转债的底在哪里？再下跌，将放弃防守全面进攻

（原标题：转债的底在哪里？再下跌，将放弃防守全面进攻）

当一个人有了“熬”的真本事，他的内心就会生长出一种反脆弱的能力，以对抗这个世界的不确定性，给生活带来意义；个人只有摈弃心中的浮躁，放下急功近利的念头，才能真正地成大器。

最近跌跌不休，很多朋友问，底在哪里，还需要跌多久，今天正式聊一下这个问题：

1.指数:

A.跟本年4月底5月中相对一致了，离去年12月的底部还有80点的距离，也就是4%的跌幅；跟去年同期比，还有2.7%的跌幅空间；但是去年有疫情的不定因素，目前没有这个问题，也就是说，与去年下半年比，已经没有什么跌幅空间。

B.与去年4月底相比，还有220点的距离，也就是11%的跌幅空间，考虑去年更多不确定因素和深度恐慌，我认为并不适合和这个时候比，目前更具确定性和方向性。

肯定有小伙伴想说与21年初的相比，我认为目前的情况完全不一样了，众多转债投资者受到了博主的教育，比过去更加精通于转债规则，且没有那时的违约危机，就目前来说，正邦、花王、全筑暂时都很好的处理了转债问题，也为未来建立了模板，没有违约的恐慌，就不可能跌回21年初的惨状，更不可能出现尸横遍野的情况，所以根本不用想着那种中位数100元的红钻坑，因为一旦出现110元的中位数，将有无数的投资者会超高杠杆加上，毕竟赚大发是必然的。

正因为如此，不会出现这种十年难得一遇的捡钱盛世惨状。

2.平均价格：

A.跟本年4月底5月中比略低了，离去年12月的底部还有2元的距离，也就是1.5%的跌幅；跟去年同期比，更低位；但是目前的转债到期保本价更高，这个差价是合理的。

B.与去年4月底相比，还有5.5元的距离，也就是4.3%的跌幅空间，但是目前的转债到期保本价更高，这个差价是合理的，同比之下并没有太大的跌幅空间了。

3.中位数价格：

A.跟本年4月底5月中比还有2元的距离，离去年12月的底部还有4.5元的距离，也就是3.7%的跌幅；跟去年同期比还有3元的距离；但是目前的转债到期保本价更高，这个差价是合理的。

B.与去年4月底相比，还有9元的距离，也就是7.5%的跌幅空间，但是目前的转债到期保本价更高，预计中间差价有1.5元，同比之下还有约6%跌幅空间。

4.中位数转股价值：

A.跟本年4月底5月中几乎一致，离去年12月的底部还有4元的距离，也就是4.5%的跌幅；跟去年同期比还有10元的距离；但是目前的转债到期保本价更高，这个差价是合理的，有债性保护下，并不会完全跟随正股继续下跌。

B.与去年4月底相比，还有14元的距离，也就是16%的跌幅空间，但是目前的转债到期保本价更高，预计中间差价有1.5元，再跌受债性保护更大，跌幅空间最多是正股的1/3,也就是4.5%左右。

5.中位数溢价率：

A.跟本年4月底5月中比还有3%的距离，离去年12月的底部还有4%的距离；跟去年同期比还更低；但是目前的转债到期保本价更高，这个溢价率是合理的，且部分转债正股一直回落，转债跌不下去了，导致溢价率高。

B.与去年4月底相比，还更低，但是目前的转债到期保本价更高，预计中间差价有1.5元，再跌受债性保护更大，所谓杀溢价率，空间并不大。

当然，还需要看股市表现，目前的股市受经济发展的不确定性、信心不足、地区政治动荡、丑国加息的影响，导致走势极弱，但我相信国家治理能力，每一道政策的背后都是国家，如果连这都不放心，建议直接yimin，中国人只需要中国“xin”，心、芯、信、兴。

综上所述，转债往下的空间不会超过5%，如果中位数跌至116元，届时往下空间不会超过2%，我会把所有防守债、活跃度略低的转债，全部换成活跃度高、超跌且溢价率相对较低或规模超小的转债，会把天23、城地、洁特、好客等在全部置换，不再保留任何下修策略债，更不会保留现金替代品，就目前来说，天23、城地、好客、洁特等的回撤也极小，这就显示了防守的作用，只是后期一旦反弹，这类债反弹力度也极弱，所以需要完全舍弃。

我们要明白，很多人吃着碗里，骂着市场，就是因为市场没有给他吃胖，其实作为转债投资者，今年亏钱的并不多，除非追高、逢低割肉，只要做伏地魔，最多是收益不理想而已，不过正是因为收益没有达到他们的理想，才会骂着市场不争气，却从来不感谢市场给他带来的收益。

一、可转债指标：

1.今日大跌，上涨数量远小于下跌数量，上涨幅度小于下跌幅度，本日平开低走，下山走势，9月10个交易日，7个交易日下跌，不断的挤压泡沫。

2.指数为1995点，跌了10个点，跌破了2000点，近期很可能就在2000点附近来回摩擦，直至擦出火花，燃起熊熊烈火；平均价格跟上个交易日（以下简称昨日）跌了0.8元；中位数价格跌了0.6元；中位数转股价值跌了0.7元；平均双低无变化。

