美中嘉和三闯港交所，三年半已亏超21亿元，还欲募资建医院

（原标题：美中嘉和三闯港交所，三年半已亏超21亿元，还欲募资建医院）

日前，港交所官网显示，美中嘉和医学技术发展集团股份有限公司（简称"美中嘉和"）向港交所主板再次递交了上市申请。这也是该公司自2022年5月31日及今年1月30日后第三次递表，中金公司和海通国际为其联席保荐人。

美中嘉和曾在2016年挂牌新三板，2018年2月摘牌。彼时，美中嘉和还吸引了东方证券、中信证券等公司的入股。不过，2018年5月，东方证券套现离场，其将持有的214.3万股以4231.45万元对价全部转出。当前，美中嘉和股东名单中还出现了中信集团、中金公司、石药集团关联公司的身影。

作为一家肿瘤医疗解决方案平台，美中嘉和以肿瘤诊疗技术的研究及应用为特色，同时该公司也是拥有多间质子治疗舱的少数中国民营医疗机构之一。

根据弗若斯特沙利文报告，截至2022年末，按中国的自营或托管肿瘤医疗机构数目计，该公司于中国所有民营肿瘤医疗集团中排名第二；按中国2022年的肿瘤治疗赋能服务收入计，同样排在第二位；按2022年收入计，该公司所占市场份额为0.5%。

美中嘉和虽已有10余年发展史，但其如今的业绩表现并不出众且深陷亏损泥潭。该公司收入虽由2020年的1.66亿元增长至2022年的4.72亿元，2023年上半年的收入也同比增长98.3%达到2.85亿元。但2020年至2022年及2023年1-6月，该公司录得归属于公司拥有人的净亏损分别是5.83亿元、8.17亿元、5.41亿元、1.94亿元，3年半累计亏损超过21亿元。

针对亏损，美中嘉和称，公司绝大部分净亏损和经营活动所用现金净额来自于建造新医疗机构产生的相关成本和开支。此外，该公司在拓展网络医疗服务业务、发展医疗解决方案服务及推出新的云平台计划投入了大量时间和财务资源。

不过，多年的业务建设并未给美中嘉和带来显著的成果。该公司目前拥有7家自营医疗机构，包括2家肿瘤医院、3家门诊部、1家影像诊断中心和1家互联网医院。据招股书，其医院业务中的上海全科诊所、大同医院和大同诊所今年上半年收入均较去年同期有所下滑，网络业务中的管理及技术支持业务收入同比下滑近一半。

值得一提的是，美中嘉和正在建设上海医院，预计于2024年开始运营，其还计划于2023年启动广州医院的二期扩建。而截至2023年6月末，美中嘉和的现金及现金等价物为2.57亿元，资产净额为20.81亿元。

美中嘉和本次拟港交所上市，就计划将募集资金用于为医院的筹建提供资金、偿还银行贷款等项目。对于还处于亏损状态的美中嘉和而言，该公司经营性现金流及业绩虽已逐渐转好，但若港股上市遇挫，该公司医院建设及扩建规划均可能受到影响。

美中嘉和当前还存在两起医疗纠纷。据招股书，其中一宗医疗纠纷涉及一名经诊断患有食管癌多发转移并受治于上海门诊部的患者。该患者经过治疗后因癌症转移死亡，其家属指称死亡原因为上海门诊部医生的过错并于2020年5月提起诉讼；另一纠纷涉及一名被诊断为乳腺癌的患者，2020年5月收治于广州医院进行乳房重建手术。2023年7月，该患者提出申诉申索医疗损害赔偿。

上述医疗纠纷正在审理中，美中嘉和方面表示，预计有关未解决医疗纠纷的最高承担风险总额将分别不超过50万元和10万元。未解决的医疗纠纷不会对公司业务和经营业绩及财务状况产生任何重大不利影响。

过去几年，中国肿瘤医疗服务市场规模持续增长，年复合增长率超10%。2022年市场规模就已达4951亿元，并预计将在2026年达到7687亿元。如何把握住市场机遇、减少并逐步解决亏损问题，即美中嘉和当前面临的主要挑战。

本文源自：金融界

作者：王小溪