新能源和医疗要反转了？

（原标题：新能源和医疗要反转了？）

$金牛指数精选(TIAA026047)$ $金牛主动精选(TIAA026049)$ 

今天，成长板块出现了一些变化。

新能源和医疗有所回暖，而大火的TMT（即人工智能相关）有所降温。

这几个板块我前不久都分析过。总结起来就2点：

（1）三个板块估值都不高。

（2）新能源和医疗胜在估值消化明显，甚至部分低估，但短期景气度较差。TMT胜在短期景气度较好，有人工智能概念加持。算是各有千秋。

至于接下来的短期走势，那我也预测不来。

只能说，既然估值都不高，甚至偏低，那就可以都配置上。在此基础上，还可以通过优选基金经理来提升收益率。

实际上，我们定投的四足鼎立基金组合，就是一个囊括了消费、医药、科技和海外成长的成长基金组合。

我们也可以看一下，这些成长板块组合起来之后的收益情况。

最近两年，消费、医药、科技和海外成长股的收益率分别为：

-24%、-32%、3%和-47%。

（以上分别对应消费50指数、300医药指数、科技100指数和恒生科技指数。下同。）

4个成长板块，平均下来收益率为-24%。

A股也有专门编制的成长股指数，比如300成长指数就是沪深300里成长股的集合。300成长指数过去2年的收益率为-27%。

这个收益确实很糟糕。关键是，两年前的2021年正是成长板块最鼎盛的时候。

很多基民是被「长坡厚雪」、「久久为功」、「万亿赛道」这类名词忽悠进来的。买的都是消费、医药和科技等成长股，辛辛苦苦滚了2年雪球，结果被深套，属实很惨。

而四足鼎立基金组合，通过优选成长基金，近2年收益率为-14%。要明显强于成长板块整体-27~-24%的收益率。

再看最近一年。消费、医药、科技和海外成长股的收益率分别为：

2%、-14%、0%和-8%。

4个成长板块，平均下来收益率为-5%。而300成长指数的收益率为-11%。

同期，四足鼎立组合的收益率为+1%，再次强于成长板块整体-11%~-5%的收益。

以上说明优选基金经理还是有用的，可以获取到一定的超额收益，形成安全垫。在成长行业之前的大跌中尽可能保护自己，甚至获取到一定的收益

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另外，四足鼎立组合今天调仓了。我也帮大家简单解读下。主要有三点：

一、提升了组合中新能源基金的占比。

虽然四足鼎立组合是个成长基组合，但在过去一年里是少配新能源基金的。原因就在于新能源估值偏高。

事实上，过去一年新能源指数和新能源基普遍大跌了20%以上。组合反而上涨了1%，就是因为没有盲目追高新能源。

现在来讲，新能源行业经过持续调整，估值泡沫被消化，愈发合理。

虽然不知道新能源什么时候才能见底，但此时逐步增加新能源基金的配置，大概率是合理的。

如何去配置，那就是第二个点了。

二、调入了新能源基金前海开源新经济。

该基金的基金经理是崔宸龙。很多朋友对他的印象还停留在2021年冠军基金经理上，认为是昙花一现，甚至有冠军魔咒。

但在我看来，他的实力较强。

下图蓝线是他的基金净值。黄线是新能源指数。绿色代表了他的超额收益。

很明显，他的超额收益持续向上，是非常稳定的。每年能跑赢新能源指数6~8%的收益率。这个水平要超过大部分新能源基金经理。

而且随着新能源的下跌，基民的割肉离场，他的管理规模（下图黄柱）有所下降。这也有利于他进一步创造超额收益。

三、调入了信息产业基金中欧电子信息。

相较于信息产业指数，该基金也有持续且稳定的超额收益（下图绿色）。

具体而言，平均每年能跑赢信息产业指数10%以上的收益。

特别是今年，由于信创和人工智能概念爆发，信息产业指数单边大涨23%。很多信息类基金都跑输了指数。而该基金取得了24%的收益率，依然能跑赢指数，难能可贵。

关键是他的持仓股是有基本面的，至少有一定逻辑。

不像某位Cai经理，虽然今年业绩第一，但他持有的HWJ公司，从营收到库存到 利润再到应收账款全面拉胯。也谈不上什么逻辑，纯属妖股瞎涨，属实让人看不懂啊

总之，四足鼎立组合主要就做了两点，一是逆向投资，坚决不追高。二是重视基金经理的业绩，但不唯业绩，寻找的是有逻辑的业绩。

大家不买基金组合，自己去买基金，也尽可能注意这些点吧。千万不要盲目乱投。