为什么在熊市，我们总会比预期亏得多的多？

（原标题：为什么在熊市，我们总会比预期亏得多的多？）

最近在反思一件事情：为什么我这两年会亏这么多？

复盘我这两年的操作后，我发现，关键就在于我太恪守“逢跌加仓”了。

不知道有多少人跟我一样，在2022年初，刚下跌不久就开始加仓，想着“越跌越买，赶紧抄底”。刚好那时手里还有2021年的年终奖，所以2022年初时胆子大得很，一看到有大跌，就兴奋不已。

后来，“抄底”抄在半山腰，2020-2021年收获的盈利都亏完了。到了2022年中，我对“回本”的渴望开始占据上风。当时，大盘已经跌到了底部区间，为了尽快回本，我依旧恪守“逢跌加仓”原则，想着赶紧摊薄成本，这样一旦牛市来了，就能更快回本了。

我到现在还记得，去年流行过一段时间的“查理芒格-倒三角加仓法”，大意就是：随着股价的下跌，就逐步加大投入的金额。总之就是要“跌得越多买得越多”，尽最大可能摊薄成本。

结果，到现在，市场依旧震荡，而我却承担了超预期的亏损。

为什么我们会恪守“越跌越买”的原则呢？

大家都看到了，我之所以这两年亏更多了，主要就是我太恪守“逢跌加仓、越跌越买”的原则了。

那么，为什么我们都认为这是“正确”的行为准则呢？

根据我的观察和反思，我认为主要有2个原因：

1、毋庸置疑，“越跌越买”的确能不断摊低我们的平均持仓成本，并且，一旦市场开始反转，就能缩短回本时间。

但是，其迷惑性就在于：大家只告诉你能摊薄成本，但是从来没有人告诉你“还会再跌多少”，原本从1元跌到0.5元，跌去50%了，已经够低了吧？但是谁又能保证它不会继续跌，跌到0.3元甚至0.1元呢？

还有，即便跌到0.5元已经是底部了，但是，没有人告诉你“究竟什么时候涨”，可能是1年后，也可能10年。有多少人有耐心，等得起，熬的住？

2、从“投资心理学”来看，我们之所以不愿意错过每次下跌加仓的机会，是因为我们“不甘心+太心急”。

不甘心就这么亏了，不甘心自己只赚这么点。不愿意承认自己是失败者，所以想赶紧抄底赶紧回本；

太心急于赚大钱，所以，加仓时总是大笔投入，巴不得第二天就大涨。

因此，每次一看到市场下跌，就会将其视为“解套和赚大钱”的机会。更要命的是，我们亏得越多，对回本的渴望越强烈，因此，就会加大投入金额！于是，不知不觉就把子弹打光，最后一看累计收益，反而亏得更多。

由于以上两点，我们看到很多基金的净值暴跌了，但是基金规模反而上升了。

这就是因为，不仅仅是我，而是咱们广大投资者大都做到了“逢跌加仓+敢下重注”。所以，硬生生帮基金公司保住了基金规模。。。

特别是今年，很多人年初只尝试买了1000块元的纳斯达克指数，然后就没有管了。不知不觉涨了40%后，第一反应就是懊恼自己为什么买这么少？！然后“吃一堑长一智”以后就会下重注。

也正是明白了这一点，我才更深刻意识到：在持仓亏损的前提下，能做到“逢跌不买或者少买”，反而是一件很难的事情。

所以，在各家基金投顾今年持续发车2份乃至4份时，“交银投顾”今年来每期几乎都坚持只发车0.5份，真的是相当“逆人性”的做法了！

不瞒大家说，有一段时间，我也质疑过交银投顾“0.5份”会不会过于谨慎悲观了？

大盘已经跌了这么久了，外加今年各种刺激政策，才买0.5份，会不会错过即将到来的牛市？

其实不会。

因为没有人能保证不会继续跌？更没有人能保证今年一定大涨。

所以，留得青山在，小心使得万年船。

如何做到“熊市少亏钱”？

想必大家都看到过股神巴菲特曾经说过一句话：

炒股要做到三点，第一，保本；第二，保本；第三，还是保本。

但是，我们又都知道，股票市场波动巨大，不可能做到时时刻刻保本。

因此，我们真正要考虑的事情是：如何在熊市少亏钱。

难道“逢跌加仓，越跌越买”是错的？

以后就不加仓了？

当然不是！关键是看有没有更好的方式。

怎么做呢？

很简单：不要每次都下重注！而是要分批下注，每次下小注。

我们一定要克制自己想要一次买太多的欲望。

比如，你现在手里有1万元闲钱，然后你看到“中概互联”开始反弹了，一天涨了5%，你就开始慌了，立即把1万元投入进去。这时你的内心想的是：再不买，第二天继续涨，那就晚了。结果，很可能第二天又跌5%，一次操作亏500块钱。

如何分批下注，下小注？

还是看到中概互联一天涨了5%，这时，你先拿出2000元买入试试看。

如果第二天跌了，说明这次不是真正的反转趋势，而只是小的波动，很可能还会继续跌，那就不用再投入了。

如果第二三天还在涨，那么很可能出于反转趋势中，这时候我们要顺势而为，可以再追加3000元。

最后再强调一下：为什么我更喜欢“交银投顾”每期0.5份的投入，而不是其他投顾动辄3份4份的投入？

因为，“买入操作”不可能保证100%都是正确的。普通人能有50%的胜率就不错了。既然如此，我们为什么要为单独的一次操作，付出巨大代价呢？

所以，最后强烈推荐大家关注@交银基金投顾 每双周周二公布的“发车份数”（比如上一周发布的《交银全明星双周投：第24期份数值解读》）不一定要买交银投顾组合，但是交银投顾“发车份数”真的值得关注起来。因为它真的是我目前看到的投顾中，最谨慎的。

这种“谨慎”不是说不相信未来不会涨了，不是的。把时间拉长看，现在买的基金肯定大概率会涨，只是时间又是几年后呢？谁也不敢保证。

交银投顾的发车的“谨慎”不是悲观，而是深知市场的涨跌不由我们的期待而改变。即便我们都希望经济赶紧复苏，大盘赶紧上涨，但是市场有它自己的走势，不上涨就是跌，一旦跌了，前面大幅加仓的后果就是深套。

对于家里有矿的人来说，可以无视今天的文章，但是对于还在还房贷，还在担心失业的普通人来说，小心使得万年船。

---------------------

最后给大家汇报一下我跟投$交银全明星(雪球基金版)(TIA04017)$ 的情况：

从2022年9月开始跟车“交银全明星”以来至今，总投入为13800元，浮亏427元，还是只亏了3个多点。

最近的加仓也是紧跟交银投顾发车建议0.5份来的。每一期少投入一些，但是保证一直在场，不至于错过后续可能的大涨，也不至于在大跌时亏太多。

@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 #历史新时刻！公募基金规模首超银行理财# #影视传媒走高，暑期档票房或创新高# #招商中证白酒指数放开限购# $招商中证白酒指数(F161725)$ $天弘恒生科技指数A(F012348)$