A股千亿级ETF问世：个人投资者应知道的机会与策略

（原标题：A股千亿级ETF问世：个人投资者应知道的机会与策略）

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8月7日，国内首只千亿级ETF——华泰柏瑞沪深300ETF$沪深300ETF(SH510300)$ 正式问世，引发了投资圈的热议。

那么，我们普通投资者应该如何看待这一事件，又能从中获得哪些投资机会呢？

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股票ETF：聪明的投资选择

股票ETF（Exchange Traded Fund），即「交易型开放式指数基金」，就如同购物超市中的购物篮，聚合了多个不同公司的股票。买入股票ETF就相当于买下整个购物篮，间接拥有其中的每只股票。这使得你能够一次性投资众多公司，而不必逐个购买股票。

买入股票ETF的关键优势之一是风险分散，类似于你不会把所有资金用在一件商品上，股票ETF让你的投资分散在许多公司中。如果其中一个公司的股票表现不佳，其他公司的表现可能会平衡损失。另一个优势在于交易便利性，这意味着你可以在市场开放时进行交易，灵活掌握投资。

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揭秘A股千亿级ETF

我们来探寻下为什么是华泰柏瑞沪深300ETF成为国内首只上千亿ETF？

驱动ETF规模增长的因素有两方面，一是标的指数上涨带来的资产增值，二是投资者的资金净流入。过去一年多来沪深300指数整体呈下跌趋势，因此驱动该ETF规模上涨的主要因素是投资者的资金净流入。

晨星认为，促使投资者积极买入该ETF的原因大致归为以下三个方面：

1. 从历史数据看，市场处于下跌趋势时往往是投资者逆向布局股票ETF的窗口，即“越跌越买”。通过对比沪深300指数与该ETF份额变动情况可以发现，当指数处于下跌趋势时，ETF份额反而逆向增长，两者大致呈现负相关性。

2. 受近期政策面利好刺激及市场情绪面转好等因素影响，场外资金布局权益市场的积极性提高。股票ETF不仅具备风格稳定、持仓透明且费率低廉等优势，而且可以规避单一个股大幅波动的影响以及省去复杂的个股研究环节，成为投资者快速布局权益市场的重要投资工具。

3. 沪深300指数作为国内市场最具代表性的指数之一，其盈利和估值处于历史底部区域，并且与经济复苏相关性较高，在经济基本面逐步回暖及市场反弹预期提升的背景下，受到机构投资者的青睐。而华泰柏瑞沪深300ETF$沪深300ETF(SH510300)$ 作为市场上最大的300ETF，成为投资者加仓布局的首选。

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ETF如何交易？

经过这些介绍，你可能想知道，到底该如何进行ETF交易呢？

ETF交易分为一级市场和二级市场，类似于购物篮子的制造商和市场销售。

在一级市场，你可以直接从基金公司购买新发行的整个ETF篮子，或者赎回已有的ETF份额。不过要注意，这种方式需要较大份额，一次性购买或出售整筐商品。

而在二级市场，交易更像在市场上与其他投资者交换购物篮里的商品。你可以按市场价出售你持有的ETF篮子中的商品，或者购买其他投资者正在出售的商品份额。这种交易方式更加灵活，类似于股票交易。

ETF主要通过场内进行交易，就像我们去证券交易所这样的大型场所。你可以先开通证券账户，然后去购买或赎回已打包好的ETF商品篮子。这种交易方式的优势在于流动性好、价格透明。此外，你还可以在场外通过购买ETF联接基金的方式投资于ETF，这种方式则不需开通证券账户。

总的来说，ETF交易方式多样，既可以通过一级市场与基金公司直接交易，也可以在二级市场与其他投资者交换。无论选择哪种方式，都可以根据自己的需求和投资目标进行合理选择。

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买股票、基金和ETF有什么区别？

股神巴菲特曾公开表示，投资ETF基金是最适合普通人的投资方式。想必ETF也有其相较于 “股票” 、 “基金” 的优势。

买股票：

市场上个股数量较多，对于非专业的个人投资者而言，从中选取到优秀的公司难度较大。同时，个股的波动性也较大，对公司内在价值缺乏正确的认知容易导致个人投资者出现追涨杀跌行为，从而造成投资亏损。

买基金：

部分主动基金具备获取超额收益的能力，但择基难仍然是困扰个人投资者的难题。市场上主动基金数量较多，对于非专业的个人投资者而言，从中选到靠谱的绩优基金难度较大，单纯基于业绩筛选基金容易遭遇业绩反转，且部分主动基金风格稳定性不佳，导致业绩表现与投资者预期大相径庭。

买ETF：

股票ETF风格稳定、持仓透明、交易效率高且费率低廉，不仅能够分散风险、避免单一个股的大幅波动，同时也可以省去复杂的个股研究环节。市场上有不同宽基、风格、行业、主题和跨境ETF产品，可以满足投资者多样化的需求，投资者只需要根据目标指数选择相应的ETF即可获取稳稳的市场平均收益。

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晨星对于投资者的建议

市面上ETF产品那么多，投资ETF能说买就买吗？

对于个人投资者而言，采用核心+卫星的策略或许是配置股票ETF的不错选择。

核心：以宽基ETF作底仓来获取长期稳健的市场平均收益。

卫星：配置少量行业或主题ETF来把握结构性的投资机会提高收益。

同时，个人投资者也可以根据自身的风险偏好和收益目标来调整核心卫星资产的比例，如风险偏好较低的投资者可以将90%以上的资产投资于宽基ETF，而风险偏好较高的投资者则可以将卫星资产比例提升至40%及以上。

操作上，在指数低位时买入、高位卖出是最理想的状态，但对于普通个人投资者而言，择时难度极大，因此不妨采用定投的方式投资ETF，或在看好指数未来表现的前提下，采用“越跌越买”的方式进行逆向布局，避免追高。

而在投资行业或主题ETF时，投资者尤其需要关注标的指数估值水平，切忌盲目追高，另外，考虑到国内市场风格切换较快，行业或主题行情往往持续时间不长的特点，投资者还可以结合市场趋势及收益预期进行适当的止盈操作，不宜盲目坚守。

- 本文作者：黄威/ Andy Huang

CFA持证人。晨星（中国）研究中心高级分析师，自2013年加入晨星，主要负责国内债券基金的定性评价及量化研究。

- 本文编辑：左怡/ Airistina Zuo

晨星（中国）市场部的主力成员。希望能通过多种形式，为大家传递晨星的好内容。欢迎随时交流你关注的投资话题！