这样操作收益率可以超越95%以上的人

（原标题：这样操作收益率可以超越95%以上的人）

本文由子贡研究院高息组团队创作

都说A股不适合投资者，其实这个说法是有偏见的，或者说持有这种观点的人是对A股市场研究不够深入，因为自己的认知问题而产生了错误的认识，其实，我们大A也是可以好好价投的，而且收益率并不差，长期坚持下去收益率是可以超越95%以上的投资者，关键是操作还并不复杂。

今天，我们就来简单聊聊这个投资方法。

这个方法的核心是找到有垄断优势的成熟型企业，分红率要足够高，把不同板块的公司构建成一个组合，然后通过动态调整仓位，长期持有就可以了。

我们先来说说这样的公司应该符合什么条件：

1、公司所处行业未来十年不会发生太大变化，也就是不会存在行业没落或消亡的现象。

2、公司财务状况非常好，不存在被高额债务拖累的现象。

3、公司专注于本行业，对外投资要不是上下游延伸，要不是行业内并购，不会出现跨行业瞎投资。

4、在现有股价基础上，至少未来三年能看到股息率高于4.5%。

5、国有企业是首选，大型的民营企业作为补充。

6、公司未分配利润大于近三年分红额平均数的5倍以上，这样就能保证即使某一年出现利润下滑，股息率也不会降低。

按照以上的几条，我们发现这些公司主要分布在银行、高速公路、铁路运输、煤炭、税务、港口、通信运营商、石油、水务等行业。

然而在构筑组合的时候，有些行业我们还要考虑到一定的周期性，比如煤炭、石油等行业，有些行业不需要考虑周期性，比如高速公路、水务等行业。

过去三年中，连续股息率超过4.5%的公司有55家，应该说也不少了：

从上面表格中我们可以看到，一些周期性行业股息率波动会比较大，因此如果构建组合中全部是周期性行业的股票，而不幸运又是高位进场的，那么投资受益就会很糟糕，因此这个组合必须是不同行业的公司进行组合，且非周期行业的公司占比要小一些为最好。

当然周期性行业也有个好处，那就是如果是周期底部买入的，则可能享受到周期反转带来的高额回报。

根据子贡研究院周期股同事的分享，高分红的周期股往往都是行业的佼佼者，本身成本优势、产能都是要好于同行的，特别煤炭行业会非常明显，中国神华、陕西煤业这样的公司成本优势是大大领先于同行的，且经过供给侧改革之后，整个行业的产能是受到限制的，周期相对是比较好把握的，当同行中小公司出现亏损或者龙头公司自身出现差不多50%利润的下降时，就是可以布局的好时机，这时进场往往能享受到非常高的股息率，同时还能受益行业周期反转的超额回报。

如果投资者觉得这样还是有难度的话，那就可以考虑直接买入高分红的ETF基金，这些基金最近三年收益率都是非常好的，三年时间基本有了6、70%的收益率，这远比去购买一些主动型基金要好很多，关键波动率还不大，持有体验非常好。

我们选出了四只红利ETF基金供大家参考，3年左右时间基本都有不错的收益率。

515080中证红利ETF：

515450红利低波50ETF：

515890红利ETF博时

515100红利100ETF

以上几只基金，这三年的收益率基本都在年化20%左右，这样的收益率应该已经超越95%以上的投资者了，所以说我们A股是真正有价值投资的土壤的，只是很多投资者都觉得这个太慢了，都想着赚快钱，都想找到时代的风口，结果却是不但没有赚到钱还亏钱了，90%的人都长期处于亏损状态。

而有些担心股市风险的去投资P2P、信托等等，结果就更惨了，直接是血本无归。

最后，我们简单分享一下几个优秀的公司。

非周期类：

1、大秦铁路：下游客户基本为煤炭企业，下游有周期性，但是运输行业没有太大周期性，公司占全国煤炭运输行业市场份额20%以上，且铁路资源处于晋陕蒙核心资源地区。

2、洪城环境：主营供水、污水处理、燃气等公用事业。营收和利润处于稳步增长状态，20年开始提升分红率。

3、宁沪高速：运营长三角地区最好的高速公路，除因为疫情影响外，利润处于稳步增长状态，两市分红优等生。

4、唐山港：地处京津冀地区，地理位置好，盈利能力强，无有息负债，除疫情因素影响年份外，公司利润持续增长。

5、山东高速：运营的高速公路车流量大，公司持续向外并购扩张，有息负债虽然高，但是近两年开始通过新债置换旧债，公司贷款利率下降幅度较大，未来财务费用有望持续下降，从而提升利润。

6、中国移动：最好的运营商，今年涨幅已经较大，等到股息率达到5%时可以考虑进场。

周期类：

1、中国神华：最好的煤电一体化企业，相对同行，公司周期性相对较平缓，公司自产煤炭成本优势非常明显，常年保持高分红率。

2、陕西煤业：煤炭成本优势非常明显，业务相对比较单一，自身投资能力非常优秀，常年保持高分红率。

3、宝钢股份：中国最大的钢铁企业，盈利能力强，持有上市公司宝信软件等优质资产，目前底部比较扎实，行业处于周期底部。

总结：

如果对行业跟踪不深，可以考虑直接购买相关的ETF，省心又省力。

如果对公司进行长期跟踪，则可以考虑自己构建投资组合，可以考虑选择10家左右最优质的公司，通过动态调仓以获得更好的超额收益。

接下来我们子贡研究院会推出系列优质高息股的深度研究报告，敬请关注！

$中国神华(SH601088)$ $宁沪高速(SH600377)$ $中国移动(SH600941)$