2023年Q1投资总结——牛市初期，把握机会！

（原标题：2023年Q1投资总结——牛市初期，把握机会！）

起因

2020年初，疫情发生的时候，感觉世事无常，经过深思熟虑，决定把自己所有的持仓公开给大家！2020年1月1日起始资金1073W，计划十年的时间做到一个亿，公开让大家一起见证未来十年十倍的投资之路！投资之路很艰难，用文字记录投资中的点点滴滴，一起慢慢成长！

这是2020年开始几次总结的链接

2020年总结

2020年终投资总结：与牛共舞，迎接新的十年！

2021年的总结
滇南王2021年度投资总结---熬过寒冬，静待春天！

2022年总结

滇南王2022年投资总结---大时代，大机遇！

   账户

  截止2023年3月31日，管理的几个账户总额一共是4048.15W，2022年12月31日总资金是3470.33W，相比2022年年底结算资金增加了577.82W，但是因为一季度合伙人转入资金230W，剔除增加的230W资金，实际资金是3818.15W，一季度为合伙人挣了347.82W（577.82-230），也就是今年一季度的收益是10.02%，总市值也再次创历史新高！

2023年一季度取得收益为10.02%，这个收益我很满意，因为一年之计在于春，全年剩下还有三个季度，未来还可以做的更好！

2023年一季度取得收益为10.02%，2023年一季度沪深300收益为为4.63%，跑赢指数5.39%！总的来说，这个收益还行，但是也有不足之处，不足之处就是持有个股过于分散，指数大涨的时候，很多个股不涨，甚至还下跌，比如今天的万科就是例子，但是这也是体系不完美的地方，最终只能选择降低预期收益，换取稳健配置！

今年挣钱的原因

第一、口子窖、顺鑫农业和大华股份是功臣！

上面是大华的走势图，我12元加仓后，3个多月的时间直接翻倍，遗憾的是，没拿到最后，19元附近就撤退！其实撤退的主要原因，就是到12元加的时候仓位有点多，当时大环境变好，想着多加点好解套，没想到起来这么快，而且加速很快，仓位重导致心里想着获利了结，所以就最终提前撤退！

12元再次加仓大华股份，等着中国移动入股！

45元加仓口子窖，锁仓一年再看！

大华的操作，其实说明了仓位对心态的影响的重要性，所以合理的仓控，也是投资关键的一部分！

再看口子窖，这是去年四季度和一季度的功臣，原因就是他是最大仓位个股，他的涨跌，直接影响整体收益！好在去年见底后，一口气从40到现在的70元！这也说明，不仅仅便宜的时候敢买，涨起来的时候还要拿得住！

再喝一杯苦酒，20.1元加仓顺鑫农业！

另外一个功臣，就是顺鑫农业，财务上，被地产带了直接亏损，但是走势上，今天再创新高！顺鑫农业很值得好好总结，大家看看20元附近筑底的时候，被多少人说的一文不值，但是，一年销售百亿，一年卖十几亿瓶的酒，白酒销量最大的企业，怎么可能一文不值呢？

这同时也说明，企业只有真正研究透了，才拿得住，就像大华，我就是没拿住例子，所以多多反思，多多总结，才是投资每天最该做的事！

第二、消费行业依然脊梁柱！

在市场待久了，其实只想图一个安心，安安心心的研究，安安心心的持有，这个安心怎么来，最好的方法就是 搞自己熟悉的企业！

大家看去年加仓的养元饮品，也是十大重仓个股，走势也是逐渐的底部起来，核心产品六个核桃谁不知道，很多人说他不喝，但是你不喝不代表别人不喝，你不喝还有14亿的消费群体，一年分红20亿的消费企业，央视经常打广告，这种企业，除了涨的慢，基本没什么缺点！遗憾的是，价值投资中，最稀缺的就是耐心！

18.35元再次加仓养元饮品，当做养老股！

这是新媒股份走势，布局后也起来不少，这是研究的新消费，原因就是我发现，现在很多家里面都离不开网络电视，原因就是老人需要看，什么是消费？不仅仅是吃喝是消费，我们重复花钱购买的东西，我觉得就是消费，这也说明读书的重要性，打开自己的思路，才会打开另外一道门！

