税收晴雨表失灵了吗？财政收入“拐点”初现，卖地收支压力依然较大

（原标题：税收晴雨表失灵了吗？财政收入“拐点”初现，卖地收支压力依然较大）

金融界4月19日消息 财政部18日公布一季度财政收支情况。一季度，全国一般公共预算收入62341亿元，同比增长0.5%。其中，中央一般公共预算收入27603亿元，同比下降4.7%；地方一般公共预算本级收入34738亿元，同比增长5%。全国税收收入51707亿元，同比下降1.4%；非税收入10634亿元，同比增长10.9%。

一季度，全国一般公共预算支出67915亿元，同比增长6.8%。其中，中央一般公共预算本级支出7240亿元，同比增长6.4%；地方一般公共预算支出60675亿元，同比增长6.9%。

财政收入“拐点”初现

长江证券分析，一季度财政收入增长主要受到两方面特殊因素影响：一是，2021年末部分收入于2022年初入库，太高基数、拉低增速；二是，2022年部分制造业中小微企业缓税于2023年入库以及部分税收错期入库，拉高增速。

在扣除上述特殊因素影响后，一季度财政收入、税收收入增速则进一步提升至3%、2%，3月当月财政收入增速则为6%。目前公共财政收入完成度为28.7%，高于过去5年均值水平。

3月税收收入同比增长5.6%，相比1-2月回升9.0个百分点，光大宏观分析，主要受到去年制造业中小微企业缓税于今年入库等因素带动。

分税种来看，国内增值税是主要带动，3月国内增值税同比增长32.1%；受限售股转让等财产转让所得下降较多影响，3月个人所得税同比下降7.1%；受去年同期高基数影响，3月企业所得税、消费税同比分别下降2.9%、32.5%，较上月回落较多。

地产相关税收层面，积极信号增多，但恢复力度仍待加强。3月土地和房地产相关税收同比增长10.4%，相比1-2月回升21.6个百分点。

国金证券指出，受土地财政支出和专项债支出错位影响，政府性基金支出下滑，拖累广义财政支出放缓。但是，广义财政收入拐点初现，一般财政收入、政府性基金收入均边际改善。

3月，广义财政收入同比增长0.2%，较1-2月提升近5个百分点；从预算完成进度来看，一季度广义财政收入预算完成度近25%，略高于2022年同期水平。

此外，地方财政收入边际修复更为明显，3月地方一般财政收入累计同比增长5%，较1-2月的2%提升近3个百分点。

卖地收支压力依然较大

招商宏观指出，受土地出让收入拖累，政府性基金收入增速持续下行。2022年，全国政府性基金预算收入累计77879亿元，比上年同期下降20.6%。2023年一季度，全国政府性基金预算收入10825亿元，同比下降21.8%，下降趋势有所延续。

2022年，全国政府性基金预算支出累计110583亿元，比上年同期下降2.5%。2023年一季度，全国政府性基金预算支出21066亿元，同比下降15%。其中，国有土地使用权出让收入相关支出12800亿元，比上年同期下降17.1%。

政府性基金收支差额扩大主要由于房地产行业影响，土地出让金收入增速大幅下行，同时政府性支出端各类支出刚性较强。站在当下看，尽管2023年以来房地产销售有所回暖，但其向房地产投资的传导路径或与之前有所变化，这使得2023年政府性基金收支压力依然较大。

税收晴雨表失灵了吗？

税收是经济晴雨表，一般税收增速和经济增速相匹配，但今年一季度税收收入同比-1.4%，GDP同比4.5%，Q1GDP、税收增速差为2009年来最大（除2020年外），税收晴雨表失灵了吗？

华创宏观分析，有三大原因，使一季度税收增速大幅落后于经济增速，二季度均将改善→税收晴雨表只是暂时“失灵”。

1、经济：一季度税收反映去年12月和今年1月、2月经济活动；展望二季度，从3月~4月上旬企业销售收入看，4月~5月上旬税收有望高增。

2、价格：税收是现价，GDP增速是不变价，PPI负增导致税收减收；展望二季度，价格因素对税收的拖累将趋于缓解。我们预计今年PPI同比大致呈前低后高浅V型走势，底部大约出现在5月前后。

3、缴库：去年四季度中央税“抢收”，延至今年初缴库的较少；展望二季度，缴库因素对税收的拖累也将趋于缓解。一季度中央税较去年低近3000亿，已和22Q4“抢收”体量基本匹配。

本文源自：金融界

作者：子宽