海油心路历程

（原标题：海油心路历程）

我知道不少人看过，稍为整理了一下有用的及写一下心路历程～

谈不上研究，毕竟我觉得专业与深度一词也用不上，但是内容还是有的。

里面不一定对，当中的资料也可能过时了，但是可以参考作框架，也是当时的思考历程。当时印象中10块不到

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1.中海油—可能你不知道的事

小记：印象中当时好像是比较早开始的时段，这是第一次比较大方向去理解海油的，也包括了行业的动向，也花了不少小时看了5年+的年报数据，我记得当时西方石油还没被增持，也就是行业的风完全没起来。也就是21年这次开始，慢慢在看海油。我还记得当时的海油天天股价被压制，吃了毒苹果一样。

2.油价80上8块的海油

小记：印象中当时机构好像还没盯上海油，当时也不算在风口上，海油一直死命不涨，所以看一下历史变化

3.历年下的资本开支

小记：印象中是当时查了下历史的资本开支去大体估算一下能派多少股息，从而推导情绪以外，基本面的下限安全边际

4.历史的回购

小记：印象中是回购还没出来前的一些小想法

5.同样十块，十大不同的海油

小记：印象中当时还在10块(当然今天看比当时已经派了N次股息了)，但是那时候的10块跟上一次的10块资产质量有着天壤之别

6.反思所谓到顶的周期股—当时10块

小记：印象中当时说到顶，那时候股息还有10%+，而且还有保底派息政策出来後

7.三不像的海油

小记：大体印象当时从7块多涨到9块多，而海油周期到顶的言论很多，开始拿来跟海控比之类，於是写下不一样之处

8.修复的二条路

小记：印象中当时写因为油价与股价错配，当时海油的成交量也不算多，在讨论中也比较冷门

9.中资跟美资的优势比较

小记：我记得当时有一点风起来，但是中资的石油是涨得真差，比美股落後很多的，所以想看一下成本优势差异。现在回头看，最近一年确实中资的石油是涨得比美股好，反过来了。

10.原油开采盈亏平衡

小记：印象中当时去了解下各国对石油的依赖，为什麽想油价高呢，为什麽不增产还要减产呢

11.实现盈利-油价67等於油价100

小记：印象中当时很多人觉得油价100才算高，因为有三位数，但是原来行业的政策变化已经大不同

12.如何实现利润700亿

小记：印象中当时恐慌的人也蛮多，不想跟随大众，为了推想常态可实现的平均利润是多少，也就是常态的，从而去推想中值到底是那里，知道安全又在那里

13.11年与21年海油的区别

小记：印象中看下相同交易下的股价，背後公司的发展十年间有着什麽不同之处

14.年中的石油再起风

小记：印象中当时又是一众看空油价，包括分析师看空油价到60之类，於是再次对整个行业拿一点感觉，看下概率到底有多大。後来油价确实也没回去60

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自己的心路历程大致这样。我知道那怕我看对，也可能是好运，并不是能力，所以我也不会骄傲，但是我确实尝试了不少。虽然也没有你们赚得多，但这体验挺不错的。退市，回A，大股东增持，特别息集於一身

$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$