新媒股份，传媒中的茅台！

第三、230W的资金流入！

三年的疫情，把很多人投资节奏打乱了，投资房子的不敢投资了，做实业的也艰难了，所以就告诉合伙人，有闲置资金就多买股票吧，这也相当于自己开企业！

你买房，买的只是一个地方的，但是你买房地产股，买的是全国的，只要地产有机会，地产行业个股机会一定少不了，办企业也是如此，很多辛辛苦苦就是为银行贷款和房租打工，现在吃亏后，明白了，A股找那些最挣钱的行业和企业，最终白酒被我看上！

中信出版，是我去年年底定报纸的时候思考出来的，每年在读书看报上，花费上万元，最终挖掘出中信出版，2个月的时间，获利35%，这就是资金进入后，我可以挖掘更多优秀企业埋伏的机会！

现在处于一个大时代大机遇中，有钱就买股，买低估的企业，这会是未来一年的投资主旨，因为长期看，现在经济很难，但是资本市场上出现多个实业级别的机会，中信出版，就是我按照实业的角度，10倍市盈率布局的，包括四季度建仓的新媒股份，也是不足10倍市盈率，好企业出现便宜价格的机会太多了！

投资没大家想的那么难，按照实业的角度就买股票就行，按照一级市场并购去思考就行，一级市场的并购，差不多也是10-15倍市盈率，这种方法在去年经济大环境不好的时候，非常见效，但是随着经济回暖，以后这种捡便宜的机会只会越来越少！

未来依然要坚持的两大投资方法，

第一、系统分散法

我的体系，主要就是选好企业和低估的分散布局，主要布局的就是四大主线，一是白酒、二是地产基建、三是金融、四是消费，这四大方向从2020年基本都是这个节奏，只是仓位不同而已。

分散不仅仅是行业分散，个股分散，重要是在行业分散的前提下，找低估的个股，什么叫低估，就是剔除银行业，市盈率在10-15倍左右的龙头企业，就值得重点关注研究，我的系统，说再多，核心的东西就是上面几句话，懂的可能三分种就懂，不懂的三年也未必明白！

第二、系统埋伏法

我的体系，选出好企业布局，布局后，有涨有跌，怎么办呢？我的方法就是守住价值，涨多的撤退，撤退出来的找跌多的加仓，这个方法，最重要的就是对企业的了解，才能找到其规律！

例子、

三只松鼠，就是采取埋伏的策略，技术上，月线大底部区域，基本面上，业绩下滑，也就是是企业最艰难的时候，只要企业以后逐渐变好，就不会是目前这个价格，至于企业以后怎么变，也只能不断的跟踪研究！

这个方法，和埋伏香飘飘差不多，其实与大华股份也差不多，只要企业基本面不出大问题，埋伏法实用于90%的优质企业，所以以后也会重点去挖掘更多低估优秀的企业！

这些例子操作说明什么？一是要专注企业研究，二就是要知足常乐，我买卖企业，两大原则，一是持有企业中，出现上涨的，且获利超过20%的，只要发现好的机会，我就会考虑置换，二就是短期上涨巨大的，就找个股替代，去年保利一年之内翻倍，我就找口子窖和养元替代，最终他俩表现也非常出色，其实现在回看保利，才知道，其实早就有人知道地产政策放开，没政策的时候，保利发展莫名其妙的翻倍，但是政策真放开的时候，保利没涨却是调整的！

所以总的来说，不要股票涨了，就觉得企业好，也不要因为股票跌了，就觉得企业不行，不管涨跌，都是同一家企业，作为价投，找熟悉的企业，等合理的价格才是最关键的！这也是我为什么一直重点研究品牌100的原因，研究的企业都是跟踪五年以上的企业，你说能不熟悉吗？

市场的钱，我觉得有三份可以挣，一是企业成长的钱，这里面有分红，也有市值波动，二就是仓位控制的钱，仓位控制好，出现优秀企业才有资金，这次埋伏新媒股份和中信出版就是例子，三就是市场波动的钱，今年市场还比较好，震荡上行，2022年波动很激烈，但是大家可以去看，去年调整的时候基本都是3000点附近，也就是市场跌多了，换获利进低估的，这样成功率很高，因为市场起来的时候，往往个股也会跟着起来！

