闲来札记：1800元以下的茅台、利己与利他、牛市来否、强化效应

（原标题：闲来札记：1800元以下的茅台、利己与利他、牛市来否、强化效应）

（本札记 作于2023年7月30日）

【1800元以下的茅台】我清晰地记得，在2020年茅台股价上涨至2000多元时，市场上曾有观点认为，啥时茅台调整至1800元以下，会被抢（筹）了的。但是后来茅台的股价调整走势是清晰可见的了，就是它去年10月份大跌之时（跌至1300多元），我也没有见到有多少人去抢。何则？这就是人性，而且人性永不变。所以，我说如果在股市里做一个生意，即卖后悔药，我估计一定会生意兴隆的！

不过，凡事都有少数例外，就在去年10月23日，我曾与身边几位投资朋友小聚，当时我或许喝高了点，所以说了如下话：如果你家有矿，你就趁机积攒3000股茅台，这就等于在你每年工作年薪的基础上，茅台再给你开一份年薪（2022年分红26元/股，2023年大概分红30元/股）。——这里我解释一下，我本人生活的地方，也就是比巴菲特的奥马哈稍大一些吧，所以，一年9万元的分红收入（且还有望永续增长）就相当于一个体制内公务员一年的工资啦。

同时，我还将这段话，写进了去年10月24日发表的《闲来札记：继续换股买茅台》里（在本微信公众号发表）。不知不觉，茅台的股价又涨上来了，而在昨日我们几位投资朋友又小聚，其中有朋友说，果真按照我说的“攒”了3000股茅台。你说，这让人开心不开心呢？

每当有朋友与我走上同道，并且赚钱了，我内心里就有满满的成就感、幸福感，似乎我的那个“人生愿景”实现了一般！

当然，我还想知道，当时读了我这篇札记的投资朋友，又有多少人果真就去“执行”了呢？

【利己与利他】在价值投资圈，我很早就发现这样一个现象，即搞价投的人或许有利他基因，因为他们大多喜欢分享。他们是不是多练就了这样的品行，即用自己的智慧去挣干净的钱，而在自己实现慢慢变富之后，又想去完成帮助他人的梦想呢？当然，这一切我自己都没有答案，但我从巴菲特、芒格身上看到了这种利他基因和人格的魅力，而他们的伯克希尔更像是面向全世界培育价值投资的大学校，年复一年，两位令人尊敬的老人在股东大会上不断地重复地传播着他们的投资哲学和投资智慧。这种乐于分享的精神，我觉得更加可贵！

稻盛和夫说：“利己则生，利他则久。”“人只要抱利他之心，行利他之事，格局大了运气就会变好”，正所谓“利他”的结果便是成人达己。这一点，应该说在巴菲特、芒格身上便得到了“验证”：很有钱，活得久，有人爱。我想，虽然今生今世我们命中注定不会如此有钱，但是“活得久，有人爱”还是可以努力一下的。

【牛市来否】真是“一根阳线改变三观”，前一段时间还是悲观绝望，但经过上星期两日的突然上涨行情，这个周末，浏览网上信息，我大A股牛市要来了的声音似乎处处可闻了。但牛市来了对自己的投资有什么影响吗？可以说，一点也不受影响，因为我的投资策略是既定的，即：“与其预测风雨，不如打造诺亚方舟；与其猜测牛熊，不如见便宜了便买入、分段买入，并以年为时间单位长期持有；投资的出发点和落脚点，一定要放在优秀、低估或价格合理的企业身上，切不可寄托于牛市大潮的全部上涨之上。”这一段我自己“发明”的“名言”，已经伴随我多年，并且在我以前的文章中快重复1000遍了！

所以，牛市来否，对我一点没有影响，相反，我倒是知道，如果牛市来了，那最终被收割的一定还是那些未晋级的韭菜们！

不过，今天我们所处的互联网时代，信息的传播速度比新冠病毒不知要快多少倍，所以，随着“牛市要来”信息的快速传播，有极大的可能启动普罗大众的社会认同心理（这个原理告诉我们，股市中人以及将被赚钱效应吸引进股市的人，作为一个大众群体，就像美国著名社会心理学家罗伯特·B.西奥迪尼知名著作《影响力》中所说，往往也是“按一下就播放”），进而让股市上涨行情产生自我强化效应。所以，随着政策暖风的频吹（我大A股还具有很强的政策市特点），我的直觉告诉我，行情向好的预期倒是有望实现的。

【强化效应】2007年西科金融股东大会上，芒格谈到巴菲特成功背后的各个因素时说：为什么沃伦·巴菲特及他创造的伯克希尔·哈撒伟以及伯克希尔的子公司如此成功？他解释说：“读过《穷查理宝典》的人知道，在人类社会中，辉煌的成功或惨痛的失败总是由众多因素的合力造成的。人类社会错综复杂，巨大的成败背后总是存在合奏效应，沃伦的成功也不例外。”

接着，他分析了巴菲特成功的各个因素，如第一个因素：头脑，沃伦是个聪明的人，但他取得的成就超越了他的聪明程度；第二个因素：沃伦对投资有兴趣，没有强烈的兴趣不可能走向成功；第三个因素：沃伦起步早，大概从10岁起，他就对投资产生了浓厚的兴趣；第四个因素，也是非常重要的一个因素：沃伦是一个高效的学习机器。除此之外，芒格还指出，还有一个因素起到了作用，这就涉及到心理学中的一个强化效应的概念。

芒格说，无论作什么，不断得到强化，所有人都能够做得更好。如果每次做得好都能得到奖励，人们会越做越好，沃伦·巴菲特也不例外。一位出色的投资者总是能不断获得奖励，例如，之前的投资带来了丰厚的收益，别人因为你的成功而敬佩你，当然也会有人因为你赚了很多钱而嫉妒你。

他说，如果你们意识到了强化效应对沃伦的帮助，你们也可以用强化效应改变自己，还可以用强化效应影响身边的人。

对于芒格说的强化效应，我本人可以说是感同身受。在投资的早期阶段，如果我们因此而尝到甜头，这样慢慢在自己的头脑中形成良性的激励机制，时间越长，随着自己账户市值的不断增长，这种强化效应会越来越发挥作用，进而会让自己更加容易保持不断学习与研究的乐趣（写作分享也是如此），否则，如果一开始就栽个大跟头（就像那些炒股、投机的人一样，最后结果让自己落个嗨，不仅让自己的兴趣全无，而且还可能会“害”及到自己的家人和朋友永远地远离股市），我想，多数人投资的兴趣也会被扑灭的。看来投资注重“慎初”也很重要，即要让自己先走上投资的正道，然后依靠复利的积累逐渐让自己尝到甜头，进而通过这种强化效应，形成让自己走上成功的合奏效应，假以时日，你的投资想不成功都很难！