对中海油不成熟的看法

（原标题：对中海油不成熟的看法）

近几个月，中石油$中国石油股份(00857)$ 和中海油的股价表现得很坚挺，所以网上出现了许多夸大事实的言论。我今天就根据中海油的年报说点事实吧，也许这些对一部分人不合时宜，但欢迎有数据的讨论

第一， 我不认为渤海算是全球都是有名气的超级巨型油田；无论从储量丰度，还是单个最大油田的规模，其实连中国最大的大庆油田都排不上；

第二，中海油的7年行动计划应该事实上不怎么样，看看世界过去10年发现排行榜；中海油好像仅仅上过一次榜单，而且是因为海外圭亚那的发现。很多油气勘探发现并不具备商业价值。而且国内勘探的成功率由于受资源禀赋的影响并不特出。中海油桶油勘探成本并不具优势。在国际上好像从来没有独立地上过榜单。

第三，中海油国内产量增长并不具有储量基础，中海油的2022年的年报中数据都有

下图是中海油油气总资产，海外国内基本上平分，

第四，净证实储量海外还低一些，说明海外的资产含金量还高一些，还有大量的圭亚那优质资源因为没有FID原因没有进表。

第五，中海油海外产量才占31%，储量产量比海外远低于国内，净利润更是如此，对于中海油，目前是需要有国际视野的人才，到海外把这些储量变成产量，形成净利润。

至于南中国海的资源量，那大多数时候仅仅是愿景，是没有被钻头证实的，你想吹多大，就有多大。

其次，那是10-20年以后的事了，如果有人告诉我，南中国海对中海油非常有价值，那这个判断就违背了海洋石油勘探开发的基本常识，NPV基本上零。

再次，再反问一下，你有持有中海油股票15-20年的念头吗？否则，就是再画饼充饥。

妥否，个人看法，仅供参考。$