未来

    我对未来是非常有信心的，至少未来十年都是有信心的！原因就是经验告诉我，越恶劣的大环境，其实就是越好的布局机会！2015年股灾后，指数经过七年的调整，千股跌停到贸易战，再到美股熔断，加上三年的全球疫情，还有2022年的俄乌冲突，短短7年时间什么极端的事情都发生了，这其实只是极端的市场情绪，让大家有一个非常的买入价格而已！

大家回看去年的保险和制造股，看走势就像要倒闭一样，其实他们都是实体经济的骨干，被疫情冲击到业绩和预期而已，未来账户再上一个台阶，一定少不了这些核心资产的支持！

   现在很多优质的企业价格已经从非常便宜到合理阶段，但是很多优质的企业的pe也才十几倍，这也是很罕见的，很多跌了和银行股差不多，但是他们在未来经济发展中的机会比银行股大多了，大家可以去看看2008金融危机，现在回头看对企业有多少影响？多少企业最终还不是新高，我相信三五年后再看这次疫情，也许就是一次非常不错的机会，因为市场的投资机会永远都是在恐惧氛围中出现！

今年2022年3月的时候，指数跌破3000点，有人销户，后面我也写文，告诉大家3000点才是牛市的新起点，虽然几个月的时间无法说明什么，但是如果几年后回头看，现在的3000点，其实就是2012年的2000点附近，不管指数怎么折腾，现在优秀且便宜的企业很多，守住低估有价值的优秀企业，才是王道！

    我的操作计划公开十年，公开的过程中也传播自己的品牌投资理念，目标是到2030年账户总额达到一个亿，也就是十年十倍！

     2020年，我给自己定的目标是2023年做到3000W，2025年做到5000W，没想到2023年的目标提前一年实现，今年主要就是稳住目前的收益，稳住4000W，争取早日实现2025年目标，未来我的策略就是稳健型的保守，按照系统去研究和布局！

   2022年我再次更新了新研究的品牌100强，新进的水井坊、酒鬼酒、龙源电力和三只松鼠，水井坊和三只松鼠已经收入囊中，其他两家还在等机会，这就是研究创造的价值，我的体系，不依靠任何企业，依靠的是一堆优秀的企业！

    只有看的远，才能真正的深入挖掘企业的价值，明白企业的价值，也才会有耐心去坚守！

我的投资历史

   作为一个职业投资十几年的投资者，我是市场中少有的技术派和基本面结合的投资者，这和我的经历有关，2010-2012年技术研究的比较多，2012-2015年技术结合基本面！2015年6月指数大跌后，研究重点方向就全部在企业上，重点研究300强企业，2018年以后精力就是品牌100强企业，现在已经按照研究模式研究了5年，未来依然坚持这模式再研究十年，让自己成为最懂这一百家企业的投资者，也让这100家企业成为我在股市里面取得收益的重要保障！

    为什么重点研究品牌企业，因为在2015年千股跌停的时候，你才会发现，不管多好的技术，多好的基本面，最终都是跌停板上，2020春节疫情发生时候，我依然是满仓持股，节后迎来的是3000股跌停，2022年3月、4月份指数大跌的时候，我依然满仓持有，但是我非常淡定，去年大跌中加仓顺鑫农业、格力、中国平安等个股， 因为最终你会发现，市场情绪越悲观的时候其实是布局优秀企业的最佳时期，因为恶劣的环境其实市场帮助淘汰一些小企业，最终优秀的企业依然会再次新高，好的投资机会其实都是跌出来的 ！

    我的投资系统

    我最近十年一直在做的事就是完善我的投资系统，真正投资系统完善2012年，最近八年一直在修补我的投资系统，2020年我为什么公开我的投资，就是让大家一起见证我的系统给我带来稳定的收益，而且这些收益还是在全球疫情下取得的，不是我水平多高，而是体系稳健带来的，背后的逻辑基本都是挖掘有潜力有实力且低估又有实力的企业，看到有人重仓垃圾企业，看到有人融资被套，我一直呼吁大家，好好的搞价投，价投如果不能挣钱，其他方法更不可能挣钱，而且巴菲特也给我们做了这么好的榜样！

