碳酸锂暴涨、暴跌及V型反转带给我们什么样的思考？

（原标题：碳酸锂暴涨、暴跌及V型反转带给我们什么样的思考？）

一、问题的提出

1、由欧阳明高院士两个月时间内对碳酸锂合理价格的预估大变脸引起

今年2月中旬欧阳明高院士还在说碳酸锂合理的价格中枢应当在35—-40万元。两个月后的4月份他提出碳酸锂合理的价格在10—-20万元。

2、王总及李总们提出碳酸锂应当降到10万元之内。

自碳酸锂连续下跌以来，到今年4月份这两位更是无视碳酸锂生产成本及锂精矿下跌幅度有限的实际，屁股决定脑袋地提出碳酸锂价格应降到10万元内。

3、宁德时代碳酸锂价格高位论及中金公司碳酸锂价格上涨不可持续论。

这次碳酸锂自低点恢复上涨以来宁德时代的蒋董秘急忙出来发表高见，表示碳酸锂价格仍然处于历史高位，碳酸锂价格未来会回归。宁德公司的业绩说明会最终形成的文字调研稿中归纳的13个问题中就有三个问题谈及碳酸锂价格，中心意思只有一个：现在碳酸锂价格高了，未来会降价！在宁德时代蒋董秘出来声讨碳酸锂重新涨价后，中金公司粉墨登场为宁德时代站台了发表了碳酸锂价格上涨不可持续的论调。

二、2023年4月碳酸锂创下的低点恰好是2016—-2018年的高点：18万元。

1、2016年至2020年那轮周期回顾

2016年前碳酸锂作为工业味精价格长期在4万元左右。2016年初从5万元经过约半年涨至18万元，然后就在高位震荡，并持续到2018年，此后自2018年高点一路下跌到2020年8月的4万余元，这轮下跌的时长约两年，然后开始横盘到2020年底开始缓慢的反弹。这轮周期在高位横盘震荡的时间长达一年多。同样从高位跌到低点的时间也经过了约两年时间，然后在低位横盘约一年。

2、2021年至现在这轮周期

2021年下半年起碳酸锂价格出现快速上涨，到2022年11月中旬价格达到60万元左右（上海钢联59万元、生意社价格超过60万元）。2022年11月下旬开始碳酸锂价格出现持续性的暴跌，到2023年4月20日上海钢联报价18万元才止住。在18万元价位上经过4个工作日极短暂的横盘后，碳酸锂价格自4月27日开始又出现了连续上涨，到5月17日电池级碳酸锂价格回到28.5万元，生意社个别企业的报价已经达到33万元。

这轮周期与上轮周期相比较有三个明显的特点：1、价格上涨的时间维度基本相同；2、这轮价格下跌的时间维度比上轮明显缩短；3、上轮价格跌到低谷后碳酸锂价格在低位运行了较长时间，呈现了L形的走势；但这轮在价格降到低谷后到反弹的时间极短，碳酸锂价格反弹呈现明显的V型反转。

三、2020年底到2022年11月这轮暴涨的反思

1、这轮暴涨 是市场因素还是人为因素

这轮暴涨部分中游厂家到现在为止仍然坚称是人为炒作，不承认是市场的力量，不是供求决定的。这以蔚来的李总及宁德时代为代表。当然也有部分机构持这一观点。

但更多的行业人士及机构认为是市场决定的，具体是供需错配决定的。即上一轮暴跌及在低位徘徊过长导致上游锂矿产能严重出清，供应减少。但新能源暴发式增长导致供求短缺，因而价格暴涨。

2、对这轮价格见顶时间与回调低点机构与行业人士均出现严重失误。

2020年年底碳酸锂价格开始上涨以来，很多机构预测见顶价格在25万元左右，见顶时间从2021年年中、年末，再修正到2022年初，然后 是2022年年中，再到后来没有人说了。至于见顶后价格回调到什么价位则是从最初的最低5万元左右，到后来不太肯定的10万元以内。

3、机构认知下锂题材的股价表现

由于机构预测此轮碳酸锂价格见顶的时间是2022年一季度，因此锂题材股绝大多数股价在2021年三季度末达到顶峰。然后股价一路下跌。2022年出现了一个独特的现象：最赚钱的锂题材股，在2022年全年股价表现最差。碳酸锂顶部价格比机构预测值高出一倍有余，见顶时间大大超出机构的预测！

