创新·未来大会|海通国际证券董事总经理闻宏伟：白酒行业将长期振荡向上发展

（原标题：创新·未来大会|海通国际证券董事总经理闻宏伟：白酒行业将长期振荡向上发展）

4月9日，蓝鲸财经创新未来大会——酒业市场重构，觅机遇、寻突破在成都成功举办。大会由上海报业集团、中国酒业协会、中国酒类流通协会、中国副食流通协会为指导单位，蓝鲸财经主办，界面新闻、财联社协办。

会上，海通国际证券董事总经理闻宏伟指出，疫情三年的确给酒行业的发展和投融资都带来了很多挑战，但从长期的行业发展来看，整体态势是振荡向上的。

闻宏伟认为，白酒行业变局是内因为主、外因为辅。在行业出现调整、变局之前，部分名酒的价格出现了持续明显的非理性上涨，刺激了经销商、社会囤货，社会库存的增长叠加外部疫情压力，最终多重因素导致了供需失衡的矛盾。

“新一轮的调整实际是在2022年初就已经开始，从历史的周期来看，这不会是一个一蹴而就或者说很快结束的事情。”闻宏伟认为，今年全年可能依然是行业调整的时期，实质上调整是一个消化矛盾、积蓄新一轮增长势能的阶段。伴随着调整，一些名酒的散瓶价格可能有更明显的回落。

闻宏伟进一步指出，在行业调整过程中，企业经历的挑战、承受的压力它不是整齐划一的，是有节奏的或者分群体的，相对于一些前期稳健发展的公司，也不会承受太大压力。从上一轮行业调整期来看，2015年，16家A股上市公司收入占比只占到全行业的20%，但是到了2021年收入占比达到了50%。利润更夸张，2014年占比60%，到2021年达到了89%，即16家上市公司占到了白酒行业全行业利润的90%。参考上一轮的调整结果，这一轮的行业调整将给名酒和稳健发展、管理理念更先进的企业留下更多机会。

提到资本对酒业的态度，闻宏伟表示，从过去几年的情况来看，2022年比较有压力，整体还是一个稳健上升的过程。可能受到“红绿灯”规则影响，未来在港股的IPO可能是一个渠道，二级市场的上市限制对一级市场有一定的降温。白酒赛道的二级市场再融资领先于其它酒类赛道。从二级市场持仓来看，白酒在国民经济各个行业里面，特别是站在资本角度来看占据着重要的地位。

最后，闻宏伟表示，酒业投资本质上来看其实还是一个比较持续的消费升级与供给侧改革之间的价值转换。从过去十几年的行业发展以及对未来趋势来看，全国的名酒、区域的名酒和品类的龙头会成为更持久的投资方向。酒业投融资的核心其实还是趋向于产品力，产品力背后事实上是消费者对白酒产品的了解和认知的提升，这指向了更本质的产品力，以及从文化的角度认知产品和品牌。从资本市场角度来看，港股窗口目前还在，除了生产企业，接下来将会涌现出流通企业的IPO，也的确有更多的企业在做积极的准备。

“总而言之，酒行业依然是一个好赛道，酒业公司依然是很多知名机构长线投资的一个好标的，只要我们在酒业这个赛道上耐心地经营、持续用心的经营，未来还是有很多的投资机遇值得把握。”闻宏伟称。