拼多多2022年度财报解读-同比增速50.3%

（原标题：拼多多2022年度财报解读-同比增速50.3%）

1、季度收入、GMV

注：22年各个季度的GMV数据为预估数据，take rata取的比例为3.8%。

2、年度收入、GVM

注：22年年度GMV数据为预估数据，take rata取的比例为3.8%。

3、季度毛利、毛利率

4、年度毛利、毛利率

5、季度费用、运营利润率

6、年度费用、运营利润率

7、阿里、京东、拼多多核心数据对比

注：

收入部分：阿里为淘宝+天猫收入；京东为平台收入部分，不含自营商品收入；拼多多为平台收入部分，不含自营商品收入。

经营利润：阿里为淘宝+天猫+新零售的经营利润，淘宝+天猫利润实际更高；京东为平台+自营商品的经营利润，平台部分利润略低于上图数据；拼多多基本为平台部分利润。

8、总结：

目前财报只披露了收入、毛利、费用、利润等核心数据，其他信息披露的不多，比如GMV数据，年度活跃消费者，年度人均消费额，以及temu目前的用户，投入等数据，都没有披露。

所以很难评价整体的情况。但如果仅从目前的收入、利润两个维度去评价，我觉得数据还是非常不错啊。

尤其是跟京东、阿里对比起来，拼多多国内平台电商业务，Q4增速虽然有所降低，依然保持在46%的高增速，全年增速更是达到了50.3%。而阿里全年电商版块收入是负增长，京东依然保持正增长，但仅仅保持在10%左右的增速。

所以对比起来拼多多的势头和发展还是非常不错，按全年业绩来计算，目前的PE大概在20倍左右，在目前的增速情况下，20倍估值我觉得是不贵的，不知道盘前大跌是什么原因，是机构的预期太高，对46%的增速还不满意吗？

拼多多23年不考虑temu的情况下，国内如果能保持30%+的增速，23年收入大约接近淘宝+天猫的60%，挺恐怖的一个数据，阿里面临的挑战和压力很大。

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