关于特斯拉中线投资价值的思考

（原标题：关于特斯拉中线投资价值的思考）

虽然今年上半年自己写了不少投资分析报告，但一直未在雪球公开分享，大概原因是年初在雪球上发表的观点离市场实际走势有较大偏差，甚至一再的被打脸，不过理智提示自己，作为一名职业投资者，也不能对自己要求太高，错判市场又不是一次二次，重要的在于直面错判，找出原因，去努力提升自己的认知与判断能力。

昨晚看到朋友发我的一份资料，特斯拉在北美市场正式推出了自动驾驶收费标准（每车每月199美元，一次性买断每车1.5万美元），这让我大感惊讶，人工智能与自动驾驶正在以前所末有的速度向我们走来，按照这个超预期的进程，我们可以大致推断出未来特斯拉一些模糊正确的方向性重要数据：
1、未来的造车收入与利润：按照油车时期市占率全球第一的丰田数据，全球15%的市占率、年产销1300万台，3100亿美元营收，250亿美元利润计，未来8年，特斯拉有望取得20%全球市场份额（马斯克多次表示，特斯拉未来会拿下30%的全球份额，我们按20%计），即年产1730万台车，4100亿美元营收，330亿美元利润，如果对这个峰值打0.8折，就是1380万台车、3280亿美元营收、265亿美元利润。
2、自动驾驶软件增值服务收入，在AI大时代，电动汽车无疑是最好最大的人工智能应用场景，尤其是拥有海量驾驶规模大数据与购买算力芯片实力的大型车企，会是未来最大的赢家，按照单车每年2400美元以及年销量5倍的保有量计算，则每年的正常软件收入可以达到：1730万台*5*2400=2076亿美元，远远超过微软的软件收入，如果打0.8折，每年软件收入1670亿美元，考虑到软件的成本以及软件不断升级的成本都包含在造车成本里，因此这部分收入可以简单的视作公司未来的净利润。
3、广告增值服务收入，目前还很难准确预测未来的广告收入，随着自动驾驶技术不断快速迭代进化，汽车驾驶屏幕的广告价值将大增，按照公司的进程，明年开始将贡献这部分的收入，如果按单车每年100元计算，则每年的广告费可以做到：1730万台*5*100元=86亿美元。
4、保险增值服务：按每年单车30元计，则为26亿美元。
综上，8年后，特斯拉年度主要业绩的期望值分别为：年产销量1730万台，年汽车制造收入4100亿美元，年利润2047亿美元（其中增值服务1780亿美元），如果考虑到未来电车时期汽车制造商盈利模式的突破（汽车售价与盈利不断下降，增值服务收入成为车企的主要利润来源），甚至造车部分可以不赚钱按零利润，我们仅按1780亿美元增值服务利润与30倍PE估值计算，未来特斯拉估值就可以达到惊人的5万亿美元，超越今天苹果1000亿美元利润与3万亿美元估值，对应今天特斯拉的9000亿美元估值，未来有6倍以上的空间，这还只是汽车产业的估值，还没有包括它的人形机器人、储能与充电桩三大战略板块产业，如果包括这三部分估值，未来的特斯拉有10倍股价空间并有机会成为全球最大市值的公司。
二级市场投资，“模糊的正确”远比精准的数据计算更重要，尤其是对于盈利模式还不够清晰的创新型行业与野兽生成的企业，任何试图准确计算未来业绩的投资者都是伪专家，看准方向与趋势才是我们需要去追求的，它才是第一重要！
很幸运，经过大家的努力，“西湖共识”的群友在年初几乎精准的炒到了特斯拉100元附近的黄金坑，今天，我们面对马斯克这位杰出的企业家，面对他的公司越来越确定的未来快速发展大趋势的基本面，通过“越跌越买”与中长线大仓位锁仓，未来获得稳健与高的投资回报还会特别难吗？
特别提醒，以上仅一家之言，据此买卖，风险自负$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $理想汽车(LI)$