银行利率与估值

（原标题：银行利率与估值）

投资中，分析行业前景，企业前景，企业盈利，企业估值高低中，有一个很重要的东西，就是估值的锚。

我们之前写过“现金流才是估值之锚”，也写过估值之锚的衡量刻度是银行存款利率。

估值的锚说到底就是企业赚钱能力与银行存款利率的比较，这个赚钱能力就是企业现金流，盈利，分红与银行存款利率的综合比较。

我之前也大致的提过4-5%是银行存款利率的平衡点。但是实际上，利率高的时候10%，利率低的时候0.5%，当利率10%的时候，大家说8-9%的分红不够看，当利率0.5%的时候，大家说1-2%的分红也不错.

但是，我们的常识告诉我们，利率也是钟摆，随时会转向，社会既不能给闲余资本过高收益，让闲余资本坐享其成，吃利息吃到盆满钵满，让社会阶级固化，也不能让社会资本成洪水猛兽，到处冲击资产价格，形成资产泡沫。

所以，当利率处于高低极端的时候，我们要做好利率反向运动的准备工作，也是一种极为重要的逆向投资思维。

当然这里我们要重视的关键点在于利率转折点在哪里，这是对预测和决策能力的考验。

另外，当利率5%，大多数股票分红只有1%的时候，就不要做傻子了，存款也挺好，当利率1%的时候，大多数股票分红能有7-8%，你也不要去做存银行的傻子了，