白酒价格倒挂持续蔓延 库存消化压力高企

来源:大众证券报 2023-07-03 22:14:00
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(原标题:白酒价格倒挂持续蔓延 库存消化压力高企)

近日,蔓延开的白酒价格倒挂潮引发热议。中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》(以下简称《报告》)中指出,尽管上市公司在2022年财报及2023年一季报中的表现均可圈可点,但中小品牌及酒商普遍存在库存挤压、价格倒挂、消费下降、预期转弱等迹象。

《报告》显示,2023年春节期间“飞天茅台”“精品茅台”“茅台15年”等主流产品价格比上年同期下降200元左右。春节后,除“茅台”之外,经销商为急于变现,部分名酒品牌以及二三线品牌市场成交价格低于经销价。

价格倒挂持续蔓延,“6·18”之后,各家白酒的低价促销现象仍在继续。国窖1573(52度)500ml装折后价格为1179元/瓶,相较于原价降低了26%;五粮液第八代(52度)500ml装原价为1499元/瓶,现到手价低至1099元/瓶。

白酒价格大打折扣的背后是大量库存带来的压力,中国酒业协会5月调研数据显示,白酒经销商、零售商中认为库存压力有所增加的占比近五成。《报告》认为,2023年酒类消费市场在春节期间经历一波回暖后,传统的“商务、团购、宴席”三驾马车没能齐头并进,渠道库存未在旺季消化完成,令传统淡季来得比以往更早一些。

浙商证券研报指出,当前白酒淡季下动销偏弱为正常现象,部分库存正在逐步消化。

中泰证券在研报中表示,后续在白酒消费旺季带动下,以低库存高姿态进入旺季的品牌有望先享红利,高端酒或将延续稳健增长。报告预计,下半年随着中秋、国庆两节的到来,酒类消费市场将逐步恢复。

记者 陈陟 实习生 黄琴琴


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