华润电力度GW 风电盈利分析（IRR）_财经频道

（原标题：华润电力度GW 风电盈利分析（IRR））

$华润电力(00836)$ $华电国际(SH600027)$

华润电力每GW 盈利及投资回报率测算：

1、每GW 投资60亿，自有资本20亿，借款40亿，借款利率3%。

2、度电价格中包括了增值税(13%增值税，50%优惠)；

3、折旧产生的现金流用来还贷；

4、考虑到部分地区税收优化，所得税率比标准税率低，为20%；

5、每年的支出方面包括折旧、利息费用、维护成本

6、前几年的现金流是上年净利润，还完贷款后的现金流为上年净利润+上年折旧。

目前华润的发电小时数为2400小时，未来考虑到好的风电资源减少，发电小时数下降为2200小时。

另外，度电价格调低到0.35/度。

最终得到的内部回报率为12.4%。

欢迎电力投资者指正。

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