91.05亿!券商股权拍卖杀疯了,国联发展74次喊价拿下民生证券,38万人围观

来源:时代财经 2023-03-15 14:03:25
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(原标题:91.05亿!券商股权拍卖杀疯了,国联发展74次喊价拿下民生证券,38万人围观)

本文来源:时代财经 作者:刘子琪

来源:图虫创意

国联发展拿下民生证券股权!

3月15日中午12:59,超38万人围观的民生证券股权拍卖有了定论。在历经3位买家轮番出价162次后,由无锡国资委实控的国联发展最终获胜,成交价91.05亿元。

截图来源:京东法拍平台

此次民生证券被拍卖的34.71亿股股权(约占总股本30.3%)起拍价为58.65亿元,最终成交价为91.05亿元,溢价超50%。交易完成后,国联发展将成为民生证券的第一大股东。国联发展目前为国联证券(601456.SH)第一大股东,持股比例19.21%。

3月14日晚间,浙商证券(601878.SH)、东吴证券(601555.SH)双双公告称拟参与民生证券股权拍卖,都希望借收入股权来整合资源,提升公司的市场竞争力和盈利能力。与此同时,浙商证券还披露了80亿定增获批一事,可谓“做足准备”。

3月15日,时代财经分别致电东吴证券、浙商证券,前者表示“以最后实际情况为准。”后者则无人接听。

同日,IPG中国首席经济学家柏文喜对时代财经表示,“对于泛海控股来说,逻辑上卖价只要超过它在民生证券中的权益就算不会亏本了。”

竞拍结束后,国联证券盘中拉升涨超7%,泛海控股涨6.03%,东吴证券、浙商证券分别涨1.18%、0.89%。

国联发展91亿拿下

据悉,此次拍卖源于泛海控股所欠山东高速一笔本金12亿余元的未偿债务。经过法院审理,最终由山东高速子公司烟台山高胜诉,并申请对前期冻结的泛海控股持有民生证券近35亿股股权进行强制执行。

此前,泛海控股曾对外表示,本次拍卖标的估值相对较低,不仅低于行业并购平均水平,而且未考虑股权变更背后第一大股东身份的溢价。

根据京东网络司法拍卖平台信息,此次竞拍时间为3月14日10时-3月15日10时。起拍价为58.65亿元,折合每股约1.69元,PB(市净率)为1.25倍,需交保证金5亿元,加价幅度2000万元。

截至拍卖结束,共有3位买家报名,其中包括两家上市券商浙商证券和东吴证券。此前有传闻称第三位买家为上海国资,2020年相关股权转让进行后,民生证券获得上海国资加持,也由北京迁入上海浦东。

3月14日20时左右,第一位买家164639289(下称“289”)率先出起拍价,打破了出价0记录的画面。3月15日上午9:30,第二位买家164289789(下称“789”)、第三位买家164026489(下称“489”)相继跟价。拍卖过程竞争非常激烈,本该在3月15日10时结束,期间却经历了157次延迟。

3月15日上午11时,买家489设置了自动出价。最终在竞拍74次后,以91.05亿元的价格拿下民生证券30.3%的股权,身份也由此揭晓,为无锡市国联发展(集团)有限公司。

图片来源:京东法拍平台

泛海控股曾对媒体表示,1.25倍PB估值是对民生证券股权价值的低估,不仅低于行业并购平均水平,而且未考虑股权变更背后第一大股东身份的溢价。如果这样被低价拍卖,将会对股东权益造成损害。

本次拍卖价格高达91.05亿元,折合下来,每股约2.62元。

时代财经注意到,本次竞买人的条件包括最近3年持续盈利,不存在净资产低于实收资本50%、或有负债达到净资产50%或者不能清偿到期债务的情形,净资产不低于5000万元等。

值得一提的是,从过往券商收购股权的情况来看,较少有成功案例。例如2021年9月,东兴证券及西部证券均曾意图收购新时代证券股权,但最后均退出收购。

彻底摆脱“泛海系”

泛海控股方面,近两年由于资金紧张,曾多次出售民生证券股权进行“自救”。

2020年10月,泛海控股以42.3亿元向上海国资转让民生证券27.12%股权;2021年1月,泛海控股再次向上海沣泉峪转让民生证券13.49%股权,转让价23.64亿元。

自2021年8月起,泛海控股不再将民生证券纳入公司合并财务报表范围,但仍披露了民生证券最新业绩。

据泛海控股2022年半年报,民生证券2022年上半年实现营业收入16.63亿元,净利润4.27亿元。截至2022年6月30日,民生证券未经审计总资产521.43亿元、净资产154.32亿元。

往前来看,2019年-2021年,民生证券营收分别实现26.88亿元、36.32亿元、47.26亿元,实现归母净利润5.32亿元、9.19亿元、12.23亿元。

民生证券业绩并不差,不过泛海控股自身却困难重重。2022年度业绩预告数据显示,其2022年净利润亏损约70-100亿元,扣非净利润亏损为57亿-87亿元。

本次拍卖前,泛海控股持有民生证券35.55亿股,持股比例31.03%,仍是第一大股东。不过其所持股份悉数被冻结。

本次易主后,民生证券将彻底摆脱“泛海系”影响。

值得一提的是,2020年,民生证券时任董事长冯鹤年就曾透露将启动A股上市计划,但因当时民生证券一直在泛海控股的财务报表内,无法实现分拆上市。

2022年2月,冯鹤年再对媒体表示有上市预期。然而,随着冯鹤年涉嫌违纪违法被调查,民生证券的上市时间表不得不再次推迟。

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