    2012年到现在，指数从2000点到5000点再到现在的3000点附近，无数次千股跌停和贸易战，加上这次全球三年的疫情，又再次验证的系统抵抗风险的能力，而且这些操作，都不是马后炮，都是如实的记录而已！

   我的投资系统，脱离于任何机构，是自己这么多年通过不断阅读和学习完善的，现在每天的学习任务就是年读百本书、日看六大报，因为阅读量非常大，看的报纸每年以吨位单位，看的书都超过一米高，我对投资的最大感悟就是投资真不容易，但是一分耕耘一分收获，只要你努力，未来市场给以的回报远超出我们的付出！

    投资系统中，我的投资理念核心是品牌投资，简单解释就是用什么买什么！因为只有我们用的产品，才能构成真正大市场，一人用就是一个人的市场，一亿人用就是一亿人的市场，10亿人用就是10亿人的市场！中国四亿家庭，14亿人，只要大家消费的企业就是未来伟大的企业！按照这个里面，我成功的挖掘出了大家很熟悉的企业！我以后也会按照这个方法去挖掘牛股！举个简单的例子，我为什么搞洋河，大家看看，春晚都是洋河赞助，日积月累，这会带来非常可观的销量，我为什么搞顺鑫农业，大家问问喝酒的人，有几人不知道牛栏山这个品牌，一年在全国各地卖几亿瓶白酒的企业，目前依然是中国卖酒最多的企业，遗憾的是，因为低端，企业依然盈亏边沿，但这就是机会，伟大的企业，源于人们的需求，人们的需求，就是我们日常生活的点点滴滴，用心去挖掘，守正出奇！

   我的投资模式是好公司+好时机+好仓控！

  我研究具体的流程就是从5000家A股中，根据医疗保健、能源基建、互联网、高端制造和大消费这五大方向研究，然后这五大方向下面按照产业链细分均有5-6个行业组成重点研究的30行业！每个行业10只股票组合成我的300强！

     然后每个月按照1-3只左右的刷选程度， 从300强中按照基本面精选出品牌100强，品牌100强侧重点在于基本面！同时每月又结合技术和基本选出技术100强，在技术100强的基础上再挑选出30强！选出好的标的后，再结合个股技术和大盘环境找机会布局，最终根据技术和基本面决定仓位的配置，这基本是我的选股和操作过程，现在很多个股持仓，基本都是以年为单位，爱涨不涨，涨了获利撤退，跌了找机会加仓，当优秀企业遇到危机出现便宜价格的时候，就是最好的埋伏机会！

    研究

    每天我花最多的时间就是研究个股，研究的资料主要来自于书本和报纸， 报纸方面：主要是企业研报、三大证券报、人民日报、参考消息、消费日报！书籍方面：基本什么书都会看，每年计划看书是100本！看书和看报的资料最终会整理在企业资料记录本上，然后每周以一个半小时的讲课的方式总结出来，每天的重点研究对象就是按照品牌100名单去研究！周而复始！日积月累！

这是我的读书看报记录和2022年花了2896元定的报纸！

这个研究体系已经坚持了五年，在我看来效果非常好，可以详细的记录当时大环境变化对个股的思考，同时也可以找出自己存在的很多问题，然后不断完善改正！

持股

截止目前一共持有64家企业，持有市值一共是3793.25W，持有现金24.9W，持有数量最多的前十家企业是口子窖（13.4%）、顺鑫农业（10.73%）、洋河股份（10.38%）、伊力特（5.9%）、养元饮品（5.3%）、万科（4.8%）、格力电器（4.2%）、中国平安（3.1%）、st皇台（2.9%）、伊利股份（2.8%）前十大仓位占63.5%，依然采取集中和分散的持股策略！有8家持有2%-3%之间！有12家持有在1%-2%之间！有34家持有低于1%！

一季度总体持仓，都没什么变化，只是前后顺序变了一下，曾经的最大重仓个股洋河，变成第三仓位，主要原因，就是口子窖和顺鑫农业最近几个月强势回归，曾经的万科，也一直调整，从年初第四变成第六，地产板块依然处于价值回归，等认真研究一下年报，不排除再次加仓！