4、2022年11末到2023年4月中旬的持续暴跌是市场行为还是人为因素？

特别是今年一季度的非理性暴跌是市场行为还是人为因素值得认真思考。必须承认2020年底到2022年11月中旬这轮碳酸锂的暴涨是市场因素主导下加上部分人为炒作综合作用的结果。碳酸锂价格在60万元左右对下游车企造成了巨大的压力。中国市场的旺盛需求及对国外资源的严重依赖，给了国际炒家及上游锂矿供应商坐地起价的机会。

2022年下半年碳酸锂价格持续性暴涨原因是什么？中游及下游在国补退出前疯狂扩大产能！中下游为了享受国家补贴的最后晚餐集体赶货，提前透支正常的市场需求。可以说碳酸锂非正常暴涨的真正推手正是中下游生产企业自己在碳酸锂供应偏紧的情况下提前透支市场需求加剧的。

那2023年初碳酸锂价格的暴跌产生的背景及推手更值得认真思考！

这轮暴跌是极不正常的！是非理性的人为操纵的结果。这是我的思考。

每年一季度本是新能源车销售的传统淡季，因此今年1月新能源车销售数据不好本是市场正常的反应，特别是国补政策退出前去年底提前透支了部分市场需求后这个数据本是完全正常的，但我们的机构及中下游无限放大了这一不利因素。以此来疯狂地打压碳酸锂价格。

上海钢联2月17日电池级碳酸锂价格为44万元，但在宁德时代披露了所谓返利计划后碳酸锂价格的下跌速度明显加快，特别是3月持续暴跌，到4月20日跌到18万元。前三个月由59万元（上海钢联见顶价格）跌到44万元。宁德时代返利计划推出后两个月由44万元跌至18万元。由此可见宁德时代返利计划是此次下跌的真正推手。但不得不承认的另一个重要事实就是燃油车与特斯拉联手发起的价格战起到了助推作用。宁德时代与中游电池生产企业利用这一机会去库存，大幅减少产能给了最后一击！因此总结这轮碳酸锂暴跌的原因关键词：国补退出—-淡季——需求提前透支——-中游去库存——价格战。这轮碳酸锂价格的暴跌是中游企业利用市场机遇发起的一次精准的阻击！

四、碳酸锂价格未来是惊天大逆转，还是保持理性上涨？

上海钢联电池级碳酸锂价格自4月20日低点18万元确立后，只经历了4个工作日极为短暂的间歇期，从27日起开始反弹，到5月17日13个工作日又暴涨 了10.5万元。这与2016年到2020年那轮价格见顶下跌后在底部长期徘徊完全不同。这次碳酸锂价格呈现的是V型反转！

自碳酸锂价格反转以来，宁德时代与中金公司联手再次对未来碳酸锂价格反转又在神预测，很多机构也在出研报。但我发现这些研报很少有从宏观层面、供需层面作深入细致分析的。对他们的观点与研报我们暂且姑妄听之好了。

未来碳酸锂价格是否会再次导致惊天大逆转？提出这个问题原因在：

1、今年以来进口碳酸锂价格不降反升。祥细数据海关已经发布我过去的文章也作了交待，这里不再重复。

2、中国、欧、美、韩、日、印新能源车今年以来销量均与去年同比出现较大幅度上涨。具体数据也不交待了。

3、新能源车替代燃油车已经取得全球共识，传统的汽车强国纷纷加入新能源车竞争。

4、储能领域出现了暴发式增长，今年储能领域的增长幅度会大幅超过新能源车的需求。基本可以肯定今年会是倍增的。且未来这一领域会保持越来越旺盛的需求。

5、我国经济有可能陷入通缩，为防止这一可怕现象国家全面加强了发展新能源车及储能的政策措施。

6、特斯拉由降价改为涨价，因为降价导致的消费观望结束，燃油车降价冲击处于尾声。

7、电池技术的迭代与进步将加速！这必将导致电池的应用场景由陆地向上天与下海延伸，电池的需求增长决定碳酸锂需求的增长。

8、欧美日韩澳加在锂资源上围堵我国供应链的情况初步显现，南美及非洲对锂资源的管控正在加强。$藏格矿业(SZ000408)$ $中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$