颠簸，这也许是某类股票的特点

（原标题：颠簸，这也许是某类股票的特点）

如果说世界上知名投资家，那么，巴菲特、施洛斯和芒格是极具个性特点的几位。其中，施洛斯是自认为在识人和理解生意方面远不如巴菲特的著名投资家，但是他找到了适合自己的方法，在46年的投资生涯中，获得年化20.5%好成绩。巴菲特的著名自不必说，此人绝顶聪明且从小就有商业头脑，而且在识人方面非常有一套，所以，他成了最著名的投资家，这一点得到广大投资者的共识，让奥马哈成了投资者的圣地。

提到上面两位，实际上是想说芒格，我没有读过芒格写的东西，很多读过的人很推崇他，但是我看过他和巴菲特一起接受访谈（当然，主角是巴菲特），他讲的话不多，但也是一个睿智的人，而且推崇好生意，据说在影响巴菲特从差生意迈向差生意加好生意投资的活教材。

但是，好生意的投资也不是说就只有优点没有缺点，看下图：

在巴菲特、施洛斯和芒格各自单独投资的那些年（1962-1975）中，芒格的业绩最好，但却经历了非常大幅度的回撤，他管理的基金曾经在1972年达到1549.9（若投资初期投入100美元的话，可以达到的净值），而后两年年年大幅下跌30%以上，达到1974年的723，净值减少50%以上，这种大踏步回撤还是整个基金，单只个股的跌幅估计应该有超过70%的也未可知。这其实是投资好生意的一种代价，好生意一般很难有好价格，但是一旦遇到问题，跌幅自然就大，这其实也符合道理，如果只有好的一面没有坏的一面，谁又会去做施洛斯做的事情呢？

但是，在共同投资的那些年中，获得最佳成绩的却是芒格，这里面可能有偶然性，但却成为了无法改变的事实。芒格的经历并不完美，但结局却最好，这也许是为什么那么多人喜欢投资好生意的原因之一。

而从芒格管理基金的回撤幅度，大胆推测有些股票应该经历过腰斩再腰斩，也就是从高点跌去75%以上（要知道，1549.9是年终数据，几乎可以肯定不是当年的最高点，723也是年终数据，几乎可以肯定不是那一年的最低点），这就是投资好生意必须经历的过程——非常颠簸，以芒格的聪明才智尚且如此，我们若只能更差不能更优，那再正常不过了。

如果你觉着这是一个痛苦经历，那么你可能适合施洛斯的方法，如果你看不上施洛斯的方法而又感觉亏损50%以上很痛苦，那只能说你应该远离资本市场。

$思摩尔国际(06969)$$乐普医疗(SZ300003)$

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因为为思摩尔筹措资金，影响了乐普医疗和格科微的满堂红计划，延迟了变红的时间。

乐普医疗的满堂红买卖过程，现在仍处于亏损状态。

乐普大涨，思摩尔大跌，年度盈亏基本处于平衡状态。