贷款利率已至低位 LPR连续9个月保持不变

（原标题：贷款利率已至低位 LPR连续9个月保持不变）

本报讯（记者 刘扬）5月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，5月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

根据Wind数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调8次累计下调66bp，5年期以上品种共下调6次累计下调55bp。其中，2022年5月是唯一一次单独下调5年期以上品种；2022年以来，5年期以上LPR报价已经下调三次，累计下调35bp。此外数据显示，自2022年8月LPR非对称性下调以来，LPR已经连续9个月“按兵不动”。

此前，5月MLF延续了4月的平价小幅超额续作方式，并实现了250亿元的资金净投放。

“在4月以来信贷增长放缓、银行间流动性水位回升的环境下1年期同业存单利率回落至2.4%到2.5%之间，银行负债端压力有所减轻但仍不足以推动LPR报价脱离MLF利率指导下调。另一方面，一季度货政报告在延续‘精准有力’政策基调表述的同时，要求‘总量适度，节奏平稳’，结构性政策工具关注存量效果，预计后续整体政策基调将更加偏向稳健，力度将不及去年疫情期间水准，商业银行进一步压降息差的动力不足。”中信证券首席经济学家明明分析认为。

根据Wind数据进一步显示，今年一季度商业银行新发放贷款加权平均利率和净息差分别下行至4.34%和1.74%的历年相对低位。

明明表示，去年4月存款自律机制引导部分商业银行下调存款利率后，当年5月5年期LPR脱离MLF指导单独下行了15bps，因此市场对近期存款降息能否同样引起LPR对MLF加点压缩存在较多关注。商业银行主动调降存款利率的行为更多是在利率市场化机制下缓解息差压力的行为。尽管4月来信贷增幅放缓，但去年LPR单独下调的背景是降准、央行上缴结存利润、财政支出靠前发力等政策支持释放了大量流动性，而当下数量端总量工具操作相对稳健，4、5月MLF维持小幅超额续作，并不支持LPR达到最小下调步伐。

东方金诚首席宏观分析师王青则指出，当前银行净息差偏低，加之一季度存款利率上行幅度较大，下一步为了推动实体经济融资成本稳中有降，银行会更多选择在负债端发力，其中适度降低各类存款利率是一个必然选择，但这并不意味着短期内LPR报价下调的可能性因此增加。“年内在MLF操作利率不变的前景下，1年期LPR报价单独调整的可能性较小；不过，若二季度楼市回暖过程出现反复，不排除在MLF利率不动的同时，5年期以上LPR报价单独下调10-15个基点的可能。”