今年一季度的操作，主要集中在3月份！

1月份，主要就是埋伏了中国海防、中信出版和新兴装备，和加仓了国泰君安，一月埋伏比较成功的就是中信出版，到现在两个月的时间，获利就超过30%，最高50%，虽然回撤不少，但还是很知足！

2月份，最大操作就是清仓了香飘飘，香飘飘的操作，很值得总结，埋伏后，疫情冲击业绩，价格大跌，最终被我逆势加仓，降低成本，最终上涨后成功撤退，选了还在筑底的三只松鼠和有想象空间的金徽酒作为替代，共同之处都是食品行业，也就是属于相同行业中的板块置换！

3月份，是操作最多的一个月，应该说，是最近三年操作最多的一个月，正常的月份，基本就是2-3次买卖就行，但是3月份操作高达10次！背后的原因，就是市场太强势，很多企业选择获利了结！

比如中国交建，几个月时间，从6元多到11元附近，短期大幅上涨，最终选择撤退，进入大悦城和保利发展继续采取埋伏策略！

元祖股份，去年5月暴跌捡到的便宜企业，到现在才10个月，获利40%以上，也是属于短期上涨类型，也选择撤退！进入海南椰岛和涪陵榨菜，也是采取埋伏策略！

大华股份，这企业，两次加仓，加上大涨，如果没卖出，估计会冲击十大重仓个股，很多人问我是不是不碰科技股，其实在我心中，大华和海康这种就是科技股的代表！大家看看大华月线，单月上涨40%多，这也是我撤退的原因，道德经里面说的，暴雨不终日，所以建好就收！出来就是加仓三只松鼠、天佑德和华致酒行！

今年一季度的操作，其实值得总结，主要模式，就是加速上涨后见好就收，从新埋伏，埋伏谁呢？就是埋伏我长期跟踪的品牌100强标的或者是我重点研究的白酒行业！

以前获利了结出来最容易犯的错误，就是搞了自己不熟悉或者没研究透的，最终回头看的时候，还不如不置换，所以提前做好研究，出现置换需求的时候才会有好标的！

具体看链接

   资金管理

   截止今天总金额4048.15W，持有市值一共是3793.25W，现金持有现金254.9W（230+24.9），持股占93.7%，今年新布局或者新加仓的个股，基本都是底部个股，且个股股息都是4%以上的优质企业，更重要的是这些个股市盈率基本都是十几倍左右，很多白马2022年初就开始下跌，机会越来越大，不排除后面继续布局，为未来三五年布局做好准备，未来依然持有标的朝着100只去布局！

    这些账户中没有一分钱融资，而且这些资金都是长期投资的资金，所以我不担心下跌，加上资金分散在64家企业中，仓位超过10%的只有口子窖、顺鑫农业和洋河三家，而且三家都是获利超过50%的企业，洋河还是翻倍企业，所以不担心，即使指数和个股下跌只是给我一个更好的布局机会！2022年上半年大跌，格力电器和中国平安直接被我加仓为十大重仓个股，这种股息超过5%的世界龙头企业，未来还是值得期待，2022年三季度调整，养元饮品被我加仓为十大重仓个股，股息高达8%，直接当做投资商铺一样对待，四季度，加仓了皇台酒业，直接进去十大重仓，皇台酒虽然亏损，但是我看好一家不足30亿白酒企业的发展，所以机会锁仓三年看看情况，我就研究，就是专门找那些现在低估未来有前途的企业，只要经济企稳，这些企业就会逐渐企稳筑底！

我的操作原则是不融资，不做垃圾股，守正出奇，长期拥抱优秀且低估的企业，现在不融资，以后也不会融资，这是我的投资原则！

今年全年投资的一些展望：

一是指数方面，3000点蓄势多年，现在疫情放开，利好的政策会不断出台，所以大家要做好未来1-2年会出现大行情的准备，2007年牛市后，2015年来了一次牛市，也就是每次牛市间隔都不超10年，所以未来大环境是值得期待的！

二是个股操作方法，不要追高个股，尽量去埋伏低估企业，如果牛市来，低估的会被挖掘出来，也会取得不错的收益，如果牛市不来，依然采取埋伏的策略，耐心等待大机会！

三是行业方面，随着管理资金变大，未来会增加防御布局，中国平安和养元饮品进入十大重仓个股中，中国太保和新华保险已经布局，后面还会考虑提高其比例，保险这个行业长期我是很看好的，未来不排除加仓！

