皇派家居的“洋老头”也遭质疑，去年营利增速放缓经营现金流下降超34%

（原标题：皇派家居的“洋老头”也遭质疑，去年营利增速放缓经营现金流下降超34%）

近日，皇派家居再更新招股书申请深交所主板上市。

据了解，皇派家居的业务主要是研发、设计、生产和销售定制化系统门窗，产品主要应用于个人家装的零售类消费市场，包括窗、门、阳光房等。

2019年至2021年以及2022年1-6月（以下简称报告期），公司销售窗取得收入占比分别为58.95%、66.64%、71.02%和74.32%，在2020年及2021年窗销售收入增速分别达到15.67%和36.34%。与此同时，门的销售收入增速较慢，占比存在逐年下滑的趋势。

2021年，皇派家居门窗的产能分别约为22万平方米和64万平方米，2022年上半年二者产能利用率分别为66.59%和77.43%。

此次IPO皇派家居计划募集资金约8.03亿元，而截至2022年6月30日，公司全部总资产约为7.1亿元，净资产仅为3.7亿元，募资金额超过净资产的2.17倍。

其中，最主要的用途为“铝合金门窗智能工厂建设项目”和“品牌推广及营销服务省级项目”，分别拟将投入募集资金约为3.27亿元和2.93亿元，合计占总募资的77.2%。

简单来说，皇派家居登陆资本市场主要就是为了扩产和品牌影响力建设。报告期内，公司销售费用支出分别约为9747.59万元、8664.77万元、1.12亿元和6823.95万元，占各期营业收入比例分别约为12.39%、10.78%、10.96%和14.24%，销售费用率要高于行业可比公司的平均水平。

事实上，皇派家居旗下有两个品牌，一个是皇派，另一个主打高端品牌叫欧哲。

在欧哲的介绍以及宣传中，都标榜着“德系”工艺，其官网的导航栏默认的语言也为英语，甚至和慕思一样也请来个“洋老头”为做首席设计师，不过网上并未有太多关于此人的资料。

2021年7月皇派门窗宣布将推进全国门窗安装最高标准“皇派门窗德系安装标准”，证监会要求皇派家居说明安装标准为“德系”的依据，是否涉及虚假宣传。

整体上来看，报告期内，皇派家居分别实现营业收入约为7.87亿元、8.04亿元、10.25亿元和4.79亿元，同期实现归母净利润分别约为4604.78万元、1.14亿元、1.31亿元和3660.19万元，2021年收入快速提升时净利润增速却有所放缓。

根据招股书最新数据显示，公司2022年实现营业收入约为10.74亿元，同比增长4.83%，实现归母净利润约为1.32亿元，微增1.17%，同时受年底下游市场阶段性需求波动，全年经营活动产生的现金流量净额约为1.34亿元，同比下降34.13%。

皇派家居是典型的家族企业，据招股书显示，朱福庆与曾淑珍为夫妻关系，朱福庆与朱凯松为父子关系，曾淑珍与朱梦思为母女关系，朱梦思与朱凯松为姐弟关系，但曾淑珍和朱凯松并不构成皇派家居共同实际控制人，朱福庆仅与女儿朱梦思构成皇派家居实际控制人，合计控制企业76.03%股权。

在任职方面，总经理朱建庆、副总经理周志军、董事会秘书朱梦思等三位高管均为家族成员，两个表弟周志军、周谱峰则分别担任副总经理和研发中心总监。

报告期内，公司分别进行现金分红3500万元、1400万元、5000万元和4000万元，合计达到1.39亿元，以持股比例计算，超过1亿元归入实控人父女囊中所有。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）