长江电力定增点评----大龄闺女急着出嫁

（原标题：长江电力定增点评----大龄闺女急着出嫁）

今晚，长江电力的定向增发终于尘埃落定。对于这次定向增发，我给管理层打10分（注意：100分才是满分）。这10分，是我给投资者关系部门的同事的，他们在这次定增中，确实为了维持股价，做了很多工作，没有功劳也有苦劳。至于其它部门，统统打零分。

首先，是定向增发的时机选择，严重错误！

今年一季度，是长江电力已披露业绩最差的时间窗口。去年由于严重干旱，导致业绩下滑，在这个业绩低谷，选择融资，就是一个非常错误的时间。个人还是认为，等明年1季度披露完2023年业绩快报的时候，更有利于增发。毕竟2023年，乌白已经注入，业绩增长甚至比较大的增长，是大概率事件，等23年快报出来后，估值就会显著提升。

其次，定向增发价格，严重低估，有国有资产贱卖嫌疑。

个人保守估计，23年公司每股收益（含本次增发）也在1.3元，本次定增价值有20.01元，对应市盈率15倍左右。大癌股成立以来，什么时候见过有这么低市盈率融资的？（除了银行股）作为央企标杆，大国重器，肩负着国家领导人和人民的期望，就这样，以超低价卖了出去。心痛蛋疼！作为长江电力管理层，你们心痛吗？肯定不疼，因为公司不是你们自己的！但作为国资委，我估计要疼几秒钟。如此低的再融资价格，给“中特估”狠狠地打了一巴掌。

最后，是最后入围的19家机构，满地都是来炒股的，基本没有一个长期投资者。我估计，大部分持股，过不了今年圣诞节。

比较靠谱的鬼子阵营，一共六家，总认购金额53.44亿元，约占本次发行的1/3。如果没有鬼子的参与，可能这次发行价格更是惨不忍睹。在此，我还是对鬼子有些许感激之情。然而，鬼子经常也干滑头事，有钱赚的时候或者家里着火的时候，随时说走就走。这段时间，鬼子重仓持有的核心蓝筹股，没有哪家没被少揍的，就是因为鬼子家里着火了。所以，鬼子也不可靠。

这19家里面，除了浙能股权投资基金和华能贵诚信托，貌似和电力行业有点关系，可能会成为战略投资者外，再看不到有实业相关的公司参与。传说中的南网、国网、广州发展等，统统没见人，甚至连报价都没有参与。更何况这两家是电力公司关联的金融公司，而非本公司，所以，个人估计，不久的将来，卖掉也是大概率。

接着是两家保险系公司，中国人寿和中再资产，认购金额不多，约15亿元，不到这次发行的10%。对标上次参与向溪注入的两家保险公司，这两家也可能会成为长期持有者。

最后剩下的就是国内各种证券公司和基金公司了。里面除了国内最懂长江电力的申万宏源外，其它基本就是来打酱油的。特别是几家大券商，基本背后都是对应有定增套利产品，捞一把就跑的。

大家可能会对定增前，打压股价的做空者很感兴趣。今晚公告就知道了，原来最大做空者，原来是自己人，云南省能源投资集团有限公司。这个骚货从今年2月3日到3月31日，居然减持了1.8375亿股！第二个做空者是四川省能源投资集团有限责任公司，这个骚货从今年2月3日到3月31日，也减持了7215万股！无论他们俩是出于自身资金需要把股票卖了，还是为了贪图券商开出的4%融券利息把券借给券商沽空，都是不可原谅！更奇葩的是，作为长江电力和三峡集团的盟友，居然在这个关键时点打压自己盟友的股价！管理层定增前，难道没跟盟友打招呼？

如此低价格的发行价，如果给国家养老金或者社保金进来参与，让大国重器为全国人民服务，作为股东，也忍了。但是，这两个骚货，居然连报价都没有参与。在这次定增前，我一再和公司相关部门建议，让他们去找国网、南网、三大运营商、中烟等土豪机构路演，尽量说服让他们参与，可惜，报价的时候一个也没有冒泡。估计也没去找多少家。

真的难以想象这次定增，公司管理层和承销商都去干啥了。自己盟军不但没有帮忙，还拼命踩一脚；战略投资者没有谈好，该来的没来，不该来的来了一堆；增发时机没有选好。正如我题目所说，这次定增，像是土豪家深在闺阁的大龄闺女急着出嫁一般，匆匆忙忙，找个人家，管它礼金多少，愿意不愿意跟她长相厮守，赶紧嫁出去再说。

所以，这次定向增发，公司错把最值得信任的钉子户当成了大韭菜随意收割，对长期以来一直坚守和支持公司发展的钉子户们，是最大的伤害，侮辱性极强！今年，所有钉子户将面临这8亿股增发的抛盘，还有随时多翻空的70多亿元融资盘的抛出，股价难言乐观，各位好自为之！

再次重申，定增价之上，本人不再增持长江电力！