大咖面对面丨共话家庭财富传承与风险隔离

（原标题：大咖面对面丨共话家庭财富传承与风险隔离）

经济增速趋缓、无风险利率下行……种种不确定性增强了普通投资者的获利难度，也令家庭的财富管理需求爆发式增长。

在不确定性时代，如何进行家庭资产的有效配置，做到进可攻、退可守？9月6日，和讯网特邀清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究负责人朱俊生和恒安标准人寿副总经理、总精算师赵峰，做客“家庭财富管理沙龙”直播间，就新形势下中国家庭的“风险隔离”与“财富传承”话题展开讨论，揭开家庭资产配置的“谜底”。

家庭资产配置环境已发生变化

近两年，中国房地产进入下行周期，银行理财产品打破刚兑，权益市场也呈现出波动与分化行情。这些都在提示我们：时代在变，财富配置的环境在变。

朱俊生认为，当前整个经济的不确定性在增加，这种不确定性导致资本市场波动性加大，金融市场风险增加。在此背景下，家庭资产的配置趋向于增加防御性资产比重，守住财富与创造财富变得同等重要。

“疫情结束后，我们的消费恢复相对较快，特别是出行类、餐饮类，但整个耐用品的消费还是比较软的。总的来讲，消费正在温和回暖，但复苏仍然冷热不均。”朱俊生表示，除消费端复苏冷热不均外，投资端也面临一定压力，今年前5个月的固定资产投资增速只有4.0%，低于去年全年，房地产投资也在持续下行。

而宏观经济的压力，也在向金融市场传导，股市、基金市场波动加大，银行理财也受到波及。

2022年全国银行理财平均收益率仅为2.09%，差不多是过去十年最低。银行存款方面，去年4月以来，国内多家银行先后多次降息，低利率将成为常态。

“不管是资本市场，还是银行理财、银行储蓄，整体的收益率都在往下走。在这样的背景下，家庭资产配置的一个导向就是要增加一些包括保险在内的防御性资产，以提供长期确定性的保障。”朱俊生称。

家庭资产配置如何优化？

资产配置并不是一味追求财富最大化，而是通过多样化的投资来实现不同等级的风险收益，追求适合自己风险偏好的投资组合，构建安全边际，面对不确定的环境寻求更稳健机会，“先稳再增”，进而实现总资产的持续增值，使家庭的财富安全、稳定地增长。保险具有长周期、收益稳、信用高的特质，是资产配置中不可缺少的一环。

赵峰表示，做好财富规划和保险配置，首先要了解自身面临的主要风险在哪里，比如医疗/疾病风险、个人养老财务支出、子女教育等，将这些不确定因素及风险了解清楚后，再去寻找合适的资产配置工具规避风险。其次，要明白自己在不同人生阶段、不同环境下的风险承受能力，对高收益背后要承担的风险有清晰认知。

“事实上，我们原有认知中的一些刚性兑付的金融工具如今都已经净值化了，产品风险需要投资者自己承担。在这种情况下，一定要清晰自己和家人的风险状况以及风险承受能力，结合自身情况配置适合的金融工具，在收益、安全和流动性方面找到平衡点。”赵峰强调。

总的来说，家庭资产配置就像一座金字塔，要根据安全性、收益性和流动性确定对应角色的资产。最底层的流动性资产保证稳定性，顶层塔尖保证财富的增长。关于资产配置的各种品类以及比例，没有统一的答案，需要看各个家庭的投资偏好以及风险承受能力，再结合考虑自己及家庭所处阶段的目标（事业、置业、成家、育儿、养老），相应调整配置项目和比例。

要实现家庭资产的优化配置，必然要尽量争取家庭资产配置的三性平衡。安全性是根本，流动性是必备要求，收益性是核心。同时还要稳固六个要素，即重疾有保障、教育有规划、养老有品质、意外有备份、婚姻有资产、遗产有意愿。

借助保险优势规划财富传承

随着我国居民越来越重视健康、养老、教育及财富传承，保险已成为他们用来抵御意外、健康等风险的重要手段。在众多的保险产品中，终身寿险因能为购买者提供长期的风险保障，近年来被越来越多人喜爱。

谈及此，赵峰表示，终身寿险以人的生命为保险标的，提供与生命等长的保障，且给付具有必然性，能够以小部分资金撬动高额经济补偿。终身寿险既拥有传统寿险的风险保障功能，还具有资产规划和财富传承的功能，因此被越来越多客户所接受，未来的发展潜力巨大。

“人生的不同阶段，购买终身寿险的规划也有所不同。”赵峰举例说，比如刚参加工作的人，经济负担较小，社会责任、家庭责任相对较轻，可以购买一份定期寿险，以小保费撬动大保额，聚焦于短期风险的发生；随着成家立业，结婚生子，个人承担的责任越来越大，这时可以考虑投保终身寿险，同时随家庭结构和年龄的增长变化，调整投保的保单数量及保额。在财富规划的过程中，可以添加新的受益人和受益比例。

值得一提的是，对于一些高净值人群来说，他们积累起可观的家庭财富，同时也面临着家庭财富管理的困扰，比如企业经营风险、公私资产混同、子女和自身婚变冲击、缺乏税务筹划等。通过购买终身寿险，高净值人群可以进行资产保护及风险隔离，守住已有财富，并通过保单架构设计指定受益人，还可选择对接由信托公司提供的信托服务，根据委托人的意愿向受益人进行灵活分配，将保险金分期、分批给指定传承的亲属，保证财富的长期安全。