聊几句思创转债的减资清偿

（原标题：聊几句思创转债的减资清偿）

最近这段时间，问我思创转债的特别多，包括上次去中科大的论坛，也有不少投资者现场和我聊这个债。

大家盯着我，很大的原因就是这种减资清偿博下修的套路，我成功的玩过几次。现在很多投资者和上市公司沟通时也是用了我的文章模板。

具体到思创这只转债，因为属于一只问题债，我的态度一直是因为有不确定的风险，所有的问题债都不重仓参与，且不带领投资者进行维权，避免对投资者产生误导。

有以下问题需要告知大家：

1、股权激励导致的清偿目前没有官方的清偿通道，我认为短期也不会有，因为这个法律法规是存在BUG的，官方如果支持了，未来会直接逼死很多上市公司。所以，历史成功的案例，原则上是因为公司确实有促转股的压力，这是一个契机。

2、对于投诉，请大家慎用，因为投诉并不是大家想象的，投诉——领导高度重视——上市公司迫于压力的改正。对于这种本身就有争议的投诉，交易所会要求上市公司自行回复，然后上市公司东扯西扯的给一个漏洞百出的回复，然后不了了之。

所以如果投诉有百分百的胜算，我们自然可以死磕到底，但是这种没有胜算的投诉，投诉可以当成一张筹码来用。不要轻易打出去，一旦上市公司通过正规答复，且没有遭到质疑的话，中小投资者就没有办法了。

当初我和永鼎沟通的时候，就是用着“你们不安抚投资者，或许未来会引发投诉”来当成对话的筹码的。前段时间我给永鼎电话，他们工作人员还说，你怎么好长时间没给我们电话了呢。可见充满爱的忽悠，比喊打喊杀好用。

3、同样是减资也是不一样的，有人把思创类比孚日，但是孚日是不可撤销的回购注销清偿，且孚日公司的管理员相对老实，没有去想着怎么和投资者玩心眼。所以孚日我重仓买入和路大一起去现场和上市公司沟通最后的下修的问题。

但是思创的股权激励清偿可以有更多的骚操作，海大文章说了有第四种可能教坏上市公司的方法，我来解释的更深入一点，那就是大家有没有想过，上市公司如果不要脸，可以先接受大家的清偿，然后三年后给大家钱。这可不是我随口说的，因为几年前曾经有个真实案例，某公司将时间拉长了48个月也就是4年。上次在中科大的现场的时候，我貌似和大家分享了这个案例。所以，不要上去就和公司吵架，大家本身利益一致，一定有商有量的比较好谈，毕竟我们并没有必胜的把握。

4、被迫下修的转债，价格定位往往不高，比如当初的永鼎、孚日，市场都觉得他们是被我逼下修的，所以在价格敲定前定位都是很低的。所以思创即便下修可能价格也不高，更何况当前市场对问题债相当不友善，万一头铁不下修，损失可能不小。

5、大家对思创有信心，可能来自之前证代还算正面的答复吧，我也电话过他们，但是以卡叔的经验，凡是这种态度温和、讲的让投资者很舒服的小姐姐的话，都是不能那么当真的，比如当初GC转债和HG转债，卡叔都是被这些小姐姐玩弄在股掌之间的，更何况思创这个证代最近还辞职了。

最后聊聊思创怎么办。

因为思创没有发公告，所以应该是默认当期不下修，大家应该还有些机会，要抓紧这个时间窗口积极有效沟通，一旦公司发了长期不下修公告就麻烦了。这货下面的空间可不小的。另外需要提示一下，思创还有3.6年才到期，公司在时间上可能不是那么紧迫。

文章最后强调一下，卡叔积极回避问题债，本文属于技术性闲聊，并没有兴趣参与这货。