净值逆势创新高，值得收藏的几只量化小盘基金！

（原标题：净值逆势创新高，值得收藏的几只量化小盘基金！）

从过去的经验来看，A股一直存在着大小盘轮动的现象，在不同的市场阶段，它们有着不同的表现。比如说，在2019年到2021年上半年，大盘股涨的好；不过，从2021年下半年以来，小盘股涨的好。

最近这两年，以万得微盘股指数和国证 2000 为代表的小盘指数，大幅依然领先其他指数。从2021年、2022年和今年以来的收益来看，国证2000和万得微盘股指数超额非常明显，远远甩开沪深300、上证50等大盘风格的指数。

小市值个股为何会胜出，主要是受益于流动性宽松。

因为从过去的经验来看，小盘股的股价对于流动性的敏感程度，远高于经济基本面，也就是估值抬升的作用更大。最近这两年，市场的流动性是较为宽松的，有利于小盘股。

此外，从2020年以来，以白酒、医药等核心资产为代表的抱团股瓦解，无论是公募基金，还是市场上的其他资金，都在有意识的避开公募重仓个股，去挖掘小盘个股，因此获得了更多增量资金的关注。

从更长周期的表现来看，其实小盘在A股还是有更多超额的，毕竟A股主要是散户为主，炒小炒新依然是常态。从wind发布的微盘指数来看，近十年的涨幅超过了23倍，华证微盘低波质量近十年涨幅也有4倍。

市场上，有不少投资小盘主题的基金，不过从类型上看，这些基金主要还都是量化基金，华宝证券筛选了一些比较优质的小盘量化基金，从业绩上来看，确实都是相当不错的优质基金，有几只基金的净值还创了历史新高

金元顺安元启

这只基金是目前市场上的网红基，因为前两年逆天的净值走势，而受到市场的追捧。从2019年得业绩表现来看，金元顺安元启的走势确实犹如 30°向上平稳画线，达到了非“固收+”，胜似“固收+”的效果，最大回撤仅为-14.43%。

除了表现相对稳健之外，整体的收益也是很不错的，2019年以来的涨幅为248％，目前已经创了历史新高，远远跑赢了万得全A指数，超额非常得明显。

这种逆天的业绩，市场上很多人是非常疑惑的，都在猜测这只基金采用得是那种策略。我把金元顺安和各种指数对比后，发现和华证微盘低波质量的走势非常像，基本就是一个模子刻出来得，因此可以看成是这只指数的增强基金。

虽然金元顺安元启的业绩非常逆天，但是非常可惜的是，目前已经封盘了，没法再去做新的申购了，这主要还是因为策略容量有限，放开申购的话，只能去做大市值个股，这很可能导致基金业绩变的平庸。

大成景恒 A

这只基金，在此前也着重的介绍过，基金经理是苏秉毅，他也是一名投资老将了，有近12年的投资经验，他是从2018 年 6 月 26 日开始管理大成景恒 A。

大成景恒 A其实是一只量化基金，整体风格是小盘反转。从宣传口径来看，虽然基金经理自我介绍采用的是主动量化，也就是“主观+量化”，但其实这是一只指数增强基金，选股基准其实对标的也是华证微盘低波质量。

从指数和净值走势来看，两者基本都是一个模子刻出来的，阶段性的高点和低点基本都是一一对应的。

不过整体来看，自苏秉毅管理以来，还是跟上了指数走势的，大部分时间还是有超额收益的，不过从去年下半年以来，超额就不怎么明显了，策略估计需要做迭代了。

华夏智胜先锋 A

这只基金，目前市场上非常的热门，追的人也是很多的，规模从去年末的1.68亿，增长到了一季度末的4.44亿，增长的还是相当快的，现在还是大幅的增长中。

主要还是因为这两年的业绩比较好。从成立以来，华夏智胜先锋 A为15.45％，相对于沪深300、上证50等指数来说，超额收益确实还是很多的，今年波动也比较小，整体还是逆势上涨的。

在投资方式上，基金经理是孙蒙采用 AI 深度学习选股，兼以量化模型选股、基本面选股等策略，同时运用数量化方法优化组合交易并控制组合风险，实现超额收益。孙蒙投资风格根据市场行情调整，行业超低配差异较大。

从份额持仓结构来看，目前机构投资者和内部管理人员工持有份额，都是在不断增长的。目前，机构大概增加了5个亿的份额，管理人员工增加了61万份，增加的幅度比较大，估计今年还在增加，具体数据要看中报了。

后记：

除了以上三只基金之外，还有国泰君安量化选股 A和南华丰汇，这两只也是小盘量化基金，整体业绩也都还是不错的，今年整体收益都还行，不过这两只是刚成立不久的基金，大家也可以看看。

对比了一下这些基金的业绩表现，其实基金经理是以华证微盘低波质量为参考的，也就是在这个指数基础上，做的业绩增强，净值走势基本和华证微盘低波质量非常的类似，不过有的业绩好一些，有的业绩比较弱，其中最好的自然金元顺安元启。

比较有意思的是，丘老板的中庚小盘价值，其实也是以华证微盘低波质量作为参考的，相当于也是在这个基础上做的增强，净值的走势和这个指数非常相似，可以说就像是一个模子刻出来的，不知道这是产品设计的初衷，还是其他原因。

当然，从最终的业绩表现来看，中庚小盘价值还是要比金元顺安元启弱很多，不仅是波动上，还有总收益也要低很多，这可能和丘老板会做行业轮动也有关系，持仓更集中一些，更加激，所以波动会大很多，不过已经很可以了，作为金元顺安元启替代也是可以的，毕竟可追踪、可持续性会更强一些。

风险提示

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