闫晓伟:市场短期内调整即机会

来源:大众证券报 作者:闫晓伟 2023-02-28 08:59:00
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(原标题:闫晓伟:市场短期内调整即机会)

指数走势分化,板块轮动加快。上周,A股三大指数走势分化,成交量不断萎缩,沪指相对更强一些。北向资金转为自去年11月11日以来首次周度净流出,板块轮动较快,短线情绪有所退潮。

进入本周一,三大指数低开后震荡调整,创业板指跌0.79%。北向资金全天净流出19亿元,两市个股跌多涨少,共有1057只个股上涨。

上涨趋势不变,调整即是机会。当前压制指数上涨、情绪回温的因素主要有三个:一是国内经济复苏所处的阶段不明,导致前期过高的预期向现实转化出现分歧;二是美国通胀数据反复,美联储超预期加息的担忧升温,美元兑人民币汇率一度贬至接近7,外资流入减少;三是国际政治关系出现一定的不确定性。

我们认为,内部经济复苏最本质问题是预期与现实的匹配,而预期会不断地在市场中得以修正,最终准确地接近经济慢性复苏的现实,即长期来看,只要经济在复苏过程中,预期过程无论如何曲折变化,最终总会向上;经济复苏最核心的关注点应该是房地产问题,上周五,央行和银保监会发布“房地产17条”,旨在重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展,拓宽了房地产行业的机构融资渠道,结合央行2022年四季度的货币政策报告,基调积极、流动性充裕,预计后续房地产问题将不再对经济复苏形成拖累。

针对外部美联储加息的问题,美联储自2022年3月加息至现在已过一年,累计加息450个基点,若3月再行加息25/50个基点,联邦基金利率目标将至5%-5.25%,但考虑到经济衰退风险,美联储加息却是在尾声阶段,短期加息程度的反复不足以影响长期趋势。

综上,短期影响市场情绪的三大因素并不会影响市场的长期趋势,结合重要会议临近的日历效应(召开前、召开中,市场胜率较低,结束后市场胜率较高)、上市公司公布去年业绩的利空浪潮 (去年上市公司业绩较差已是明牌,业绩公布,利空出尽是利好),市场短期内调整即机会,建议逢低布局。

板块方面,一是关注具有业绩盈利预期的板块,布局机械设备、建筑材料、汽车等相关行业;二是潜伏两会概念热点,关注信创、数字经济、人工智能、三胎及辅助生殖、农业、房地产等板块;三是投资高股息、高分红等防御性板块以对抗美联储加息的负面影响。

(作者为大同证券策略分析师)

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