭没有要早饭的,但凡能早起,就不至于要饭」。 

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