健合预计2022年经调整可比纯利下降20%至30%，奶粉业务销售回稳

（原标题：健合预计2022年经调整可比纯利下降20%至30%，奶粉业务销售回稳）

健合集团多点开花战略完成如何？

日前，健合集团披露2022年业绩最新动态，预期经调整可比EBITDA将较2021年录得中高单位数升幅。基于收购Zesty Paws的收入贡献，健合集团按呈报基准实现低双位数的收入增长；按同类比较基准，收入录得中单位数的增长。

健合方面表示，执行长期战略方面取得长足进展，实现盈利增长，期间整体业务发展完全符合预期。尽管外来环境动荡不稳，加上供应链挑战，三大战略业务支柱婴幼儿营养及护理用品（BNC）、成人营养及护理用品（ANC）以及宠物营养及护理用品（PNC）实现收入增长及正数EBITDA。

值得一提的是，健合集团经调整可比纯利将较2021年下降20%至30%，跌幅主要是由于收购Zesty Paws的5.5亿美元本金增量计息银行贷款的融资成本增加所致。

就BNC业务而言，健合集团婴配粉销售回稳，全年轻微正增长。但是在2022年前三季度，健合集团婴幼儿配方奶粉还处于下降状态，收入36.35亿元，同比下降2.2%。该公司称，其中婴幼儿配方牛奶粉及婴幼儿配方羊奶粉系列的销售额按年分别下降2.0%及4.5%。

面对婴配粉行业你追我赶的竞争局面，健合集团正在加紧奶粉方面的布局。该公司透露，2023年2月，健合集团合生元阿尔法星婴配粉系列产品获得新国标批准。健合集团对其他婴配粉系列的批准充满信心，并已根据客户需求及估计批准时机规划其库存建设。

婴配粉行业打得火热，健合集团也找到ANC、PNC做第二增长曲线。按同类比较基准，ANC、PNC均实现双位数增长。

奶粉企业中，健合集团较早的布局了保健、营养品、宠物食品，试图打造全家庭健康营养品形象，走出一条差异化之路。健合集团计划在2025年实现超高端奶粉Top3、婴幼儿营养品No.1、成人营养品Top 1、宠物营养品Top3的目标。

但是这条差异化之路正在成为龙头企业的必经之路，目前多家奶粉企业也在运作营养品，包括澳优、飞鹤等，伊利则有涉足宠物营养品领域。在竞争对手不断增加的情况下，健合集团又能否保住先发优势？

“健合集团想要实现2025年婴配粉的目标有一定难度，其实在2022年国产奶粉都是处于一个平稳的状态，外资奶粉有增长的现象，对于健合集团来说如果能保持相对稳定的份额就可以。”乳业专家宋亮向记者表示，“成人营养品有冲顶的机会，Swisse入局早，品类丰富，消费者数量充足。”