中海油未来现金流折现值提升方式

（原标题：中海油未来现金流折现值提升方式）

前面3个帖子写了中海油2023年未来现金流折现值预测，该数字是比较保守的，未来还有较大提升空间。

1，2021年财报和2022年財报證實儲量現金流折現預測中，桶油完全成本分别为40多美元和50多美元，主要差別是暴利稅影響，2021年實現油价68美元，暴利税很少，桶油完全成本40多美元，比中海油近些年平均桶油成本30美元多10几美元，應該是財務測算中考虑未來長期通胀影響桶油成本上升，但未考慮長期通胀也会使油气價格上升，再加上中海油的海上油气勘探开采技術在不断提高中，國產設备代替进口，采油平台使用岸电，平台智能化无人化快速發展，以上措施会不断降低桶油成本，抵消因長期通胀而造成的桶油成本上升壓力，實際上中海油近10几年雖然面临長期通胀壓力，通過各种手段，桶油成本在不断下降，也印證了以上觀點。通胀引起長期桶油成本上升，技術進步和國產替代降低桶油成本，通胀使油气價格上漲，而假设中未來桶油成本比現状高10几美元，未來油气價格和現状持平，以上綜合作用下，中海油最終实际证实储量未來現金流折現值会远高于測算数据。

2，提高油气田採收率。中海油海上油田設計采收率約百分之20多，通过各种措施，實際採收率可高達百分之65，採收率的大幅提高可提升油田未來現金流，採收率的提高可延长海上採油設備寿命，海上油气田設备拆除回收是一大笔成本费用支出，推迟油气田設備退役拆除時間可大幅減少設备拆除現金支出折現值。

3，中海油拥有中國海上油氣田百分之95勘探开採区块，中國海上油氣田还处于早中期开发階段，中海油通過低成本的勘探可不断發現新的油气田，以補充每年的油氣儲量消耗。比缺乏垄断油气區域的國際油企更有成本優勢和潛力優勢。不断新发現的國內海上油气田將給中海油帶來新的現金流折現值。

4，中海油權益拥有的已探明未證实30亿桶圭亞那原油儲量，按布油82美元，每桶22美元净現值假设非常保守，而且圭亞那油田还有較大新增儲量潛力。可增加未來現金流净現值。

5，其它70多亿桶已探明未證實儲量主要分布在中國，巴西，俄羅斯及非洲，整體油气田素质较高，桶油利润在布油82美元下远高于國際油企平均水平。例如今年一季度，中海油平均桶油利润28.5美元，几家美国油企平均桶油利润只有18美元左右。所以中海油这70多亿桶油气可采储量平均10美元每桶净现值假设也是很保守的。

综上所述，上－个帖子中海油未来现金流折现值19582亿港币，每股41港币属于保守估算。

以上数据仅供参考！