边风炜:期待下半年迎来转机

来源:大众证券报 作者:边风炜 2023-06-03 16:59:00
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(原标题:边风炜:期待下半年迎来转机)

跨过“六一”儿童节,2023上半年快收官了,对上半年的总结就两个字“失望”。失望来源于希望,像2022年就不会说失望,因为整年都没有过希望,预期很低反而也便于投资决策,在弱市里把控仓位,轻仓伏击。

面对2023年,在1月份疫情影响消除后,对于经济的复苏、流动性的复苏以及市场机会的展望,开年从卖方到买方都充满信心。但时至年中,各大指数表现平平,个股涨幅中位数还是负值,也就是说,大部分人在今年上半年还是亏损的。转眼一看,刚公布的PMI数据,居然比去年4月还要弱,究其原因,恐怕还是疫情后遗症一时难以磨灭,复苏仍需多方努力。

回到市场,开年至今,数字经济与“中特估”两大主题遥相辉映,科技行情可谓如火如荼,在强预期与弱复苏的背景下,市场选择了主题发挥,这多少与十年前创业板的移动互联网行情有点相似,但放在2023年又多少有点尴尬。

毕竟在经历了2022年的经济低迷后,所有人都盯着经济的复苏、就业的复苏与市场的复苏,而经济数据就如昙花一现般在三月小幅回升后急转直下,无论是地产,还是消费,都显得有气无力,此时虽然AI为代表的人工智能仍然在市场表现不错,但面对3200点的指数多少令人感慨,大部分投资人甚至基金经理们在经历了两年的亏损后,今年依然表现难堪,而今年是后疫情时代的第一年啊。

展望下半年,核心其实只有一个,经济的复苏成色。当下的矛盾,无论是汇率,还是投资者信心,其实都与经济复苏相关,看看上证50、沪深300等周期权重指数的表现,也都能明显感受到经济冷暖对市场的影响。

疫情三年对于居民收入端的冲击是明显的,消费信心的复苏关键在于就业与收入的稳定预期和回升,所以如何提高就业,拉动投资、开工与企业信心才是关键,没有企业复工投产就没有就业与居民的消费,光靠恢复出行是拉动不了什么消费的,居民消费的前提是要有稳定的收入预期。

我们期待,市场也在期待,能有更多经济扶持政策拉动复苏,我们已经在3000多点呆得够久了,希望能有点火星把这干柴点燃,期待2023下半年迎来转机。

(作者为国泰君安上海研究总监)

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