四就重点研究电力企业，一季度电力企业调整，不排除二季度新增加电力布局，和华水组合成电力组合，电力目前持有主要就是华水，电力是好行业，目前核电企业也有出现性价比高的企业，未来也会考虑！

五就是白酒如果出现机会就搞，没有就持有为主，后面重点就是布局一般的消费企业，原因就是最近几年白酒上涨，好几家都透支业绩，耐心等待低估的机会，反正最艰难的日子已经过去了，把握好大时代下的大机遇！

我的布局基本就是地白酒+消费+保险+地产组合而成，未来还会加入电力这个大行业，目前很多优秀的白马股，从走势看，已经有筑底企稳迹象，后面就是耐心等待，布局一年不涨我等你一年，两年不涨我等你两年，三年不涨我就等你三年！反正最近三年的收益已经足够我耐心等三年！

我的十大重仓个股中，这些企业都是我重点研究五年以上的企业，我仍然很看好其未来！这些企业除非涨幅巨大，不然我都很少考虑卖出，我为什么布局64只，其实很多票都是布局后研究跟踪的，我的体系决定了只有进入我视野的企业，才会考虑布局和加仓，而且没有研究超过一年的企业我是不会碰的，这是我的系统纪律，只做自己熟悉和看得明白的企业！

     未来

    此次账户总共由六个合伙人组成，最近四年都没什么变化，只是个别资金周转有进有出，他们在生活中都是很成功的，公开公布，是让大家见证我怎么十年挣十倍的！希望2030年能做到一个亿！目前的目标就是2023年稳住3500W，2025年朝着5000W去突破，然后再用5年的时间实现一倍增长，完成十年十倍的！

感悟

    我很庆幸自己经过这么多年的摸索，建立的自己的投资系统，我之所以公开，就是让大家明白投资的难与易，难就难在你有没有大量阅读，难就是难在你有没有守正出奇，难就难在你没有一个平常心看淡涨跌，易就易到都是自我突破，不断研究研究，挖掘到好企业，点几下鼠标就带来收益，而且这个收益远超一般辛苦的劳动所得，在整个投资过程，没有一番寒彻骨的努力和坚持 ，怎会有收益扑鼻香呢？你付出多少，才会有多少的回报，天道酬勤的规律一直都不会改变！

    在最近三年的疫情中，不管是千股跌停还是指数暴跌，市场孽我千遍万遍，我都依然淡定持有，在美股四次熔断中依然淡定持有，在2022年三四月暴跌中依然淡定的调仓换股，在2022年9月份市场调整又再次调仓，调仓后，依然看书看报的研究，之所以这么淡定，是因为自己布局的企业都是自己花很多时间精选的，即使被套或者亏损也可以通过仓位控制来解决，经过市场这么多年的磨炼，已经没有任何侥幸心理，踏踏实实研究比什么都强！

     最后

    今年账户也是每季度公布一次，一季度公布日期是3月31日，二季度公布日期是6月30日，三季度公布日期是9月30日，四季度公布是12月31日！

    感谢

2023年一季度取得收益为10.02%，2023年一季度沪深300收益为为4.63%，跑赢指数5.39%！总的来说，账户创历史新高，还是很满意的，最近几年市场充分调整也为以后打下坚实基础，感谢合伙人不闻不问让我专心研究 ，大风大浪才能练出稳健的水手，投资路上，我要走的不是一月一个季度，而是十年二十年甚至一辈子！

熬过了三年疫情的寒冬，中国将会在一个世界经济领头羊中快速发展，信心比黄金重要，历史已经证明，现在就是最近百年中最好的时代，身处大时代，面对大的机遇，我们能做的，就是选优秀的企业，合理的仓控，把握住好的机会，为以后的业绩再创辉煌打下坚实基础！

新的征程，新的希望，大时代，大的机遇，未来十年，是资本市场最佳的黄金十年！

滇南王：2023.3.31

$洋河股份(SZ002304)$ $顺鑫农业(SZ000860)$ $格力电器(SZ000651)$ 

@今日话题 #一季度收官，你的投资成绩单如何#