闫晓伟：关注政策与业绩是否超预期

（原标题：闫晓伟：关注政策与业绩是否超预期）

沪指相对深市更为强势，中字头股票走出趋势。上周，A股三大指数走势分化，成交量小幅放大，沪指相对更为强势。北向资金净流入41亿元，中字头股票走出阶段性趋势行情。

进入本周一，三大指数震荡调整，创业板指小幅上涨。盘面上，酒店餐饮、景点旅游等消费板块涨幅居前，教育、三胎、煤炭、房地产等板块跌幅较大，6G概念、军工、光伏等表现活跃。北向资金全天净流入0.76亿元，两市个股跌多涨少，共有2316只个股上涨。

进入“两会”行情，超预期成为焦点。3月4日，“两会”正式召开，延续8天半，市场正式进入“两会”行情阶段。政府工作报告发布，确定2023年经济增长目标为5%左右，城镇新增就业1200万人左右，居民消费价格涨幅3%左右，目标更强调稳中求进;财政赤字率3%左右，偏稳健，货币政策坚持灵活精准，基本符合预期;方向上，将扩大消费作为优先任务，提升消费信心，稳定新能源汽车、家电等大宗消费，房地产托而不举，“卡脖子”技术自立自强，建设现代化产业体系，军费支出预算超预期，强调国家安全。

正如上周所言，国内经济复苏阶段对市场上行仍具有较大压制，本质还是市场对于宏观经济复苏存在分歧，但从上周公布的2月PMI数据来看，经济复苏超预期。制造业PMI为52.6%，大幅提升2.5个百分点，创疫情以来新高，非制造业PMI为56.3%，提升1.9%，恢复强度远超预期，预计本周将公布的2月社融及信贷数据有望延续恢复态势。

在整个经济基本面复苏超预期的背景下，政策与业绩是否超预期将成为后续行情的关注点。“两会”期间，新一届领导班子的表态发言、日后对于经济发展的布局、相关政策落地安排等是否超预期行为将成为行情走势的 “信号灯”;而4月是2022年年报发布前的业绩真空期，是否存在业绩超预期的方向及标的，也将影响市场。

板块方面，一是关注具有政策及业绩超预期的板块，布局新能源、食品饮料等业绩具备确定性的行业;二是潜伏“两会”概念热点，关注信创、芯片、数字经济、人工智能、三胎及辅助生殖、农业等板块;三是投资高股息、高分红等防御性板块以对抗美联储加息的负面影响。

(作者为大同证券策略分析师)