3.平均溢价率51.38%，涨了0.6%；中位数溢价率38.49%，涨了0.2%；整体溢价率上涨，这是因为转债跌幅小于正股跌幅；成交额少了30亿，连续267个交易日低于1000亿，也就是一年没有高于1000亿了，成交额跌破400亿，只有340亿，这是2021年4月20日以来的新低，但剩余规模远比当时大得多，中位数不断向年前1个月靠近，估计会冷场1个月，甚至2-3个月，如果剔除次新的影响，已经跟去年12月下旬相对一致了，我认为这是低位，现在到期收益为正的转债已经有200支了，而到期收益为正超过一半就是严重低估位，我选择了满仓，热泪盈眶的相信明天的太阳会灿烂明媚；

有一半的转债换手率不超过1.4%，说明只有极少人愿意买卖了，行情、情绪极其萎靡。

二、涨跌情况：

1.上涨：

力诺为上市首日，不予计算，涨幅前十的债，涨幅差异很小，除了天康、通光、溢利、万顺、大叶其他都是正股上涨带动的，除了恒邦、苏租、川投其他都是小盘债。

力诺如果按照我说的价格，大概率能卖在相对高价，但是对于收盘的价格，我并不认为很低估，没有想法参与。

天康正股微跌，转债涨幅5.04%，这纯属柚子在炒作，但是这种炒作无法预测具体什么时候停止，不过3个月内必然停止，对于这种高赔率低胜率的事，我从不参与。

远东正股一度大涨，转债一度涨幅4.72%，考虑绝对价格不高，我并没有卖出，继续持有。

佳力正股一度大涨，转债一度涨幅4.44%，考虑绝对价格较低，我并没有卖出，继续持有。

这个世界总是能量守恒的，你想得到些什么，就需要付出对等的东西来交换。

2.下跌：

跌幅前十的转债，都受到正股下跌的影响，都是中小盘债。

昨天刚说荣23，今天转债跌5.93%，竟然比我预测的要小，又被打脸了，不过比起打脸，那些157.3元追高的人，才是真的痛。

纽泰正股下跌，转债跌4.46%，都在挤压泡沫，只不是只要炒作基因在，这个泡沫就不可能挤干净。

聚隆正股微跌，转债跌4.18%，成交额高达2.6亿，是可交易规模的近2倍，是否有柚子在吸筹呢，未知，不过考虑新债发行缓慢，估计次新还会炒作，毕竟这是次新小盘中非常便宜的了，不知道是柚子故意打压吸筹还是怎样，完全看不懂。

超达正股下跌，转债跌4.16%，还有一个月解禁，下跌是必然的，还有很大的下跌空间。

冠中正股大跌，转债跌4.04%，之前就说过，那些追高的人，一定会被挂山顶上，正股还会继续下跌，转债继续回落。

大业正股大跌，转债跌3.99%，未来强赎的可能性很低了，只是苦了那些博弈强赎的人，其实强赎策略的成功率并不高，预期收益也不高，风险却极大，从交科转债之后，我便不再博弈强赎了。

神通正股下跌，转债跌3.89%，成交额高达2.9亿，是可交易规模的近2倍，是否有柚子在吸筹呢，未知，不过考虑新债发行缓慢，估计次新还会炒作，毕竟这是次新小盘中非常便宜的了，只是比聚隆略贵。

新港正股微涨，转债跌3.1%，下个星期解禁，下跌是必然的，还有很大的下跌空间，估计下周五会跌至140元以内。

亚康正股下跌，转债跌2.9%，还有半个月解禁，下跌是必然的，还有很大的下跌空间。

岱美正股下跌，转债跌2.87%，溢价率仅为25%，几乎是合理价格了，考虑新债发行缓慢，估计次新还会炒作，毕竟这是次新小盘中极其便宜的了。

道通正股下跌，转债跌1.27%，如果来个大跌，我会考虑拿盘接。

今飞正股下跌，转债跌1.25%，如果来一个大跌，我会考虑去做接盘侠。

煜邦正股下跌，转债跌0.77%，如果来一个大跌，我会满上。

科蓝正股微跌，转债跌0.71%，如果来个大跌，我会去做大冤种。

迪贝正股下跌，转债跌0.69%，如果来个大跌，我会考虑拿盘接。

思特正股下跌，转债跌0.67%，如果来两个大跌，我一定会是个大好人，救大家于水深火热之中。

锋龙正股下跌，转债跌0.58%，如果来一个大跌，我会考虑做全网最大的善人。

有些黑暗必须自己穿越，有些痛苦必须自己体会，有些悲喜必须自己摆渡；所有过往皆是云烟，明天一切皆是未知，学会接纳平凡的自己，才是不平凡的人生。

目前转债仓位93%，股票仓位14%（股票为临时资金仓位），如果有适合机会，将继续增加或者换仓，防守债的仓位超过30%，届时只要反弹3%，就能新高，而我认为进攻债反弹3%，只需要3天。

不过市场规律就是涨多了跌，跌多了涨，牛熊轮转、循环往复。

三、转债快讯：

1.九典转2明日发行，宇邦19日发行。

2.多伦提议下修，很可能下修到底，明天涨2元是很可能的。

3.冠盛大股东减持12%转债，还有16%。

4.中宠本次不下修；冠宇3个月内不下修；正丹、健友6个月内不下修。

5.明泰强赎，如同预测，考虑规模9亿，占流通市值7%，估计明天会下跌5%，溢价率跌至-1.5%。

文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。 $平煤转债(SH113066)$ $招路转债(SZ127012)$ $科数转债(SZ127091)$

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祝投资愉快。#可转债大饼# #可转债# #下修# @今日话题