9大宽基收益、回撤及年化对比

（原标题：9大宽基收益、回撤及年化对比）

各位早:

上周分享了上证50、沪深300、中证500等9大核心宽基的基础信息与行业对比，今天我们接着这个话题，继续探索宽基指数的收益、回撤及年化数据。

另外提个醒：时隔一年，消费龙头再次进入低估区间。

一、各核心宽基近20年回撤、估值与当前水平

1、回撤符合70/80规则

70/80规则：从全球市场全历史数据看，核心国家的宽基指数最大会产生70%+的回撤，行业指数会产生80%+的回撤。

从上表可见，A股大部分宽基指数，在疯牛过后都产生了70%+左右的回撤，一样符合70/80的规律。

从近3年数据看，均出现了30-50%的回撤，其中科创50、创业板指回撤最深。市场风格倾向也很明显，中大盘、科创创业受前几年巨大涨幅影响，回撤更深。中小微盘早几年走势一般，本轮回撤深度较浅，本质还是盈亏同源。

2、今年感受较差的原因

从当前数据看，除创业板和科创板，大部分宽基指数均没到2022年10月的低点。之所以体感较差，主要是预期差和漫长的低估周期所致。另外也涉及明显的风格特色，之前文章有介绍，以沪深300为例，300价值表现优异，而300成长则跌跌不休。

从基金投资的角度，300成长几乎代表了基金抱团的核心，消费、医药、科技这些早年的成长大白马，再加上科创创业的连续下挫，从而导致了当前基金投资者的心灰意冷。

3、别再次在“21年初”时入坑

乘着2020年全球量化宽松的暖风，A股来了一波大涨，彼时以大白马为首的A股龙头们，成为了各类基金追捧抱团的必选。体验较差的第二个原因，便是高位入坑，而后快速加仓以期降低持仓成本，最终仓位过重且定投成本钝化。

那时候最火的帖子标题应该是：买好股你还在在意价格么？诚然，企业的长期稳定的成长性，是我们投资的基础之一。但如果盲目追逐热门股，等货币潮水褪去那一刻，你便成了无根之萍。

再好的指数，也需要在合理偏低或低估时介入，投资最怕心急。

4、什么时候会好转？

还是那句话：盈亏同源，当前感受确实不佳，但后续还是会涨回来，只是还需要一些时间。可能有朋友要问了：总说需要时间，到底还需多久？

61不是神棍，但这时间包含了三个要素：1）经济企稳，成份股利润增速回归；2）外部加息停止，再次进入降息周期；3）情绪回暖，大伙又开始投资基金。

在低估时期，逐步买入核心宽基，不要去猜测货币政策与经济复苏进程，做好投资周期与流动性安全预案，慢慢定投、耐心持有便是61的笨答案。

归根结底：短期看情绪，中期看货币，长期看基本面。

二、各宽基指数不同周期涨跌、回撤及年化

1、宽基指数的长期收益率

从近10年数据看，上证50、中证100、沪深300、深证100等核心宽基实现6-8%的年化收益率，符合全球主要市场的普遍规律。中证2000的年化最高，但这数据是回溯数据，并非指数实际运行数据，需要再观察。

从近5年数据看，2018年10月正好也是市场底部，至今各指数涨累计涨幅不一，中大盘成份股表现明显差于中小创。但今年开始，大盘价值明显优于中小盘成长。

从最大涨幅和最大回撤看，受各类因素影响，A股总是涨时涨过头，跌是跌透透。也正因为如此，我们发现A股市场是一个很适合低估定投、高估止盈的市场。

在这个过程中，坚持低估定投、高估止盈，年化收益率还能上升一些，争取10-12%的年化，是大部分人可以努力一下的目标。

2、合理的收益预期和时间周期

我们常探讨投资需要的时间周期，以统计数据周期为例，61一般以全历史、20年、10年、5年等维度去探讨。站在牛熊市轮回的角度，一般也是3-5年起步的周期。

看似简单的“长期主义”，“较长的投资周期”，到真正实施时，难度其实蛮大。这一轮高点下跌至今，满打满算其实也不过2年半，但多少人已经熬不住了。

常言道：知易行难，知行合一难上加难。

当我们日复一日身在其中时，时间会过的很慢。如果没注意定投节奏，没留足日常所需资金，甚至加杠杆借钱投资时，那更会度日如年。

所以，不要追逐不切实际的高收益，选择契合自身风偏的标的是基础。在资金节奏、仓位安排、定投计划、现金流安全上，给自己充分的容错空间。

投资路上，预期低一些、节奏慢一些、关注少一些。

三、全市场估值仪表盘

四、“61”指数基金估值表（0204期）

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市场整体波动不高，主要指数变化不大，不再赘述。

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消费、医疗文章会尽快发布，请朋友们多多点赞哈。

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