年内第二次降准落地，怎么看？

（原标题：年内第二次降准落地，怎么看？）

在我国经济运行持续恢复、内生动力持续增强、社会预期持续改善的关键时刻，今年以来央行第二次降准落地！

9月14日，央行发布公告称，为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

市场分析人士称，本次降准为银行加大信贷投放力度提供空间，进而支持实体经济修复。同时，呵护流动性也是年内二度降准的重要作用之一。此外，降准也可缓解银行净息差压力，稳定利润水平。

全面降准0.25个百分点

据了解，本次降准今年以来央行第二次实施降准。早在今年3月17日，央行发布公告称，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

本次降准下调金融机构存款准备金率0.25个百分点后（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

公告表示，人民银行始终精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

对于本次降准的时间点，市场普遍较为意外。此前，央行降准时间和降准资金落地的时点通常间隔约10天左右。而本次降准公告仅提前实施时点一天，较为少见。此外，历史上降准公告落地前，往往在国常会等重要的会议场合上存在降准“预告”，而9月以来的历次重要会议并未明显出现降准等相关的表述内容，因此本次降准在市场预料之外。

从下调幅度看，此次降准0.25个百分点，延续去年以来的幅度，符合市场预期。据中信证券(600030)明明预计，本次降准大约释放中长期流动性5500亿元，有效降低了商业银行的负债成本约118亿元。

为何降准？

对于降准的动因，中国民生银行首席经济学家温彬表示，经济稳固回升需要一定过程，“经济内生动力还不强、需求仍然不足”的矛盾仍在，降准可以更好的引导金融机构加大对实体经济的支持，提振市场主体信心。

据悉，今年9月流动性面临多重压力，弥补三季度末的流动性缺口也是本次降准的重要作用之一。

“具体来看，8月地方债发行13089亿元，为今年来新高，预计9月政府债净发行规模仍然接近1万亿元，金融机构认购缴款抽离大量流动性；每月15日前后是缴税高峰，流动性压力阶段性增大；9月是季末月份，流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。”招商证券(600999)邵春雨表示，央行在此时降准，及时补充金融机构流动性。

同时，在年内两度降息、LPR报价下调和存量房贷利率调降落地下，银行净息差会进一步承压。温彬称，此时需要通过降准来优化银行资金结构、降低资金成本，增强经营的稳健性和抗风险能力，并为其继续降低实体融资成本扩展空间。

据华创证券贾靖预测，本次降准预计可以提升上市银行净息差0.45bp，对2023年净利润正向贡献0.49pct。贾靖认为，本次降准对国有行息差的缓释幅度更大，对股份行净利润正向贡献更高。