政策组合拳有望接踵而至 1年期、5年期以上LPR双双下调

（原标题：政策组合拳有望接踵而至 1年期、5年期以上LPR双双下调）

本报讯（记者 刘扬）6月以来，银行存款利率、逆回购利率、MLF利率先后下调，LPR利率也跟随下调。6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均比5月下调10个基点。

值得关注的是，1年期和5年期LPR均下调10个基点，其中5年期LPR下调幅度低于市场预期。之前的两次LPR降息都是5年期LPR的下调幅度更大，其中，2022年8月，1年期LPR下调5个基点，5年期LPR下调15个基点；2022年5月，1年期LPR不变，5年期LPR下调15个基点。

如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少58.54元，累计30年月供减少2.1万元。目前，全国统一首套住房商业性个人住房贷款利率下限为4.1％，此次5年期LPR下调10个基点后，统一房贷利率下限有望突破4％关口。 

“在当前的首套住房贷款利率政策动态调整机制下，部分城市可以因城施策自主调整房贷利率下限，不一定受制于5年期LPR的调整幅度。未来一线城市的房贷利率下降幅度可能相对小，而二、三线城市的房贷利率降幅可能更大。1年期LPR也下调10个基点，预计将在一定程度改善企业融资需求。”中信证券宏观经济首席分析师程强20日分析认为，“6月，存款利率、逆回购利率、MLF利率和LPR等先后下调，央行主要利率体系均已调整一遍，本轮政策利率降息可能告一段落。不过货币宽松周期应该还没有结束。”

东方金诚首席宏观分析师王青则表示，本次LPR报价下调的宏观背景是二季度以来经济修复动力稳中偏弱，楼市也再度出现转弱势头，需要宏观政策适度加大逆周期调节力度，其中引导实体经济融资成本下调，进一步加大房地产行业支持力度，是当前提振经济修复动能的一个重要发力点。

实际上，6月政策性降息释放了清晰的稳增长信号。伴随企业和居民贷款利率下调，接下来实体经济融资需求将会上升，而银行信贷投放节奏也将加快。其中，6月MLF续作加量幅度扩大，能够提前为银行体系补充中长期流动性，增强其信贷投放能力，也可为接下来信贷投放的再度提速做好准备。

“预计1年期LPR报价将与MLF操作利率保持联动调整模式。视下半年经济走势而定，在物价水平持续温和的前景下，若需要进一步加大逆周期调控力度，未来政策性降息还有空间。这样来看，下半年1年期LPR报价也存在跟进下调的可能。即使下半年政策利率保持稳定，5年期以上LPR报价也有可能单独下调，主要目标是进一步引导居民房贷利率下行，推动房地产行业尽快实现软着陆。下半年推动5年期以上LPR报价单独下调的直接动力或将包括央行有可能继续实施降准，以及存款利率还有一定下调空间等。”王青进一步分析认为。

程强则判断，财政方面可能会推出新一批政策性开发性金融工具以加码基建投资，地产方面可能会进一步因城施策放松限购和限售，并且增加对地产企业的融资支持。另外，7月底可能召开政治局会议，届时有可能在更高层面对稳增长政策加码进行部署。当然预计政策不会进行大刺激和“大放水”。