首页 - 财经 - 滚动新闻 - 正文

南财快评:CPI底部已现,关注核心CPI节奏变化

关注证券之星官方微博:

(原标题:南财快评:CPI底部已现,关注核心CPI节奏变化)

5月11日国家统计局发布2023年4月份居民消费数据。数据显示,4月全国居民消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%。同时,4月份受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响,PPI环比下降0.5%,同比下降3.6%。数据看CPI延续分化,PPI韧性延续。

首先,CPI延续分化,与线下消费相关的服务业涨价依旧,4月,CPI同比涨幅回落0.6个百分点至0.1%、低于预期的0.4%,环比降幅收窄0.2个百分点至-0.1%;核心CPI同比持平于0.7%。分项中,食品环比降幅收窄0.4个百分点至-1%,主因鲜果大量上市拖累、猪肉价格环比降幅有所收窄;非食品环比由平转涨至0.1%,与线下消费直接相关的旅游、其他商品服务项环比超季节性。

CPI底部已现,关注核心CPI节奏变化。与线下消费相关的服务业涨价或带动核心CPI回升,叠加基数影响、食品拖累环比降幅收窄等,或带动CPI触底回升。

其次,PPI回落主因生产资料拖累,生活资料韧性延续。4月,PPI同比降幅扩大1.1个百分点至-3.6%,环比由平转降至-0.5%。大类环比中,生产资料由平转降至-0.6%,采掘拖累明显、原材料和加工工业亦有走弱;生活资料环比走平、上月为-0.3%,除食品外环比延续回落外,衣着、一般日用品环比由负转正,耐用消费品降幅收窄。

分行业来看,原油等上游原材料链条相关价格回落,与线下消费相关的中下游行业价格回升。4月,多数行业环比价格回落、上游原材料链条尤其明显。煤炭开采、石油加工、燃气供应环比延续回落、降幅均在1.9个百分点以上,汽车制造、通信制造等部分中下游制造业价格有所回落,但文教娱制品等靠近终端制造业价格有所回升、环比上涨0.9%。

数据可见,通缩是个伪命题。CPI结构分化明显,但与线下消费相关的内需已有所修复、价格上亦有体现,受国际定价的原油等原材料价格拖累明显。物价的结构性分化在复苏早期较为常见,无需过度担忧。

(作者系国金证券首席经济学家)

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示国金证券盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-